Küresel tahvil getirileri, petrolün 100 doları aşmasıyla 2008’den bu yana en yüksek seviyede

Orta Doğu'daki tırmanan askeri çatışmanın enflasyon korkularını yeniden tetiklemesi ve faiz beklentilerinin geniş çapta yeniden fiyatlandırılmasına yol açmasının ardından petrol fiyatlarının varil başına 100 doları aşmasıyla, dünyanın dört bir yanındaki uzun vadeli devlet tahvili getirileri 2008 finansal krizinden bu yana en yüksek seviyelerine tırmandı.

Petrol Şoku Satışları Tetikledi

Kızıldeniz'deki tankerlere düzenlenen Hususi saldırılar çatışmada yeni bir cephe açarken ve Başkan Donald Trump ABD'nin İran'a yönelik saldırılarını genişletmekle tehdit ederken, Brent petrol Perşembe günü iki ayda ilk kez varil başına 100 doları aştı. Küresel gösterge sadece bu hafta yaklaşık yüzde 14 artış gösterirken, Batı Teksas Türü (WTI) petrol 92 dolar civarında işlem görüyor.energyconnects+1

Artan petrol fiyatları doğrudan tahvil piyasasındaki satış dalgasını besledi. Trading Economics verilerine göre ABD 30 yıllık Hazine tahvili getirisi 24 Temmuz'da yüzde 5.14 ile 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. 10 yıllık getiri aynı gün yüzde 4.67'ye yükseldi. Federal Reserve verilerine göre efektif federal fon oranı yüzde 3.63'te kalırken, iskonto penceresi birincil kredi oranı yüzde 3.75 seviyesinde bulunuyor.tradingeconomics+3

Piyasa analistlerinin alıntı yaptığı Bloomberg verilerine göre, 10 yıl veya daha uzun vadeli egemen borçlanma araçlarının ortalama getirisi Temmuz 2008'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Küresel uzun vadeli tahvil endeksi, Şubat sonuna kadar yüzde 3 artış kaydettikten sonra 2026 yılında yüzde 4.6 değer kaybetti.equiti

Enflasyon Korkuları ve Faiz Artırımı Beklentileri

New York Fed'in Haziran ayı tüketici anketi, bir yıllık enflasyon beklentilerinin Eylül 2003'ten bu yana en yüksek seviye olan yüzde 3.7'ye yükseldiğini gösterdi. Tüketici Fiyat Endeksi Haziran ayında yıllık bazda yüzde 3.5 artarak Mayıs ayındaki yüzde 4.2'lik seviyeden geriledi, ancak yine de Fed'in yüzde 2'lik hedefinin oldukça üzerinde seyrediyor.reuters+1

Bank of America ↗ 1.26%, Eylül, Ekim ve Aralık aylarında arka arkaya üç kez 25 baz puanlık faiz artırımı öngördü ve bunun federal fon oranını yüzde 4.25-4.50 aralığına taşıyacağını belirtti. Deutsche Bank ↗ 1.52% da yıl sonuna kadar iki faiz artırımı bekliyor. Faiz vadesi piyasaları, sonbaharın başlarında en az bir ve 2027'de bir başka artırımı fiyatlamış durumda.interactivebrokers+2

Bank of America'nın Mayıs ayındaki bir anketi, küresel fon yöneticilerinin yüzde 62'sinin 30 yıllık Hazine getirilerinin yüzde 6'ya ulaşmasını beklediğini ortaya koydu. Bu, 1999 sonundan bu yana görülen en yüksek seviye olacaktır.wsj+1

Geniş Çaplı Küresel Yeniden Fiyatlandırma

Satış dalgası Amerika Birleşik Devletleri'nin çok ötesine uzanıyor. İngiltere'nin uzun vadeli devlet tahvilleri (gilts) 1998'den bu yana görülmeyen seviyelere tırmanarak İngiltere'yi 30 yıllık vadenin en yüksek getirili gelişmiş tahvil piyasası haline getirdi. Japonya'nın 30 yıllık getirisi de bu yılın başlarında rekor kırarken, Almanya'nın uzun vadeli tahvil getirileri keskin bir şekilde arttı.cnbc+1

Stratejistler yeniden fiyatlandırmanın devam edebileceği konusunda uyarıyor. Infrastructure Capital Management CEO'su Jay Hatfield, "Kızıldeniz trafiği minimum düzeyde kalırsa, petrol için bir dönüm noktası olan 120 doları öngörürüz" dedi. Analistler, Orta Doğu'da güvenilir bir gerilim azaltma süreci gerçekleşene veya büyüme beklentileri aşağı yönlü değişene kadar uzun vadeli tahvillerin baskı altında kalmaya devam edeceğini belirtiyor.equiti+1