Sheinin osake syöksyi yli 20 prosenttia ensimmäisellä pörssiviikollaan Hongkongissa

Sheinin kauan odotettu tulo julkisille markkinoille on saanut kovan vastaanoton. Singaporessa päämajaansa pitävä pikamuotijätti listautui Hongkongin pörssiin 1. syyskuuta kerättyään 1,7 miljardin Yhdysvaltain dollarin varat listautumisannissa, jossa osakkeen hinnaksi asetettiin 48,56 Hongkongin dollaria. Tämä arvosti yhtiön noin 26 miljardiin dollariin. Osake putosi avaustaulukossa jopa 10 prosenttia ennen kuin se päätyi lähes muuttumattomana 48,50 Hongkongin dollariin, ja se laski tasaisesti pitkin viikkoa päätyen noin 38 Hongkongin dollariin 4. syyskuuta, mikä tarkoittaa yli 20 prosentin laskua listautumishinnasta.straitstimes+2

Valuaatio merkitsee noin 70 prosentin romahdusta Sheinin yksityisen markkinan huippuarvostuksesta, joka oli lähes 100 miljardia dollaria vuonna 2022.moneyweb+1

Vuosia valmisteltu pörssiavaus

Shein pyrki alun perin listautumaan New Yorkiin ja myöhemmin Lontooseen, mutta molemmat hankkeet kaatuivat sääntelyviranomaisten syynäykseen, joka kohdistui yhtiön hankintaketjuun ja liiketoimintatapoihin. Yhtiö käänsi katseensa Hongkongiin, jossa antia tukivat ankkurisijoittajat, kuten Tencent ja Boyu Capital.news.futunn+1

"Kolkko aloituskurssin lasku ei johdu varsinaisesti Sheinin suorituksesta, vaan ennemminkin epäonnisesta ajoituksesta", Tiger Fund Managementin toimitusjohtaja Jeremy Tan kertoi Bloombergille. "Sijoittajat ovat edelleen olleet suhteellisen optimistisia tekoäly- ja robotiikkakauppojen suhteen, kuten viimeaikaiset vahvat listautumiset osoittavat."moneyweb

Union Bancaire Privéen johtaja Vey-Sern Ling huomautti, että Sheinillä oli tuskin valinnanvaraa ajoituksen suhteen. "Kasvu hidastuu ja tappiot kasvavat verkkokaupan ja pikamuotitoimijoiden kovan kilpailun keskellä. Mikä kriittisintä, sen liiketoimintamallia häiritsevät edelleen kehittyvät kansainväliset säännökset", hän sanoi.moneyweb

Vastatuulta monella rintamalla

Shein raportoi 99 miljoonan dollarin nettotappiosta vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä, kun vastaavalla ajanjaksolla vuotta aiemmin yhtiö teki 395 miljoonaa dollaria voittoa. Liikevaihdon kasvu hidastui 8 prosenttiin vuonna 2025, mikä jäi kauas vuoden 2024 21 prosentin kasvusta ja oli kaukana pandemia-ajan 250 prosentin kasvusta.straitstimes+1

Kova isku oli Yhdysvaltain de minimis tullivapauden päättyminen, joka oli sallinut pieniarvoisten tuotteiden tuonnin ilman tullimaksuja. Euroopan unioni seurasi perässä heinäkuussa poistamalla oman poikkeuksensa. Samaan aikaan Ranska sääti hiljattain lain, joka asettaa tuotekohtaisia maksuja ultrapikamuodille. Maksujen on määrä nousta jopa 19,50 euroon vaatteelta vuoteen 2030 mennessä. Peking on kutsunut Ranskan lakia "selvästi syrjiväksi" ja varoittanut ryhtyvänsä toimiin kiinalaisten yritysten puolustamiseksi.moneyweb+1

Myös ESG-huolet ovat varjostaneet listautumista. Greenpeacen vuoden 2025 tutkimuksessa vaarallisia kemikaaleja löytyi yli EU-rajojen 32 prosentissa testatuista Sheinin vaatteista, ja samana vuonna tehdyssä BBC:n tutkivassa raportissa työntekijöiden dokumentoitiin työskentelevän ompelukoneiden ääressä noin 75 tuntia viikossa.euronews

Miltä tulevaisuus näyttää

Sheinillä käydään tällä hetkellä kauppaa yli 15 kertaa tulevalla tuloksella, mikä on noin kaksinkertainen arvostuskerroin kilpailija PDD Holdingsiin ↘ 1.43% verrattuna ja ylittää Hang Seng -indeksin 10,7-kertaisen kertoimen Bloomberg Intelligencen arvioiden mukaan. Kilpailu PDD:n Temun ja Alibaban ↘ 4.74% AliExpressin taholta jatkaa kiristymistään.moneyweb

Neuvonantoyhtiö FashionSightsin perustaja ja McKinseyn vaatetusalan entinen globaali johtaja Achim Berg sanoi, että 100 miljardin dollarin arvostus asetettiin "aivan toisenlaisessa maailmassa" ja että Sheinin vanhaa toimintamallia on yhä vaikeampi toteuttaa. "Todellinen kysymys kuuluu, voiko Sheinin uskomaton nousu lähes tyhjästä 42 miljardin dollarin liikevaihtoon muuttua kannattavaksi tulevaisuuden kasvuksi", hän sanoi.moneyweb