Japonya’nın tahvil getirileri mali korkularla çok yıllı zirvelere ulaştı

Japonya'nın 10 yıllık gösterge devlet tahvili getirisi, yatırımcıların artan mali harcama planları ve Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranını 31 yılın zirvesine çıkarmasının etkileriyle boğuşması nedeniyle Pazartesi günü üst üste üçüncü seansta yükselerek yaklaşık %2,675'e ulaştı.

Yatırım Hamlesi Açık Korkularını Besliyor

Japon devlet tahvillerindeki satış dalgası, Başbakan Sanae Takaichi hükümetinin 2040 yılına kadar 17 stratejik sektörde toplam 370 trilyon yen (2,3 trilyon dolar) tutarında kamu ve özel sektör yatırımı hedeflediğine dair haberlerin ardından hızlandı; bu durum Reuters ↗ 2.29% ve NHK tarafından doğrulanan bir Nikkei raporuna dayandırıldı. Yapay zeka, yarı iletkenler, uzay geliştirme ve diğer alanları kapsayan girişimin bu hafta içinde resmen açıklanması bekleniyor.firstpost+2

Hükümet, harcamaların bir kısmını finanse etmek için çok yıllı bir bütçe çerçevesi ve "köprü tahvilleri" kullanımını değerlendiriyor; bu adımlar, Japonya'nın borç yükü konusunda zaten endişeli olan tahvil yatırımcılarını tedirgin etti. Takaichi'nin "sorumlu aktif maliye politikası" olarak adlandırdığı plan, kuantum hesaplamadan savunmaya kadar çeşitli sektörlerde özel sektör sermaye dağılımını teşvik etmek için kamu harcamalarını öngörüyor.reuters+1

BOJ Sıkılaştırması ve Sigortacı Satışları Baskıyı Artırıyor

Getiri artışı, Japonya Merkez Bankası'nın 16 Haziran'da 7'ye karşı 1 oyla politika faizini %0,75'ten %1'e yükseltmesinden sadece birkaç gün sonra gerçekleşti; bu, 1995'ten bu yana en yüksek borçlanma maliyeti anlamına geliyor. Hastanede yatan Başkan Kazuo Ueda'nın yokluğunda toplantıya başkanlık eden Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, ekonomik koşullara bağlı olarak daha fazla artışın masada kalmaya devam ettiğinin sinyalini verdi.reuters+3

Arz yönlü baskıya ek olarak, Bloomberg Pazartesi günü Japon sigortacıların Mayıs ayında net 201,2 milyar yen değerinde süper uzun vadeli yerel devlet tahvili sattığını ve mali yılın başında, Nisan ayında yapılan 327,2 milyar yenlik alımları tersine çevirdiğini bildirdi. Bu geri dönüş, geleneksel alıcıların yüksek getiri seviyelerinde vade riskini üstlenme konusundaki isteksizliğinin arttığını yansıtıyor.Bloomberg

Yen'in Zayıflığı Enflasyon Risklerini Artırıyor

Yen'in dolar karşısında çok yıllı düşük seviyelerdeki kalıcı zayıflığı — geçen hafta 161,81'i gördü, bu Temmuz 2024'ten bu yana en zayıf seviye — ithal enflasyonu körüklemeye ve BOJ'un politikayı daha da sıkılaştıracağı beklentilerini güçlendirmeye devam ediyor. Reuters'ın ekonomistler arasında yaptığı bir anket, Ekim-Aralık çeyreğinde faiz oranının %1,25'e çıkarılacağını öngörüyor. MUFG Research, 10 yıllık getirinin yakın vadede %2,58 ile %2,70 arasında değişebileceğini tahmin ederken, yatırımcılar genişlemeci mali hedefler ile fiyatları dizginlemeye kararlı bir merkez bankası arasında sıkışıp kalmış bir tahvil piyasası için kısa vadede pek bir rahatlama görmüyor.MUFG Research+3