გლობალური ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 2008 წლის კრიზისის შემდეგ უმაღლეს ნიშნულს მიაღწია

გლობალური ობლიგაციების შემოსავლიანობა 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ უმაღლეს დონემდე გაიზარდა, რადგან ბაზრები ერთდროულად რამდენიმე ეკონომიკაში მონეტარული პოლიტიკის აგრესიულ გამკაცრებას პროგნოზირებენ. ეს ცვლილება საფრთხეს უქმნის ობლიგაციების ტრადიციულ როლს, როგორც პორტფელის ჰეჯირების ინსტრუმენტს, და ზრდის სესხის აღების ხარჯებს იმ მთავრობებისთვის, რომლებიც ისედაც ებრძვიან გაზრდილ დეფიციტს.

გლობალური გამკაცრების ციკლი

Bloomberg-ის მონაცემებით, Bloomberg Global Long Bond Index-ის შემოსავლიანობა ამჟამად დაახლოებით 4.2%-ს შეადგენს, რაც 2008 წლის ივლისის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია. ტრეიდერები მომავალი წლის განმავლობაში შვიდ მსხვილ ბაზარზე საპროცენტო განაკვეთების დაახლოებით 400 საბაზისო პუნქტით გაზრდას ვარაუდობენ, ამასთან, Bloomberg-ის მიერ მონიტორინგებული 32 სვოპ ბაზრიდან ორი მესამედი ზრდაზე მიანიშნებს. ლიდერობს სამხრეთ კორეა, სადაც მოსალოდნელია განაკვეთების 100 საბაზისო პუნქტზე მეტით გამკაცრება, ხოლო იაპონიაში, კანადაში, გაერთიანებულ სამეფოსა და ევროზონაში სესხის აღების ხარჯების უფრო სწრაფი ზრდაა პროგნოზირებული, ვიდრე აშშ-ში.canadianmortgagetrends+2

ამ სინქრონული გამკაცრების გამომწვევი ფაქტორები ერთმანეთს ემთხვევა: ირანის კონფლიქტით გამოწვეული ნავთობის მაღალი ფასები, სახელმწიფო ხარჯების ზრდა და ხელოვნური ინტელექტის საინვესტიციო ბუმი, რომელიც ზრდის ეკონომიკურ აქტივობას და მოთხოვნას ჩიპებზე, ენერგიასა და მუშახელზე. ეკონომიკური თანამშრომლობისა და განვითარების ორგანიზაციის (OECD) ქვეყნებში ინფლაციამ ცოტა ხნის წინ ბოლო ორი წლის მაქსიმუმს მიაღწია.finance.yahoo+1

აშშ-ის სესხის აღების ხარჯები მრავალწლიან მაქსიმუმზეა

ამერიკის შეერთებულ შტატებში 10-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა წელს დაახლოებით 50 საბაზისო პუნქტით გაიზარდა. 25 მილიარდი დოლარის ღირებულების 30-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების ბოლო აუქციონზე შემოსავლიანობამ 5.22% შეადგინა, რაც ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია 2001 წლის შემდეგ, ხოლო 42 მილიარდი დოლარის 10-წლიანი ობლიგაციების გაყიდვამ 2007 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი შემოსავლიანობა დააფიქსირა. კონგრესის საბიუჯეტო ოფისი მიმდინარე ფისკალურ წელს ბიუჯეტის დეფიციტს 2.1 ტრილიონ დოლარად პროგნოზირებს, რაც აღემატება თებერვლის პროგნოზს (1.9 ტრილიონი დოლარი).observer+1

ობლიგაციების ტრეიდერებმა წელს ფედერალური რეზერვის მიერ განაკვეთების ზრდის მოლოდინი ნაწილობრივ შეამცირეს შედარებით ზომიერი ინფლაციის მაჩვენებლების შემდეგ, თუმცა საშუალოვადიან პერსპექტივასთან დაკავშირებით შეშფოთება კვლავ რჩება.finance.yahoo+1

ობლიგაციები აღარ არის უსაფრთხო თავშესაფარი

გლობალური გამკაცრების სინქრონული პროცესი ამცირებს დივერსიფიკაციის იმ სარგებელს, რომელსაც ინვესტორები დიდი ხანია ელიან სახელმწიფო ვალისგან. სამხრეთ კორეის სახელმწიფო ობლიგაციებმა წელს ეროვნულ ვალუტაში 9%-ზე მეტი დაკარგეს, რაც ყველაზე ცუდი მაჩვენებელია Bloomberg-ის მიერ მონიტორინგებულ 44 ობლიგაციების ბაზარს შორის, ხოლო იაპონური ობლიგაციების ღირებულება დაახლოებით 4%-ით შემცირდა.finance.yahoo

„დივერსიფიკაციის თვალსაზრისით, ეს ინსტრუმენტი თავის საქმეს ვეღარ აკეთებს“, განაცხადა ჯორჯ ეფსტათოპულოსმა, Fidelity International-ის პორტფელის მენეჯერმა. მას მინიმალური წილი უჭირავს სახელმწიფო ვალში და უპირატესობას ინფლაციისგან დაცულ სახაზინო ფასიან ქაღალდებსა და ბრაზილიურ ობლიგაციებს ანიჭებს.finance.yahoo

შედეგები სცილდება ფიქსირებული შემოსავლის მქონე აქტივების ფარგლებს. დისკონტირების მაღალი განაკვეთები ამცირებს მომავალი კორპორაციული მოგების მიმდინარე ღირებულებას, რაც ზეწოლას ახდენს მაღალი შეფასების მქონე ტექნოლოგიურ აქციებზე, რომლებმაც ხელოვნური ინტელექტის ხარჯების ფონზე S&P 500 რეკორდულ ნიშნულამდე აიყვანეს. პროგნოზების თანახმად, მსხვილი ტექნოლოგიური კომპანიები, მათ შორის Alphabet ↘ 0.12%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.94%, Meta ↘ 0.86% და Microsoft ↘ 0.30%, წელს ხელოვნური ინტელექტის ინფრასტრუქტურაზე ერთობლივად 740 მილიარდ დოლარს დახარჯავენ, ხოლო 2027 წელს: 1 ტრილიონ დოლარს, რაც სულ უფრო მეტად ფინანსდება გრძელვადიანი ვალით.moneycontrol

„ბევრი ინვესტორი კვლავ ფიქრობს, რომ ობლიგაციები პორტფელს დაიცავს, თუმცა ისინი ასე აღარ მუშაობენ“, განაცხადა კენეთ გომ, სინგაპურში UOB Kay Hian-ის კერძო აქტივების მართვის დირექტორმა.finance.yahoo