„Shein“ akcijos per pirmąją savaitę po debiuto Honkonge smuko daugiau nei 20 proc.

„Shein“ ilgaamžis žingsnis į viešąją akcijų rinką buvo pasitiktas itin šaltai. Singapūre įsikūrusi greitosios mados milžinė rugsėjo 1 d. žengė į Honkongo vertybinių popierių biržą, prieš tai pritraukusi 1,7 mlrd. JAV dolerių pirminio viešo siūlymo (IPO) metu, kuriame viena akcija buvo įkainota 48,56 Honkongo dolerio, o bendra įmonės vertė siekė apie 26 mlrd. JAV dolerių. Debiuto dieną akcijos iš pradžių smuko net 10 proc., o dieną baigė beveik be pokyčių ties 48,50 Honkongo dolerio žyma. Vėliau jos tolygiai krito visą savaitę ir rugsėjo 4 d. pasiekė maždaug 38 Honkongo dolerius: tai daugiau nei 20 proc. mažiau nei pradinė platinimo kaina.straitstimes+2

Šis įvertinimas reiškia maždaug 70 proc. nuosmukį, palyginti su aukščiausia „Shein“ verte privačioje rinkoje, kuri 2022 m. siekė beveik 100 mlrd. JAV dolerių.moneyweb+1

Debiutas, kurio buvo laukta dvejus metus

Iš pradžių „Shein“ siekė žengti į Niujorko, o vėliau į Londono biržą, tačiau abu bandymus sužlugdė priežiūros institucijų dėmesys įmonės tiekimo grandinei ir verslo praktikai. Bendrovė nukreipė žvilgsnį į Honkongą, kur akcijų siūlymą palaikė pagrindiniai investuotojai, įskaitant „Tencent“ ir „Boyu Capital“.news.futunn+1

„Silpna IPO pradžia iš tikrųjų susijusi ne su „Shein“ veiklos rezultatais, o su nepalankiu momentu“, „Bloomberg“ sakė „Tiger Fund Management“ generalinis direktorius Jeremy Tanas. „Investuotojai ir toliau palankiau vertina dirbtinio intelekto bei robotikos bendroves, ką rodo pastarojo meto sėkmingi debiutai biržose.“moneyweb

„Union Bancaire Privée“ vykdomasis direktorius Vey-Sern Lingas pažymėjo, kad „Shein“ greičiausiai neturėjo kito pasirinkimo dėl debiuto laiko. „Augimas lėtėja, o nuostoliai auga dėl aštrios elektroninės prekybos ir greitosios mados žaidėjų konkurencijos. Dar svarbiau yra tai, kad jos verslo modeliui ir toliau trukdo besikeičiantys tarptautiniai teisės aktai“, komentavo jis.moneyweb

Iššūkiai keliuose frontuose

Pirmąjį 2026 m. ketvirtį „Shein“ užfiksavo 99 mln. JAV dolerių grynąjį nuostolį, palyginti su 395 mln. JAV dolerių pelnu tuo pačiu laikotarpiu prieš metus. Pajamų augimas 2025 m. sulėtėjo iki 8 proc., tai gerokai mažiau nei 21 proc. augimas 2024 m. ir nepalyginamai mažiau nei 250 proc. šuolis pandemijos metu.straitstimes+1

Stiprų smūgį sudavė JAV „de minimis“ prekybos išimties panaikinimas, kuri leisdavo mažos vertės importui įvažiuoti be muitų. Liepos mėnesį Europos Sąjunga pasekė šiuo pavyzdžiu ir taip pat panaikino šią išimtį. Tuo tarpu Prancūzija neseniai priėmė teisės aktus, kuriais nustatomi mokesčiai už kiekvieną itin greitos mados prekę. Planuojama, kad iki 2030 m. šie mokesčiai išaugs iki 19,50 euro už drabužį. Pekinas šį Prancūzijos įstatymą pavadino „aiškiai diskriminaciniu“ ir įspėjo, kad imsis priemonių Kinijos įmonėms ginti.moneyweb+1

Debiutą biržoje taip pat temdo ESG problemos. 2025 m. atliktas „Greenpeace“ tyrimas parodė, kad 32 proc. patikrintų „Shein“ drabužių pavojingų cheminių medžiagų kiekis viršijo ES ribas, o tų pačių metų BBC tyrimas užfiksavo, kad darbuotojai prie siuvimo mašinų dirba maždaug 75 valandas per savaitę.euronews

Kas laukia ateityje

„Bloomberg Intelligence“ skaičiavimais, dabar „Shein“ akcijomis prekiaujama viršijant 15 kartų laukiamo pelno rodiklį. Tai maždaug dvigubai daugiau nei konkurentės „PDD Holdings“ ↘ 1.43% rodiklis ir daugiau nei „Hang Seng“ indekso 10,7 karto vidurkis. Konkurencija su „PDD“ priklausančia „Temu“ ir „Alibaba“ ↘ 4.74% priklausančia „AliExpress“ toliau aštrėja.moneyweb

Achimas Bergas, patariamosios bendrovės „FashionSights“ įkūrėjas ir buvęs „McKinsey“ aprangos padalinio vadovas, teigė, kad 100 mlrd. dolerių įvertinimas buvo nustatytas „visai kitokiame pasaulyje“ ir kad senąją „Shein“ strategiją taikyti tampa vis sunkiau. „Tikrasis klausimas yra tas, ar nepaprastas „Shein“ šuolis nuo praktiškai nulio iki 42 mlrd. JAV dolerių pajamų gali virsti pelningu ateities augimu“, sakė jis.moneyweb