Goldman Sachs advarer: Fallende AI-priser kan føre til overskudd av datakraft

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 4.67% advarer om at et raskt fall i priser på AI-tokens kan gå raskere enn veksten i bruken, noe som øker utsiktene til et overskudd av datakapasitet som kan tynge aksjeverdiene i hele AI-infrastruktursektoren.

I et Delta One-notat som ble distribuert denne uken, påpekte banken at Silicon Datas referansepris for bruk av store språkmodeller, LLM Token Expenditure Index, nylig falt til rundt 0,97 dollar per million tokens etter et fall på 29 prosent bare i august. Indeksen lå på 0,98 dollar per 2. september. CNBC rapporterte tidligere denne uken at målet hadde nådd nye bunnivåer midt i en intensiverende konkurranse.tipranks+2

Misforholdet mellom pris og volum

Goldmans bekymring dreier seg om et enkelt regnestykke: Hvis token-prisene faller raskere enn det totale forbruket vokser, kan bransjen generere mindre inntekter fra infrastrukturen som er bygget. Banken uttalte at med mindre fremtidige AI-modeller gir forbedringer som er store nok til å oppmuntre til langt tyngre bruk, blir risikoen for perioder med overskudd av datakapasitet stadig mer realistisk.tipranks

Rich Privorotsky, leder for Goldmans Delta One-handelsbord, har reist lignende bekymringer i flere måneder, og bemerket allerede i juni at store AI-selskaper solgte mer maskinvare for databehandling, noe som direkte utfordret den lenge holdte antakelsen om at mangelen ville vedvare på ubestemt tid. I et notat fra juni delt av ZeroHedge, advarte handelsbordet om at AI-handelen var i ferd med å skifte fra en tro på knapphet til en virkelighet preget av overflod.thedarksideoftheboom.substack+1

Konkurranse driver nedgangen

Priskutt på proprietære modeller er den største driveren for fallet, ifølge Goldmans notat. Meta ↗ 5.12% har lansert flere iterasjoner av sin Muse Spark-modell i år, senest versjon 1.2 i august, som Meta hevder koster omtrent en fjerdedel av det ledende modeller fra Anthropic tar. Samtidig forbereder OpenAI seg på å lansere sin Astra-modell, som selskapet beskrev denne uken som sin mest kapable hittil.nytimes+3

Den bredere trenden er bratt. BenchLM Token Price Index viser at prisene for ledende språkmodeller nå er 84 prosent lavere enn mars 2023-nivået. Separat har Goldman Sachs Research anslått at forbruket av AI-tokens kan multipliseres 24 ganger innen 2030, drevet av fremveksten av autonome AI-agenter, et scenario som ville kompensere for fallende enhetspriser. Men bankens Delta One-avdeling er mindre optimistisk når det gjelder den kortsiktige utviklingen, og advarer om at etterspørselsveksten kanskje ikke kommer raskt nok til å forhindre et overskudd.goldmansachs+1

Hva det betyr for investorer

Advarselen legger til et lag med forsiktighet i en sektor som har tiltrukket seg enorme kapitalinvesteringer. Goldman anslår at kapitalutgiftene til AI kan mer enn dobles fra 765 milliarder dollar i 2026 til 1,6 billioner dollar innen 2031. Hvis inntekten per enhet datakraft fortsetter å eroderes raskere enn volumet vokser, kan avkastningen på disse infrastrukturinvesteringene skuffe, noe som skaper motvind for selskaper i hele AI-forsyningskjeden, fra brikkeprodusenter til datasenteroperatører og skytjenesteleverandører.threads