Akcie Shein v prvním týdnu po debutu v Hongkongu klesly o více než 20 procent

Dlouho očekávaný vstup společnosti Shein na veřejné trhy se setkal s tvrdým přivítáním. Gigant v oblasti rychlé módy se sídlem v Singapuru vstoupil na hongkongskou burzu 1. září poté, co získal 1,7 miliardy USD při úpisu akcií za cenu 48,56 HKD za akcii, což společnost ocenilo na přibližně 26 miliard USD. Během prvního dne akcie zpočátku oslabily až o 10 procent, než uzavřely téměř bez změny na 48,50 HKD. Během týdne však vytrvale klesaly a 4. září zakončily na úrovni kolem 38 HKD, což představuje pokles o více než 20 procent oproti emisní ceně.straitstimes+2

Tato hodnota znamená přibližně 70procentní propad oproti vrcholu ocenění společnosti Shein na soukromém trhu, které v roce 2022 dosahovalo téměř 100 miliard USD.moneyweb+1

Debut, který se připravoval roky

Společnost Shein se původně snažila o vstup na burzu v New Yorku a následně v Londýně, ale oba pokusy zmařil dohled regulačních orgánů nad jejím dodavatelským řetězcem a obchodními praktikami. Firma se proto obrátila na Hongkong, kde nabídku podpořili klíčoví investoři včetně společností Tencent a Boyu Capital.news.futunn+1

„Neuspokojivý pokles při zahájení IPO není ani tak o samotném provedení ze strany Shein, jako spíše o nešťastném načasování,“ řekl serveru Bloomberg Jeremy Tan, výkonný ředitel společnosti Tiger Fund Management. „Investoři jsou i nadále relativně optimističtější ohledně obchodů v oblasti AI a robotiky, jak ukazují nedávné silné debuty na burze.“moneyweb

Vey-Sern Ling, výkonný ředitel Union Bancaire Privée, poznamenal, že Shein pravděpodobně neměl z hlediska načasování příliš na výběr. „Růst zpomaluje a ztráty rostou uprostřed ostré konkurence jak ze strany e-commerce, tak hráčů v oblasti rychlé módy. Co je však ještě kritičtější, jeho obchodní model narušují měnící se mezinárodní předpisy,“ uvedl.moneyweb

Překážky na několika frontách

Společnost Shein vykázala v prvním čtvrtletí roku 2026 čistou ztrátu 99 milionů USD ve srovnání se ziskem 395 milionů USD ve stejném období předchozího roku. Růst tržeb v roce 2025 zpomalil na 8 procent, což je výrazně pod 21procentním nárůstem v roce 2024 a daleko od 250procentního růstu během pandemie.straitstimes+1

Klíčovou ranou byl konec americké obchodní výjimky de minimis, která umožňovala bezcletní dovoz zásilek nízké hodnoty. Evropská unie následovala v červenci vlastním zrušením této výjimky. Francie navíc nedávno přijala legislativu zavedující poplatky za jednotlivé položky ultra rychlé módy, přičemž tyto poplatky mají do roku 2030 vzrůst až na 19,50 eura za kus oděvu. Peking označil francouzský zákon za „zjevně diskriminační“ a varoval, že přijme opatření na ochranu čínských firem.moneyweb+1

Debut na burze zastínily také obavy v oblasti ESG. Vyšetřování organizace Greenpeace z roku 2025 zjistilo v 32 procentech testovaných oděvů Shein nebezpečné chemické látky překračující limity EU, zatímco vyšetřování BBC ve stejném roce zdokumentovalo pracovníky pracující u šicích strojů přibližně 75 hodin týdně.euronews

Co bude následovat

Podle odhadů Bloomberg Intelligence se nyní akcie Shein obchodují za více než 15násobek očekávaného zisku, což je přibližně dvojnásobek násobku konkurenta PDD Holdings ↘ 1.43% a nad průměrem indexu Hang Seng, který činí 10,7násobek. Konkurence ze strany platformy Temu společnosti PDD a AliExpressu koncernu Alibaba ↘ 4.74% nadále sílí.moneyweb

Achim Berg, zakladatel poradenské společnosti FashionSights a bývalý globální šéf oděvní praxe společnosti McKinsey, uvedl, že ocenění na 100 miliard dolarů bylo stanovené „ve zcela jiném světě“ a že starý model Shein je čím dál obtížněji použitelný. „Skutečnou otázkou je, zda se mimořádný vzestup Shein z prakticky nuly na tržby ve výši 42 miliard dolarů může proměnit v ziskový budoucí růst,“ dodal.moneyweb