Shein-aksjen faller over 20 prosent i sin første uke på Hongkong-børsen

Sheins lenge ventede børsnotering har blitt møtt med en tøff mottakelse. Den Singapore-baserte lynmote-giganten ble notert på Hong Kong Stock Exchange den 1. september etter å ha hentet 1,7 milliarder amerikanske dollar i en aksjeemisjon priset til 48,56 HKD per aksje. Dette verdsatte selskapet til rundt 26 milliarder dollar. Aksjene falt så mye som 10 % tidlig på handelsdagen før de stengte nesten uendret på 48,50 HKD. Deretter falt kursen jevnt gjennom uken og endte på rundt 38 HKD innen 4. september, et fall på mer enn 20 % fra noteringsprisen.straitstimes+2

Verdivurderingen innebærer et fall på rundt 70 % fra Sheins toppnotering i det private markedet på nesten 100 milliarder dollar i 2022.moneyweb+1

En debut flere år underveis

Shein forsøkte opprinnelig å bli børsnotert i New York og deretter i London, men begge forsøkene ble stanset av regulatorisk granskning av selskapets leverandørkjede og forretningspraksis. Selskapet snudde da mot Hong Kong, hvor børsnoteringen ble støttet av hjørnesteinsinvestorer som Tencent og Boyu Capital.news.futunn+1

"Det svake fallet ved børsåpningen handler egentlig ikke om Sheins gjennomføring, men heller om uheldig timing," uttalte Jeremy Tan, administrerende direktør i Tiger Fund Management, til Bloomberg. "Investorene har fortsatt vært relativt mer positive til AI- og robotikkaksjer, noe som har vist seg i nylige sterke børsnoteringer."moneyweb

Vey-Sern Ling, administrerende direktør i Union Bancaire Privée, poengterte at Shein sannsynligvis hadde lite valg når det gjaldt timing. "Veksten avtar og tapene øker midt i hard konkurranse fra både netthandel og tradisjonelle aktører innen lynmote. Hva verre er, forretningsmodellen fortsetter å bli forstyrret av internasjonale reguleringer i endring," sa han.moneyweb

Motvind på flere fronter

Shein rapporterte et nettotap på 99 millioner amerikanske dollar i første kvartal 2026, sammenlignet med et overskudd på 395 millioner dollar i samme periode året før. Inntektsveksten bremset til 8 % i 2025, godt under økningen på 21 % i 2024 og langt unna veksten på 250 % under pandemien.straitstimes+1

Et alvorlig slag kom med avviklingen av USAs de minimis-handelsfritak, som tidligere lot lavverdivarer importeres tollfritt. Den europeiske union fulgte etter i juli med sin egen avskaffelse av fritaket. Samtidig vedtok Frankrike nylig en lov som illegger avgifter per klesplagg for ultrarask mote, med avgifter som skal stige til opptil 19,50 euro per plagg innen 2030. Beijing har kalt den franske loven "klart diskriminerende" og advart om at de vil ta grep for å beskytte kinesiske selskaper.moneyweb+1

ESG-bekymringer har også skyggelagt noteringen. En Greenpeace-undersøkelse fra 2025 fant helseskadelige kjemikalier som oversteg EU-grensene i 32 % av de testede Shein-plaggene, mens en BBC-undersøkelse samme år dokumenterte at arbeidere sydde i rundt 75 timer i uken.euronews

Hva skjer videre

Shein handles nå til over 15 ganger forventet inntjening, omtrent det dobbelte av verdsettelsesmultippelen til rivalen PDD Holdings ↘ 1.43% og over Hang Seng-indeksens 10,7 ganger, ifølge estimater fra Bloomberg Intelligence. Konkurransen fra PDDs Temu og Alibabas ↘ 4.74% AliExpress fortsetter å skjerpes.moneyweb

Achim Berg, grunnlegger av rådgivningsselskapet FashionSights og tidligere global leder for McKinseys klespraksis, uttalte at verdsettelsen på 100 milliarder dollar ble satt "i en helt annen verden", og at Sheins gamle oppskrift blir vanskeligere å gjennomføre. "Det virkelige spørsmålet er om Sheins ekstraordinære vekst fra tilnærmet null til 42 milliarder dollar i inntekter kan omsettes til lønnsom fremtidig vekst," sa han.moneyweb