Nvidia hisseleri, 750 milyar dolarlık yapay zeka anlaşmalarının finansman endişelerini tetiklemesiyle düştü

Nvidia ↘ 3.55%, 750 milyar doları aşan yapay zeka odaklı anlaşmalarla hızla büyümeye devam ediyor. Bu baş döndürücü genişleme, yatırımcılar ve analistler arasında çip üreticisinin kendi ürünlerini satın alan şirketlere finansman sağladığı "döngüsel finansman" düzenlemelerinin risklerine dair endişeleri artırdı.

Taahhütler Zinciri

Son günlerde açıklanan anlaşmalar, birçok kıtayı ve tarafı kapsıyor. Cuma günü geç saatlerde Nvidia ve Güney Koreli SK Group, Nvidia'nın SK Hynix ↘ 2.60% şirketinden bellek çipleri satın almasını ve SK Group'un Nvidia süper bilgisayarlarını edinmesini içeren 500 milyar doların üzerinde bir ortaklık duyurdu. CEO Jensen Huang, Bloomberg Television'a verdiği demeçte, "Birlikte yarım trilyon dolarlık iş yapacağız" dedi.

Bunun yanı sıra, Bloomberg'in konuya yakın kaynaklara dayandırdığı haberine göre Nvidia, SoftBank Group iştiraki SB Energy tarafından Ohio'da geliştirilen 500 milyar dolarlık, 10 gigavatlık veri merkezi merkezinde OpenAI'ın kiralama bedelinin 250 milyar dolara kadar olan kısmını garanti altına almak için görüşmeler yürütüyor. Nvidia'nın ayrıca proje kapsamında OpenAI'ın 350 milyar dolarlık çip alımını finanse etmeyi görüştüğü belirtiliyor. Görüşmeleri ilk olarak The Wall Street Journal duyurmuştu.

Nvidia Pazartesi günü, eski OpenAI baş bilim insanı Ilya Sutskever tarafından kurulan yapay zeka araştırma laboratuvarı Safe Superintelligence Inc.'e "önemli" bir yatırım yaptığını doğruladı. Reuters, bu taahhüdün 5 milyar dolar olduğunu ve SSI'ya Nvidia'nın yeni nesil Vera Rubin platformuna erişim sağladığını bildirdi. Financial Times ayrıca, Nvidia'nın Hut 8 ↘ 12.81% şirketinin Teksas'taki Beacon Point veri merkezi kampüsünde 50 milyar dolara varan kiralamaların arkasındaki isimsiz kiracı olduğunu ortaya çıkardı. Bu, 19,6 milyar dolar değerinde 15 yıllık bir temel taahhüt olup, yenileme seçenekleriyle toplam süreyi 30 yıla çıkarıyor.reuters+2

Döngüsel Finansman Endişeleri Artıyor

Biriken anlaşmalar, aylardır bu tür iç içe geçmiş düzenlemelerin talep sinyallerini bozabileceği ve yapay zekanın ticari getiri sağlamaması durumunda kayıpları büyütebileceği konusunda uyarıda bulunan Goldman Sachs ↘ 5.09% ve yatırımcı Michael Burry'nin incelemelerini yeniden gündeme getirdi.

Nvidia hisseleri Pazartesi günü yaklaşık %5 değer kaybederek Haziran başından bu yana en kötü günlük düşüşünü yaşadı ve şirket, dünyanın en değerli şirketi unvanını kısa süreliğine Apple ↘ 0.56% şirketine kaptırdı. Nvidia'nın borcunu temerrüde karşı korumanın maliyeti ise rekor düzeyde arttı.

Global X Management yatırım stratejisti Billy Leung, "Nvidia'nın OpenAI'ın veri merkezi borcunun daha fazlasını garanti etmesi, zaten inceleme altında olan satıcı finansmanını derinleştiriyor" dedi. "Bu, bir talep sinyali olduğu kadar, yapay zeka kurulumundaki finansman sıkıntısının da bir hatırlatıcısı."

Huang Eleştirilere Yanıt Verdi

Huang, Ocak ayında Nvidia'nın CoreWeave ↘ 9.63% şirketine yaptığı yatırımı tartışırken döngüsel finansman eleştirisini "saçma" olarak nitelendirerek reddetmişti. Nvidia'nın katkılarının, ortaklarının nihayetinde toplaması gereken sermayenin sadece küçük bir kısmını temsil ettiğini savundu. Bloomberg Intelligence analisti Mandeep Singh ise daha temkinli bir görüş sundu: "Nvidia, kurulumun bu hızda devam etmesini sağlamak istiyor. Bu, Nvidia için büyük bir risk. Eğer işler altı aylığına bile olsa duraksarsa, bu onlar için hiç iyi olmayacaktır."