Nvidia-aktien backar efter AI-affärer för 750 miljarder dollar

Nvidia ↘ 3.55% driver på AI-relaterade affärer värda över 750 miljarder dollar, en rasande snabb expansion som har intensifierat varningar från investerare och analytiker om riskerna med cirkulär finansiering, det vill säga upplägg där chiptillverkaren finansierar de företag som köper deras produkter.

En våg av åtaganden

Affärerna, som offentliggjorts under de senaste dagarna, sträcker sig över flera kontinenter och motparter. Sent i fredags presenterade Nvidia och sydkoreanska SK Group ett partnerskap värderat till över 500 miljarder dollar, vilket omfattar Nvidias köp av minneschip från SK Hynix ↘ 2.60% och SK Groups förvärv av Nvidia-superdatorer. Mellan oss kommer vi att göra affärer för en halv biljon dollar, sade vd Jensen Huang till Bloomberg Television.

Separat förhandlar Nvidia om att garantera så mycket som 250 miljarder dollar av OpenAI:s hyresavtal för ett datacenternav på 500 miljarder dollar och 10 gigawatt som SoftBank Group-dotterbolaget SB Energy utvecklar i Ohio, enligt Bloomberg som citerar personer med insyn i frågan. Nvidia diskuterar även finansiering av 350 miljarder dollar av OpenAI:s chipköp för projektet. The Wall Street Journal rapporterade först om diskussionerna.

Under måndagen bekräftade Nvidia en betydande investering i Safe Superintelligence Inc., AI-forskningslabbet som grundades av tidigare OpenAI-forskaren Ilya Sutskever. Reuters rapporterade att åtagandet uppgår till 5 miljarder dollar, vilket ger SSI tillgång till Nvidias nästa generations Vera Rubin-plattform. Financial Times avslöjade också att Nvidia är den namnlösa hyresgästen bakom kontrakt värda upp till 50 miljarder dollar vid Hut 8 ↘ 12.81% :s Beacon Point-datacenter i Texas, ett 15-årigt grundåtagande värt 19,6 miljarder dollar med förlängningsoptioner som sträcker sig över 30 år.reuters+2

Ökad oro för cirkulär finansiering

De hopande affärerna har förnyat granskningen från Goldman Sachs ↘ 5.09% och investeraren Michael Burry, som i månader har varnat för att sådana sammanflätade upplägg kan förvränga efterfrågesignaler och förstärka förluster om AI inte lyckas generera kommersiell avkastning.

Nvidia-aktien föll med cirka 5 procent under måndagen, det sämsta dagliga tappet sedan början av juni, och bolaget förlorade kortvarigt sin position som världens mest värdefulla företag till Apple ↘ 0.56%. Kostnaden för att försäkra Nvidias skuld mot fallissemang steg mer än någonsin tidigare.

Att Nvidia garanterar mer av OpenAI:s datacenter-skuld fördjupar leverantörsfinansieringen som redan är under lupp, säger Billy Leung, investeringsstrateg på Global X Management. Det är lika mycket en påminnelse om finansieringsstressen i AI-utbyggnaden som det är en efterfrågesignal.

Huang slår ifrån sig

Huang har avfärdat kritiken om cirkulär finansiering och kallade den löjlig i januari när han diskuterade Nvidias investering i CoreWeave ↘ 9.63%. Han argumenterade för att Nvidias bidrag endast utgör en bråkdel av det kapital som partnerna i slutändan måste resa. Bloomberg Intelligence-analytikern Mandeep Singh gav en mer försiktig bild: Nvidia vill säkerställa att utbyggnaden fortsätter i denna takt. Det är en stor risk för Nvidia. Om saker tar en paus, även om det bara är i sex månader, kommer det inte att gå särskilt bra för dem.