Ávöxtunarkrafa kínverskra ríkisskuldabréfa lækkar á meðan alþjóðlegur lánakostnaður nær hæstu hæðum í áratug

Ríkisskuldabréfamarkaður Kína fer nú allt aðra leið en markaðir í öðrum hlutum heimsins. Á meðan langtímalánakostnaður í Bandaríkjunum, Japan og Evrópu hefur rukuð upp í hæstu hæðir í áratugi vegna áhyggna af ríkisfjármálum og verðbólgu, fer ávöxtunarkrafa kínverskra bréfa lækkandi þar sem daufar hagtölur kynda undir væntingum um frekari slökun á peningastefnu.

Vaxandi gjá

Ávöxtunarkrafa á 30 ára kínverskum ríkisskuldabréfum lækkaði í um 2,15% til 2,17% í þessari viku, og ávöxtunarkrafa 10 ára bréfa féll í um 1,67%, samkvæmt markaðsgögnum. Munurinn á 30 ára og 10 ára bréfum hefur dregist saman í um 50 punkta, sem endurspeglar mikla eftirspurn eftir kínverskum langtímabréfum og vaxandi trú á því að kínverski seðlabankinn muni lækka vexti enn frekar.cryptobriefing+1

Þessi þróun er í hrópandi ósamræmi við það sem gerist annars staðar. Ávöxtunarkrafa á bandarískum 30 ára ríkisskuldabréfum náði sínu hæsta stigi síðan 2007 og fór yfir 5,33% á þriðjudag áður en hún jafnaðist í um 5,27% á miðvikudag. Langtímalánakostnaður frá Þýskalandi til Japans náði einnig hæstu hæðum í áratugi, samkvæmt Reuters ↗ 0.89%, þar sem vaxandi ríkisskuldir og nýjar áhyggjur af verðbólgu skóku markaði.reuters+3

Slæmar hagtölur ýta undir væntingar um vaxtalækkanir

Kveikjan að hækkun kínverskra skuldabréfa var röð vonbrigða í hagtölum fyrir júlí sem birtar voru á mánudag. Iðnaðarframleiðsla jókst um 4,5% á ársgrundvelli, sem var undir áætluðum 4,8% vexti. Smásala jókst um aðeins 0,6%, langt undir 1,5% spá í könnun Reuters, á meðan fjárfesting í fastafjármunum í þéttbýli dróst saman um 6,7% á tímabilinu frá janúar til júlí. Atvinnuleysi í þéttbýli mældist 5,2% og hækkaði úr 5% í júní.cnbc+1

Daufar tölur fylgja í kjölfar 4,3% hagvaxtar á öðrum ársfjórðungi, sem var einnig undir væntingum og náði ekki 5% markmiði stjórnvalda í Peking. Greiningaraðilar búast nú við því að kínverski seðlabankinn muni herða stuðningsaðgerðir sínar á seinni hluta ársins, og spá því að ávöxtunarkrafa 30 ára bréfa gæti lækkað í átt að 2%.facebook+1

Alþjóðlegt uppgjör í ríkisfjármálum

Þessi munur dregur fram grundvallarmun á stefnumótun. Á meðan stór vestræn hagkerfi og Japan glíma við viðvarandi verðbólgu og vaxandi halla á ríkisfjármálum sem þrýsta ávöxtunarkröfunni upp, stendur Kína frammi fyrir verðhjöðnunarþrýstingi og daufri innlendri eftirspurn sem krefst slökunar á peningastefnu. Reuters greindi frá því að alþjóðleg útsala á skuldabréfum hafi sett stjórnvöld í viðbragðsstöðu varðandi sjálfbærni ríkisfjármála, en ávöxtunarkrafa 10 ára bandarískra bréfa er í kringum 4,71%, stig sem sögulega hefur vakið athygli yfirvalda.reuters

Fyrir Kína gefur flatari ávöxtunarferill til kynna að markaðir búist við því að erfiðleikar hagkerfisins muni halda áfram, og líklegt er að frekari vaxtalækkanir þurfi til að stöðva samdrátt í neyslu og fjárfestingum.