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El rendimiento de los bonos globales alcanza su nivel más alto desde la crisis de 2008
- El rendimiento de los bonos globales a largo plazo ha subido hasta situarse en torno al 4,2%, su nivel más alto desde julio de 2008, mientras que dos tercios de los 32 mercados de swaps apuntan a subidas de tipos, según Bloomberg.
finance.yahoo - El encarecimiento del petróleo por el conflicto de Irán, el elevado gasto público y el auge de la inversión en inteligencia artificial están impulsando un endurecimiento sincronizado liderado por Corea del Sur y Japón.
canadianmortgagetrends+1 - Una reciente subasta de bonos del Tesoro estadounidense a 30 años registró los rendimientos más altos desde 2001, mientras que los gestores de fondos afirman que los bonos ya no protegen de forma fiable a las carteras frente a las pérdidas.
observer+1
El rendimiento de los bonos globales se ha disparado hasta alcanzar sus niveles más altos desde la crisis financiera de 2008, en un momento en que los mercados descuentan un agresivo endurecimiento monetario simultáneo en múltiples economías: un cambio que amenaza con socavar el papel tradicional de los bonos como cobertura de cartera y eleva los costes de financiación para unos gobiernos que ya lidian con elevados déficits.
Un ciclo de endurecimiento global
El índice Bloomberg Global Long Bond rinde ahora en torno al 4,2%, su nivel más alto desde julio de 2008, según datos de Bloomberg. Los operadores descuentan unos 400 puntos básicos de subidas de tipos en siete de los principales mercados durante el próximo año, y dos tercios de los 32 mercados de swaps analizados por Bloomberg apuntan a incrementos. Corea del Sur lidera el grupo, con una previsión de endurecimiento de más de 100 puntos básicos, mientras que se proyecta que Japón, Canadá, el Reino Unido y la eurozona registren un aumento de los costes de financiación más rápido que en Estados Unidos.canadianmortgagetrends+2
Las presiones que impulsan este endurecimiento sincronizado se solapan: el encarecimiento del petróleo derivado del conflicto de Irán, el elevado gasto público y un auge de la inversión en IA que está impulsando con fuerza el crecimiento y la demanda de chips, energía y mano de obra. La inflación en los países de la OCDE alcanzó recientemente su nivel más alto en dos años.finance.yahoo+1
Los costes de financiación en EE. UU., en máximos de varias décadas
En Estados Unidos, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ha subido unos 50 puntos básicos este año. Una reciente subasta de 25.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a 30 años registró un rendimiento del 5,22%, el más alto desde 2001, mientras que una venta de 42.000 millones de dólares en pagarés a 10 años se saldó con los rendimientos más altos desde 2007. La Oficina de Presupuesto del Congreso prevé ahora un déficit presupuestario de 2,1 billones de dólares para este año fiscal, frente a la estimación de 1,9 billones de dólares realizada en febrero.observer+1
Los operadores de bonos han dejado de descontar por completo una subida de tipos de la Reserva Federal este año tras unos datos de inflación relativamente moderados, pero persiste la preocupación sobre las perspectivas a medio plazo.finance.yahoo+1
Los bonos dejan de ser un refugio seguro
El endurecimiento global simultáneo está erosionando los beneficios de diversificación que los inversores esperaban desde hace tiempo de la deuda soberana. Los bonos del gobierno de Corea del Sur han perdido más de un 9% este año en moneda local, el peor comportamiento entre los 44 mercados de bonos analizados por Bloomberg, mientras que los bonos japoneses han caído en torno a un 4%.finance.yahoo
«Desde la perspectiva de la diversificación, no cumple su función», afirmó George Efstathopoulos, gestor de carteras de Fidelity International. Mantiene una exposición mínima a la deuda pública, favoreciendo los valores del Tesoro protegidos contra la inflación y los activos brasileños.finance.yahoo
Las implicaciones van más allá de la renta fija. Unas tasas de descuento más elevadas reducen el valor actual de los beneficios empresariales futuros, lo que presiona a los valores tecnológicos con valoraciones elevadas que han impulsado al S&P 500 a máximos históricos gracias al gasto en IA. Se prevé que las principales empresas tecnológicas, incluidas Alphabet , Amazon Amazon.com, Inc. , Meta y Microsoft , gasten conjuntamente 740.000 millones de dólares en infraestructura de IA este año y 1 billón de dólares en 2027, financiados cada vez más con deuda a largo plazo.moneycontrol
«Muchos inversores siguen asumiendo que los bonos amortiguarán la cartera; simplemente ya no funcionan así», señaló Kenneth Goh, director de gestión de patrimonio privado de UOB Kay Hian en Singapur.finance.yahoo
Fuentes (7)
- 1 Bonds Face a Bigger Threat Than the Fed as Global Rates Climb finance.yahoo.com
- 2 Bonds face a bigger threat than the Fed as global rates climb www.canadianmortgagetrends.com
- 3 US borrowing costs at 25-year high amid bond market fears observer.co.uk
- 4 Global Bond Yields Reach 2008 High as Rate Risks Spread Worldwide - Blockonomi blockonomi.com
- 5 At AI-fueled market party, Wall Street eyes the rates punch bowl www.moneycontrol.com
- 6 At AI-Fueled Market Party, Wall Street Eyes the Rates Punch Bowl www.bloomberg.com
- 7 Bonds Face a Bigger Threat Than the Fed as Global Rates Climb news.bgov.com
