Küresel borçlanma maliyetleri zirve yaparken Çin tahvil faizleri geriliyor

Çin devlet tahvili piyasası, dünyanın geri kalanından tamamen farklı bir yol izliyor. ABD'den Japonya ve Avrupa'ya kadar uzun vadeli borçlanma maliyetleri, mali kaygılar ve enflasyon endişeleriyle son on yılların en yüksek seviyelerine tırmanırken, Çin'de zayıf ekonomik verilerin daha fazla parasal gevşeme beklentisini artırmasıyla tahvil faizleri düşüyor.

Giderek Büyüyen Bir Ayrışma

Piyasa verilerine göre, Çin'in 30 yıllık devlet tahvili faizleri bu hafta %2,15 ila %2,17 civarına gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık %1,67'ye düştü. 30 yıllık ve 10 yıllık tahviller arasındaki makasın yaklaşık 50 baz puana daralması, uzun vadeli Çin borçlanma araçlarına yönelik güçlü talebi ve Çin Halk Bankasının faizleri daha da düşüreceğine dair artan güveni yansıtıyor.cryptobriefing+1

Bu hareket, küresel emsallerle tam bir tezat oluşturuyor. ABD 30 yıllık Hazine tahvili faizleri, salı günü %5,33'ün üzerine çıkarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve çarşamba günü %5,27 civarında dengelendi. Reuters ↘ 0.33% haberine göre, kabaran kamu borçları ve yeniden canlanan enflasyon endişelerinin piyasaları sarsmasıyla, Almanya'dan Japonya'ya kadar uzun vadeli borçlanma maliyetleri de son on yılların en yüksek seviyelerine ulaştı.reuters+3

Kötü Veriler Gevşeme Beklentilerini Artırıyor

Çin tahvillerindeki yükselişin tetikleyicisi, pazartesi günü açıklanan ve hayal kırıklığı yaratan bir dizi temmuz ayı ekonomik verisi oldu. Sanayi üretimi yıllık bazda %4,5 artarak %4,8'lik büyüme beklentisinin altında kaldı. Perakende satışlar, Reuters anketindeki %1,5'lik tahminin oldukça altında kalarak yalnızca %0,6 büyürken, kentsel sabit kıymet yatırımları ocak-temmuz döneminde %6,7 daraldı. Kentsel işsizlik oranı ise haziran ayındaki %5 seviyesinden %5,2'ye yükseldi.cnbc+1

Bu zayıf veriler, beklentilerin altında kalan ve Pekin'in %5 civarındaki hedefinin gerisinde kalan %4,3'lük ikinci çeyrek GSYİH büyümesini takip ediyor. Analistler şimdi Çin Halk Bankasının yılın ikinci yarısında politika desteğini hızlandırmasını bekliyor ve 30 yıllık tahvil faizlerinin %2'ye doğru gerileyebileceğini öngörüyor.facebook+1

Küresel Mali Hesaplaşma

Bu ayrışma, temel bir politika bölünmesinin altını çiziyor. Büyük Batı ekonomileri ve Japonya, tahvil faizlerini yukarı çeken kalıcı enflasyon ve genişleyen bütçe açıklarıyla mücadele ederken, Çin daha gevşek parasal koşullar gerektiren deflasyonist baskılar ve zayıf iç taleple karşı karşıya. Reuters, küresel tahvil satışlarının hükümetleri mali sürdürülebilirlik konusunda uyardığını bildirdi: ABD 10 yıllık tahvil faizleri, tarihsel olarak resmi makamların dikkatini çeken seviyeler olan %4,71 civarında seyrediyor.reuters

Çin için yataylaşan getiri eğrisi, piyasaların ekonomideki zorlukların devam etmesini beklediğine işaret ediyor: Tüketim ve yatırımdaki yavaşlamayı durdurmak için muhtemelen daha fazla faiz indirimine ihtiyaç duyulacak.