Globala obligationsräntor når högsta nivån sedan 2008 när oljan rusar förbi 100 dollar

Långfristiga statsobligationsräntor världen över har klättrat till sina högsta nivåer sedan finanskrisen 2008, drivet av en oljeprisrusning förbi 100 dollar fatet sedan en upptrappad militär konflikt i Mellanöstern väckt nytt liv i inflationsoron och tvingat fram en bred omvärdering av ränteförväntningarna.

Oljechock driver utförsäljningen

Brent-oljan passerade 100 dollar fatet i torsdags för första gången på två månader sedan Houthi-attacker mot tankfartyg i Röda havet öppnat en ny front i konflikten, samtidigt som president Donald Trump hotade att utöka USA:s attacker mot Iran. Det globala riktmärket steg med ungefär 14 procent enbart denna vecka, och West Texas Intermediate handlas nära 92 dollar.energyconnects+1

Oljerusningen har direkt påverkat obligationsmarknadens ras. Den amerikanska 30-åriga statsobligationsräntan låg på 5,14 procent den 24 juli enligt Trading Economics, vilket är den högsta nivån sedan 2007. 10-årsräntan nådde 4,67 procent samma dag. Enligt data från Federal Reserve ligger den effektiva styrräntan kvar på 3,63 procent, medan primärkrediträntan vid diskonteringsfönstret är 3,75 procent.tradingeconomics+3

Den genomsnittliga räntan på statsskuld med en löptid på 10 år eller mer har nu nått den högsta nivån sedan juli 2008, enligt Bloomberg-data som citeras av marknadsanalytiker. Det globala indexet för långa obligationer har fallit 4,6 procent under 2026 efter att ha varit upp 3 procent i slutet av februari.equiti

Inflationsoro och ränteförväntningar

New York-fedens konsumentundersökning i juni visade att inflationsförväntningarna på ett sikt steg till 3,7 procent, den högsta nivån sedan september 2023. Konsumentprisindex steg med 3,5 procent i årstakt i juni, en nedgång från 4,2 procent i maj men fortfarande en hel del över Feds mål på 2 procent.reuters+1

Bank of America ↗ 1.26% har prognostiserat tre efterföljande räntehöjningar på 25 punkter i september, oktober och december, vilket skulle lyfta styrräntan till 4,25 till 4,50 procent. Deutsche Bank ↗ 1.52% förväntar sig på samma sätt två höjningar före årets slut. Ränteterminerna har prisat in minst en höjning under tidig höst och ytterligare en under 2027.interactivebrokers+2

En undersökning från Bank of America i maj visade att 62 procent av de globala fondförvaltarna förväntar sig att den 30-åriga statsobligationsräntan når 6 procent, vilket vore den högsta nivån sedan sent 1999.wsj+1

En bred global omvärdering

Utförsäljningen sträcker sig långt utanför USA. Långa brittiska statsobligationer har klättrat till nivåer som inte har setts sedan 1998, vilket gör Storbritannien till den marknad bland de utvecklade ekonomierna som ger högst avkastning på 30-åriga löptider. Japans 30-åriga ränta nådde också en rekordnivå tidigare i år, medan Tysklands långa bundräntor har stigit kraftigt.cnbc+1

Strateger varnar för att omvärderingen kan fortsätta. Om trafiken i Röda havet är minimal prognostiserar vi 120 dollar som en sorts brytpunkt för oljan, säger Jay Hatfield, vd för Infrastructure Capital Management. Tills en trovärdig nedtrappning i Mellanöstern materialiseras eller tillväxtförväntningarna svänger nedåt kommer långa obligationer sannolikt att förbli under tryck.equiti+1