„BlackRock“: „Bitcoin“ išlieka portfelio diversifikavimo priemone po 50 proc. nuosmukio

„BlackRock“ ↗ 0.63% pirmadienį paskelbė ataskaitą, kurioje teigiama, kad „Bitcoin“ išlieka perspektyvia ilgalaikio portfelio diversifikavimo priemone, nepaisant to, kad nuo 2025 m. spalio mėn., kai jo kaina viršijo 126 000 JAV dolerių, ji sumažėjo maždaug perpus, o 2026 m. birželio mėn. dėl priverstinių likvidavimų kaskados nukrito žemiau 60 000 JAV dolerių.bitbo+1

Ataskaita, pavadinta „Re-Underwriting Bitcoin: Still a Portfolio Diversifier“, yra išsamiausias didžiausio pasaulyje turto valdymo fondo vertinimas dėl kriptovaliutos investicinio pagrindimo po rinkos griūties.blackrock

Svertas, o ne fundamentalūs rodikliai

Robertas Mitchnickas, „BlackRock“ pasaulinio skaitmeninio turto vadovas, ir bendraautorius Willas Su nuosmukį priskyrė pozicionavimo korekcijai, o ne „Bitcoin“ tezės žlugimui. Iki 2025 m. spalio pradžios atvirų ateities sandorių pozicijų vertė viršijo 90 mlrd. JAV dolerių, o apie 80 proc. jų buvo sutelkta ofšoriniuose terminuotuose kontraktuose, siūlančiuose iki 125 kartų svertą. Kai JAV 2025 m. spalio 10 d. paskelbė naujus tarifus Kinijai, atvirų pozicijų vertė per vieną dieną sumažėjo 20 mlrd. JAV dolerių – tai didžiausias toks kritimas istorijoje.bitbo

„Mes vertiname maždaug 50 proc. „Bitcoin“ atsitraukimą nuo 2025 m. spalio mėn. aukštumų kaip pozicionavimo korekciją, o ne kaip jo investicinio pagrindimo pasikeitimą“, – rašė autoriai.bitbo

Bendrovė taip pat pažymėjo, kad iš „Bitcoin“ neatidėliotinų sandorių (spot) ETP fondų pasitraukė apie 5 mlrd. JAV dolerių, prieš tai 2024 m. sausio – 2025 m. spalio mėn. pritraukus 60 mlrd. JAV dolerių, o didelė dalis šio kapitalo perėjo į dirbtinio intelekto fondus, kurie per tą patį laikotarpį absorbavo 46 mlrd. JAV dolerių.bitbo

Investavimo argumentai

Atnaujinta „BlackRock“ 10 metų analizė parodė, kad 2 proc. „Bitcoin“ dalis padidino tradicinio 60/40 portfelio Šarpo koeficientą nuo 0,81 iki 0,96, o didžiausias nuosmukis beveik nepakito. Bendrovė pakartojo savo rekomendaciją, kad nedidelė 1–2 proc. dalis gali pagerinti rizikos ir grąžos santykį.thestreet+2

„Bitcoin“ 10 metų koreliacija su S&P 500 indeksu yra 0,18, t. y. mažesnė nei žaliavų, besivystančių rinkų akcijų ir aukšto pajamingumo obligacijų. „BlackRock“ neseniai įvykusius koreliacijos šuolius su akcijomis apibūdino kaip „epizodinius, o ne struktūrinius“.bitbo

Plečiama institucinė infrastruktūra

Ataskaita pasirodė antradienį, kai „Bitcoin“ bandė įveikti 65 000 JAV dolerių ribą. Tuo tarpu „Citi Citigroup Inc.“ ↘ 0.62% pristatė „Custody+“ – platformą, kuri vėliau šiais metais instituciniams klientams suteiks galimybę saugoti „Bitcoin“ kartu su tradiciniu turtu, o tai, banko teigimu, paremta daugiau nei 2 mlrd. JAV dolerių metinėmis investicijomis į platformą.finance.yahoo

„BlackRock“ „iShares Bitcoin Trust ETF“ ↗ 0.49% rugpjūčio 17 d. duomenimis valdė apie 48 mlrd. JAV dolerių grynojo turto, nepaisant maždaug 26 proc. nuosmukio nuo metų pradžios. Bendrovė pažymėjo, kad klientų pirkimai atsigavo liepos pabaigoje, nors vidutinis JAV neatidėliotinų sandorių ETF pirkėjas vis dar yra 22 proc. nuostolyje.thestreet+1

„Kadangi nėra patikimo kelio konsolidacijai, šie fiskaliniai pokyčiai sustiprina strateginį argumentą už turtą, kurio pasiūla yra ribota ir nepriklauso nuo centrinių bankų nuožiūros“, – rašė „BlackRock“, – „valdomą geologijos aukso atveju ir matematikos bei kodo „Bitcoin“ atveju.“bitcoinmagazine