Η Nomura προειδοποιεί για «επική» έλλειψη τσιπ, αμφισβητώντας το αφήγημα της κορύφωσης

Παρά το γεγονός ότι οι μετοχές των τσιπ και των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης σημείωσαν πτώση την Τετάρτη, μετά την αναφορά του Bloomberg ότι η Meta Platforms ↗ 1.44% δημιουργεί μια υπηρεσία cloud για να πουλήσει πλεονάζουσα υπολογιστική ισχύ, η Nomura αντέδρασε στο αυξανόμενο αφήγημα περί «κορύφωσης των ημιαγωγών» με μια έκθεση 119 σελίδων, προειδοποιώντας ότι μια πρωτοφανής αναντιστοιχία στην εφοδιαστική αλυσίδα διαφαίνεται στο δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Εντείνονται τα σημεία συμφόρησης στην εφοδιαστική αλυσίδα

Στην έκθεση «Anchor Report» που δημοσιεύθηκε στις 30 Ιουνίου, οι αναλυτές της Nomura υποστήριξαν ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των κολοσσών του cloud θα συνεχιστούν έως το 2027 και ότι η αγορά θα αντιμετωπίσει «τη σοβαρότερη αναντιστοιχία στην εφοδιαστική αλυσίδα στην ιστορία» αργότερα φέτος. Ενώ η Taiwan Semiconductor ↘ 2.24% επεκτείνει επιθετικά τη χωρητικότητα συσκευασίας σε επίπεδο wafer, τα πραγματικά σημεία συμφόρησης μετατοπίζονται σε μικρότερα εξαρτήματα — υποστρώματα επιπέδου wafer, πλακέτες τυπωμένων κυκλωμάτων, ελάσματα με επικάλυψη χαλκού, πυκνωτές υψηλής τεχνολογίας, ολοκληρωμένα κυκλώματα διαχείρισης ενέργειας και οπτικά εξαρτήματα.morningstar.com+1

Με την αρχιτεκτονική Rubin της Nvidia ↘ 3.17% και το Trainium 3 της Amazon Web Services της Amazon.com, Inc. ↗ 6.12% να εισέρχονται σε μαζική παραγωγή το δεύτερο εξάμηνο του 2026, η Nomura προειδοποίησε ότι η δημιουργία νέων υποδομών απαιτεί συνήθως δύο χρόνια, πράγμα που σημαίνει ότι οι περιορισμοί στην προσφορά θα επιμείνουν καθ' όλη τη διάρκεια του 2027. Η ευρεία έλλειψη δεν θα περιορίσει μόνο την ανάπτυξη των διακομιστών τεχνητής νοημοσύνης, αλλά θα επιβαρύνει επίσης τομείς εκτός τεχνητής νοημοσύνης, συμπεριλαμβανομένων των καταναλωτικών ηλεκτρονικών ειδών και της αυτοκινητοβιομηχανίας.moomoo.com

Αισιόδοξες προβλέψεις που υποστηρίζονται από την έκρηξη των κέντρων δεδομένων

Η Nomura προβλέπει αύξηση των εσόδων από διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης κατά 78% το 2026 και 76% το 2027, λόγω της ισχυρής ζήτησης και του πληθωρισμού κόστους. Η ιδιόκτητη παρακολούθηση της εταιρείας δείχνει ότι τα παγκόσμια έργα κέντρων δεδομένων έχουν αυξηθεί από 240 σε 280, με τα έργα κλίμακας gigawatt να αυξάνονται σε περίπου 50. Η τράπεζα αναμένει ότι 32 GW νέας υπολογιστικής ισχύος θα αναπτυχθούν το 2027, από προηγούμενη εκτίμηση για 28 GW.news.futunn.com+1

Με βάση αυτά, η Nomura επιβεβαίωσε τις αξιολογήσεις «Αγοράς» για εννέα ασιατικές εταιρείες τεχνολογίας τεχνητής νοημοσύνης — συμπεριλαμβανομένων των Taiwan Semiconductor, ASE Technology ↘ 3.94% και MediaTek — αυξάνοντας όλες τις τιμές-στόχους και συμβουλεύοντας τους επενδυτές να αγοράζουν κατά τη διάρκεια της αδυναμίας. Η τιμή-στόχος της Taiwan Semiconductor αυξήθηκε από 2.820 NT$ σε 3.425 NT$.moomoo.com+1

Η κίνηση της Meta στο cloud προκαλεί αναστάτωση, αλλά δεν καταρρίπτει την αισιόδοξη πρόβλεψη

Το ξεπούλημα της Τετάρτης στις μετοχές των εταιρειών τσιπ πυροδοτήθηκε από τα αναφερόμενα σχέδια της Meta να ενοικιάσει πλεονάζουσα υπολογιστική ισχύ τεχνητής νοημοσύνης σε εξωτερικούς προγραμματιστές, μια κίνηση που έθεσε ερωτήματα σχετικά με το αν οι πάροχοι hyperscale έχουν υπερεπενδύσει. Οι μετοχές της Meta σημείωσαν απότομη άνοδο μετά την είδηση, ενώ οι μετοχές σε όλη την εφοδιαστική αλυσίδα υλικού τεχνητής νοημοσύνης υποχώρησαν. Η έκθεση της Nomura, που έφτασε την ημέρα πριν αποκαλυφθούν τα σχέδια cloud της Meta, προσέφερε ένα αντίβαρο: οι πάροχοι hyperscale «δεν μπορούν να σταματήσουν τις δαπάνες» επειδή το αυξανόμενο κόστος μνήμης και τα επεκτεινόμενα σχέδια των κέντρων δεδομένων τους δεσμεύουν σε διαρκείς επενδύσεις.seekingalpha.com+5