Morgan Stanley, rafineri marjlarının rekor kırmasıyla ‘Rafineride Altın Çağ’ ilan etti

Dünya genelindeki petrol rafinerileri, İran savaşının küresel yakıt tedariki üzerindeki kalıcı etkileri ile Rusya'nın dizel ihracat yasağının birleşerek, bir rafinerinin kâr marjının ölçüsü olan crack spread'leri rekor seviyelere taşımasıyla tarihi kârlar elde ediyor.

ABD rafineri kârlılığının göstergesi olan NYMEX 3-2-1 crack spread, Oilprice.com tarafından aktarılan Reuters verilerine göre 8 Temmuz'da varil başına 64,58 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Avrupa'da dizel rafineri marjları, Rusya'nın Ukrayna'nın Rus rafinerilerine yönelik insansız hava aracı saldırılarıyla daha da kötüleşen iç yakıt krizini çözmek için dizel ihracatını durduracağını açıklamasının ardından varil başına 60 doları aştı.indexbox+1

Ham Petrol Savaş Dönemi Zirvelerinin Altında Kalırken Rafineriler Yükseliyor

Bu dinamik, tüketiciler için bir paradoks yarattı: ham petrol fiyatları savaş dönemi zirvelerinden geriledi (Brent petrol nisan ayında geri çekilmeden önce varil başına 126 dolar civarını görmüştü), ancak benzin ve dizel fiyatları yüksek kalmaya devam ediyor. Sankey Research'ten kıdemli enerji analisti Paul Sankey, 9 Temmuz'da CNBC'de yaptığı açıklamada, ham petrolün kendisinden ziyade rafineri marjlarını suçladı. 24/7 Wall St.'ye göre Sankey, "Rafineri marjları burada aralığın en üstüne çıktı. Valero gibi bir şirket için rafine etmenin maliyeti varil başına 5 ila 10 dolar arasında" dedi.journalrecord+3

Marathon Petroleum ↗ 0.76% geçtiğimiz yıl yaklaşık %96 değer kazanırken, Valero Energy ↗ 0.38% neredeyse %128 oranında yükseldi. HF Sinclair ↘ 1.05%, 2026'nın ilk çeyreğinde, bir önceki yılın aynı dönemindeki net zarara kıyasla 648 milyon dolar veya seyreltilmiş hisse başına 3,56 dolar net kâr bildirdi.247wallst+1

Asyalı Rafineriler İçin Bir 'Altın Çağ'

Morgan Stanley ↗ 0.17%, Asya genelindeki rafinerilerin notunu yükselterek ve hedef fiyatlarını artırarak bir "Rafineride Altın Çağ" ilan etti. Firma, Taylandlı rafineriler Thai Oil, Star Petroleum Refining ve Bangchak Corporation'ın hedeflerini %42'ye varan oranlarda yükseltti ve üçü için de 'overweight' (endeks üstü getiri) notunu korudu. Morgan Stanley, küresel brüt rafineri marjlarının döngü ortalamalarının %20-25 üzerinde kalacağını öngörüyor ve 2026'da varil başına 14,3 dolar tahmininde bulunuyor. Firma ayrıca HPCL, BPCL ve Indian Oil Corporation dahil olmak üzere Hintli rafineriler üzerindeki 'overweight' duruşunu da korudu.cnbctv18+1

Saxo Bank emtia piyasaları başkanı Ole Hansen, bu sıkışıklığı iki faktöre bağladı: benzin gibi ürünlere yönelik güçlü mevsimsel talep ve rafinerilerin savaş sırasında tükenen stokları yenilemekte zorlanması nedeniyle ham petrolün kısıtlı bulunabilirliği. Küresel yakıt stokları birçok ülkede çok yıllık düşük seviyelere yakınken ve Sankey, beklenmedik kazanç vergileri veya marj tavanları yoluyla hükümet müdahalesinin artık rafineri ticareti için herhangi bir arz yönlü riskten daha büyük bir tehdit oluşturduğu konusunda uyarırken, sektör rekor kârlılık ve artan siyasi incelemenin alışılmadık bir kombinasyonuyla karşı karşıya.finance.yahoo+2