Nvidian osakkeet laskussa: 750 miljardin dollarin tekoälykaupat herättävät rahoitushuolia

Nvidia ↘ 1.47% edistää yli 750 miljardin dollarin tekoälykauppoja. Tämä huima laajentuminen on voimistanut sijoittajien ja analyytikoiden varoituksia "kiertorahoituksen" riskeistä, joissa siruvalmistaja rahoittaa yrityksiä, jotka ostavat sen omia tuotteita.

Sitoumusten vyöry

Viime päivinä julkistetut kaupat kattavat useita maanosia ja vastapuolia. Perjantaina Nvidia ja eteläkorealainen SK Group paljastivat yli 500 miljardin dollarin arvoisen kumppanuuden, joka sisältää Nvidian muistisirujen ostoja SK Hynixiltä ↘ 3.12% ja SK Groupin investointeja Nvidian supertietokoneisiin. "Teemme yhdessä puolen biljoonan dollarin edestä liiketoimintaa", toimitusjohtaja Jensen Huang kertoi Bloomberg Televisionille.

Lisäksi Nvidia neuvottelee jopa 250 miljardin dollarin takaamisesta OpenAI:n vuokrasopimukselle 500 miljardin dollarin ja 10 gigawatin datakeskushankkeessa, jota SoftBank Groupin tytäryhtiö SB Energy kehittää Ohiossa, kertoo Bloomberg lähteisiinsä viitaten. Nvidia keskustelee myös 350 miljardin dollarin rahoittamisesta OpenAI:n siruostoihin projektia varten. The Wall Street Journal raportoi keskusteluista ensimmäisenä.

Maanantaina Nvidia vahvisti "merkittävän" sijoituksen Safe Superintelligence Inc:iin, tekoälytutkimuslaboratorioon, jonka on perustanut OpenAI:n entinen päätutkija Ilya Sutskever. Reutersin mukaan sijoitus on 5 miljardia dollaria, mikä antaa SSI:lle pääsyn Nvidian seuraavan sukupolven Vera Rubin -alustaan. Financial Times paljasti myös, että Nvidia on nimetön vuokralainen jopa 50 miljardin dollarin arvoisissa sopimuksissa Hut 8:n ↘ 3.89% Beacon Point -datakeskuskampuksella Texasissa. Kyseessä on 15 vuoden perussitoumus, jonka arvo on 19,6 miljardia dollaria ja joka sisältää uusimisoptioita, jotka pidentävät kokonaisajan yli 30 vuoteen.reuters+2

Kiertorahoitusta koskevat huolet kasvavat

Kertyvät kaupat ovat herättäneet uudelleen Goldman Sachsin The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% ja sijoittaja Michael Burryn huomion. He ovat varoittaneet kuukausien ajan, että tällaiset kytketyt järjestelyt voivat vääristää kysyntäsignaaleja ja suurentaa tappioita, jos tekoäly ei tuota kaupallista tulosta.

Nvidian osakkeet laskivat maanantaina noin 5 %, mikä on suurin päiväkohtainen pudotus sitten kesäkuun alun. Yhtiö menetti hetkellisesti asemansa maailman arvokkaimpana yrityksenä Applelle ↘ 0.80%. Nvidian velan suojaamisen kustannukset nousivat ennätyskorkeiksi.

"Se, että Nvidia takaa yhä enemmän OpenAI:n datakeskusvelkaa, syventää toimittajarahoitusta, joka on jo valmiiksi tarkkailun alla", sanoo Global X Managementin sijoitusstrategi Billy Leung. "Tämä on yhtä lailla muistutus tekoälyrakentamisen rahoituspaineista kuin kysyntäsignaali."

Huang torjuu kritiikin

Huang on torjunut kiertorahoituskritiikin ja kutsunut sitä tammikuussa "naurettavaksi" keskustellessaan Nvidian sijoituksesta CoreWeaveen ↗ 0.16%. Hän väitti, että Nvidian panokset edustavat vain murto-osaa pääomasta, joka kumppaneiden on lopulta kerättävä. Bloomberg Intelligencen analyytikko Mandeep Singh esitti varovaisemman näkemyksen: "Nvidia haluaa varmistaa, että rakentaminen jatkuu tällä tahdilla. Se on suuri riski Nvidialle. Jos tahti pysähtyy, vaikka vain kuudeksi kuukaudeksi, se ei pääty heidän kannaltaan hyvin."