Bessentin jeni- ja velkakirjatoimia kutsutaan finanssirepressioksi

Valtiovarainministeri Scott Bessent valtuutti eurojen myynnin jenejä vastaan 1. elokuuta. Kyseessä oli ensimmäinen Yhdysvaltojen ja Japanin yhteinen valuuttainterventio sitten vuoden 2011, ja se tehtiin jenin madellessa lähellä 40 vuoden pohjalukemiaan suhteessa dollariin. New Yorkin keskuspankki (Federal Reserve Bank of New York) toteutti operaation Goldman Sachsin ↘ 6.97% ja Morgan Stanleyn ↘ 6.44% kautta myymällä euroja ja ostamalla jenejä valtiovarainministeriön puolesta, kertoo Financial Times News Corp ↘ 11.35% Reutersin Thomson Reuters Corporation ↘ 0.04% mukaan.reuters

Toimenpide seurasi jenin heikentymistä lähes 164 jeniin dollarilta viime kuussa, mikä oli sen alin taso neljään vuosikymmeneen. Syynä olivat Yhdysvaltojen ja Japanin suuret korkoerot sekä Yhdysvaltojen ja Iranin välisestä konfliktista johtunut energiakriisi, joka koetteli Japanin tuonnista riippuvaista taloutta.Bloomberg+1

Hedge-rahastonhoitajan pelikirja

Bessent, joka ansaitsi aikoinaan miljardi dollaria shorttaamalla jeniä työskennellessään George Sorosille, luonnehti interventiota Trumpin hallinnon tavaksi "tukea Amerikan luotettuja kumppaneita". CNBC-kanavalla Comcast Corporation ↘ 0.85% hän totesi: "On erittäin tärkeää, että jeni on vakaa. Japanin hallitus ymmärtää tämän, ja olemme ylpeitä voidessamme seistä heidän rinnallaan."nytimes+1

Japanin valtiovarainministeriö vahvisti käyttäneensä jopa 36,58 miljardia dollaria jenien ostamiseen perjantain operaatiossa, mikä vahvisti valuutan tasolle 155,20 jeniä dollarilta, mikä on sen vahvin taso sitten toukokuun. Bessent kertoi Reutersille Yhdysvaltojen "tekevän mitä tahansa" Japanin tukemiseksi ja vihjasi valmiudesta toistaa interventio.reuters+2

Valtionvelkakirjamarkkinoiden suojelua, ei vain liittolaisen auttamista

Bloombergin mielipidekirjoituksessa arvioitiin, että intervention "uskottavampi tulkinta" on se, että hallinto on "yhä huolestuneempi omista nousevista lainakustannuksistaan ja haluaa välttää tilanteen, jossa niiden suurin ulkomainen omistaja joutuisi myymään Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja". Japani omistaa yli 1,1 biljoonaa dollaria Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja, mutta se oli myynyt niitä rahoittaakseen omia jeni-interventioitaan, mikä loi nousupainetta korkotuottoihin.fortune+2

Ratkaisevaa oli, että Yhdysvallat myi euroja dollarimääräisten varojen sijaan välttäen näin toimet, jotka olisivat nostaneet valtionvelkakirjojen korkoja. Viikkoja myöhemmin Bessent ilmoitti pitkäaikaisten velkakirjojen takaisinostojen kaksinkertaistamisesta. Deutsche Bankin ↘ 1.01% valuuttatutkimuksen johtaja George Saravelos kuvaili tätä "pehmeäksi finanssirepressioksi", jonka tavoitteena on alentaa Yhdysvaltojen velanhoitokustannuksia.nytimes+2

Säröjä dollarivaltaiseen järjestelmään

UC Berkeleyn professori Barry Eichengreen, joka on yksi johtavista kansainvälisten valuuttajärjestelmien tutkijoista, kirjoitti Financial Timesissa, että tapaus "sisältää huolestuttavaa tietoa dollarista" ja varoitti, että "dollarin asema varantovaluuttana ei ole enää entisellään". Yhdysvaltojen bruttovaltionvelan ylittäessä 40 biljoonaa dollaria ja nettovaltionvelan korkomenojen noustessa arviolta yli biljoonaan dollariin tänä budjettivuonna, analyytikot näkevät Bessentin interventiot pikemminkin ajan peluuna kuin ratkaisuna rakenteellisiin finanssipoliittisiin ongelmiin.geopoliticaleconomy+1

"Ilman merkittäviä uudistuksia sosiaaliohjelmiin ja verosääntöihin toistuvat markkinoiden tukitoimet vain siirtävät väistämättömiä velkaongelmia eteenpäin", kirjoitti Zhejiangin yliopiston pääomamarkkinoiden tutkimuskeskuksen johtaja Huang Ying.news.cgtn