Shein-aktien faller över 20 procent under sin första vecka på Hongkongbörsen

Sheins länge väntade börsnotering har tagits emot med ett kraftigt kursfall. Den Singapore-baserade snabbmodejätten noterades på Hongkongbörsen den 1 september efter att ha rest 1,7 miljarder amerikanska dollar i en nyemission prissatt till 48,56 HKD per aktie. Det värderade bolaget till cirka 26 miljarder dollar. Aktien föll med så mycket som 10 % tidigt under premiärdagen innan den stängde nästan oförändrad på 48,50 HKD. Därefter föll den stadigt under veckan och landade runt 38 HKD den 4 september, en nedgång med mer än 20 % jämfört med teckningskursen.straitstimes+2

Värderingen innebär ett ras på omkring 70 % från Sheins toppnotering på den privata marknaden på nästan 100 miljarder dollar från 2022.moneyweb+1

En debut som varit på gång i flera år

Shein försökte initialt att börsnoteras i New York och därefter i London, men båda försöken stoppades på grund av regulatorisk granskning av bolagets leverantörskedja och affärsmetoder. Bolaget svängde då om till Hongkong, där noteringserbjudandet stöddes av hörnpelarinvesterare som Tencent och Boyu Capital.news.futunn+1

"Det svaga mottagandet vid börsöppningen handlar inte egentligen om Sheins genomförande utan snarare om olycklig tajming," sade Jeremy Tan, verkställande direktör för Tiger Fund Management, till Bloomberg. "Investerare har fortsatt att vara relativt mer optimistiska till AI- och robotikaktier, vilket har märkts i nyligen genomförda starka börsintroduktioner."moneyweb

Vey-Sern Ling, vd på Union Bancaire Privée, noterade att Shein sannolikt hade få valmöjligheter gällande tajmingen. "Tillväxten saktar in och förlusterna ökar mitt i hård konkurrens från både e-handel och snabbmodeaktörer. Vad som är än mer kritiskt är att affärsmodellen fortsätter att störas av förändrade internationella regleringar," sade han.moneyweb

Motvind på flera fronter

Shein rapporterade en nettoförlust på 99 miljoner amerikanska dollar under första kvartalet 2026, att jämföra med en vinst på 395 miljoner dollar under samma period föregående år. Intäktstillväxten bromsade in till 8 % under 2025, långt under ökningen på 21 % under 2024 och mycket långt från tillväxten på 250 % under pandemin.straitstimes+1

Ett hårt slag var slopandet av USA:s de minimis-undantag, som tidigare tillät import av varor med lågt värde utan tull. Europeiska unionen följde efter i juli med sitt eget avskaffande av undantaget. Samtidigt stiftade Frankrike nyligen en lag som lägger avgifter per plagg på ultrasnabbt mode, med avgifter som beräknas stiga till så mycket som 19,50 euro per plagg fram till 2030. Peking har kallat den franska lagen "uppenbart diskriminerande" och varnat för att de kommer att vidta åtgärder för att skydda kinesiska företag.moneyweb+1

ESG-farhågor har också kastat sin skugga över noteringen. En granskning av Greenpeace från 2025 fann skadliga kemikalier över EU:s gränsvärden i 32 % av de testade Shein-plaggen, medan en BBC-granskning samma år dokumenterade arbetare som sydde i cirka 75 timmar i veckan.euronews

Vad väntar härnäst

Shein handlas nu till över 15 gånger den framåtblickande vinsten, vilket är ungefär dubbelt så högt som konkurrenten PDD Holdings ↘ 1.43% och högre än Hang Seng-indexets 10,7 gånger, enligt uppskattningar från Bloomberg Intelligence. Konkurrensen från PDD:s Temu och Alibabas ↘ 4.74% AliExpress fortsätter att täta till.moneyweb

Achim Berg, grundare av rådgivningsbolaget FashionSights och tidigare global chef för McKinseys klädsektor, sade att värderingen på 100 miljarder dollar sattes "i en helt annan värld" och att Sheins gamla strategi blir allt svårare att tillämpa. "Den verkliga frågan är om Sheins enastående resa från praktiskt taget noll till 42 miljarder dollar i intäkter kan omvandlas till en lönsam framtida tillväxt," sade han.moneyweb