Globale obligasjonsrenter på sitt høyeste siden 2008 da oljen passerte 100 dollar

Lange statsobligasjonsrenter verden over har klatret til sine høyeste nivåer siden finanskrisen i 2008, drevet av et byks i oljeprisen over 100 dollar fatet etter at en opptrappet militær konflikt i Midtøsten gjenoppvekket inflasjonsfrykten og tvang frem en bred prising av renteforventningene.

Oljesjokk driver nedsalget

Brent-oljen passerte 100 dollar fatet på torsdag for første gang på to måneder etter at houthi-angrep på tankskip i Rødehavet åpnet en ny front i konflikten, samtidig som president Donald Trump truet med å utvide amerikanske angrep mot Iran. Den globale referanseprisen steg om lag 14 prosent bare denne uken, mens West Texas Intermediate handles nær 92 dollar.energyconnects+1

Oljeløpet har matet direkte inn i obligasjonsfallet. Den amerikanske 30-årige statsobligasjonsrenten lå på 5,14 prosent den 24. juli ifølge Trading Economics, det høyeste nivået siden 2007. 10-årsrenten nådde 4,67 prosent samme dag. Ifølge tall fra Federal Reserve ligger den effektive styringsrenten på 3,63 prosent, og primærkredittrenten i diskonteringsvinduet er på 3,75 prosent.tradingeconomics+3

Den gjennomsnittlige renten på statsgjeld med forfallsdato om 10 år eller mer har nå nådd det høyeste nivået siden juli 2008, ifølge Bloomberg-data sitert av markedsanalytikere. Den globale indeksen for lange obligasjoner har falt 4,6 prosent i 2026 etter å ha vært opp 3 prosent ved utgangen av februar.equiti

Inflasjonsfrykt og renteforventninger

New York-børsens forbrukerundersøkelse for juni viste at ettårige inflasjonsforventninger steg til 3,7 prosent, det høyeste siden september 2023. Konsumprisindeksen steg 3,5 prosent på årsbasis i juni, ned fra 4,2 prosent i mai, men fortsatt godt over Feds mål på 2 prosent.reuters+1

Bank of America ↗ 0.21% har spådd tre etterfølgende renteøkninger på 25 basispunkter i september, oktober og desember, noe som vil løfte styringsrenten til 4,25 til 4,50 prosent. Deutsche Bank ↗ 0.32% venter tilsvarende to hevinger før året er omme. Rentefuturumarkedene har priset inn minst en heving tidlig på høsten og en annen i 2027.interactivebrokers+2

En undersøkelse fra Bank of America i mai fant at 62 prosent av globale fondssjefer venter at 30-årige statsobligasjonsrenter vil nå 6 prosent, som vil være det høyeste siden sent i 1999.wsj+1

En bred global prisjustering

Nedsalget strekker seg langt utover USA. Lange britiske statsobligasjonsrenter har steget til nivåer som ikke er sett siden 1998, noe som gjør Storbritannia til det markedet med høyest avkastning blant de utviklede obligasjonsmarkedene for 30-års løpetid. Japans 30-årige rente nådde også en rekord tidligere i år, mens Tysklands lange renter har steget markant.cnbc+1

Strateger advarer om at prisjusteringen kan ha mer i vente. Dersom trafikken i Rødehavet er minimal, anslår vi 120 dollar som et slags vendepunkt for oljen, sier Jay Hatfield, sjef for Infrastructure Capital Management. Inntil en troverdig nedtrapping i Midtøsten materialiserer seg eller vekstforventningene snur nedover, vil lange obligasjoner trolig forbli under press.equiti+1