ABD doları değer kaybı endişeleriyle haftalık diplere geriledi

ABD Dolar Endeksi, mali endişelerin, yen carry trade işlemlerinin çözülmesinin ve diğer büyük merkez bankalarından gelen artan faiz beklentilerinin dolar üzerindeki güveni aşındırmaya devam etmesiyle Çarşamba günü üst üste üçüncü seansında da düşüş yaşayarak 98.70 seviyesinin altına indi ve birkaç haftanın en düşük noktasına yaklaştı.

Doların zayıflığı, Federal Rezerv'den gelen genel olarak şahin sinyallere rağmen gerçekleşiyor. Piyasalar, Fed'in 16 Eylül toplantısında faiz artırımı ihtimalini yaklaşık %60 olarak fiyatlıyor, ancak para birimi bundan faydalanamıyor; analistler bu ayrışmanın daha derin yapısal engellere işaret ettiğini belirtiyor.economies

Değer Kaybı Tartışması

Baskının büyük bir kısmı, ABD Hazine Bakanlığı'nın 19 Ağustos'ta belirli tahvil geri alım operasyonlarının maksimum büyüklüğünü en az iki katına çıkaracağını duyurmasına dayanıyor. Hazine Bakanı Scott Bessent, CNBC'ye yaptığı açıklamada geri alımın 4 milyar doları aşabileceğini söyledi; bu hamle analistlerin artık "dolar değer kaybı ticareti" olarak adlandırdığı süreci tetikledi.reuters

Rabobank analistleri, doların geçen haftaki tarım dışı istihdam raporundaki olumlu sürprize rağmen yükselişe geçemediğine dikkat çekti. Analistler, "ABD Hazine Bakanı Bessent'in 19 Ağustos'taki tahvil müdahalesi duyurusuyla tetiklenen dolar değer kaybı tartışması, dolar üzerindeki güveni zedelemiş görünüyor" diye yazdı. MUFG de benzer bir kopuşa dikkat çekerek, getiri eğrisinin kısa ucunun daha fazla Fed faiz artışını fiyatlamasına rağmen dolar endeksinin geri alım duyurusundan bu yana yaklaşık %1 daha düşük kaldığını gözlemledi.fxstreet

Yen Carry Trade ve Küresel Sıkılaşma

ING analistleri, "çok kırılgan" bir USD/JPY paritesine işaret ederek, makro hedge fonlarının Japon politika yapıcıların "Washington ile büyük bir anlaşma" olarak tanımladıkları sürecin parçası olarak sıkılaşma taahhütlerini yerine getireceği beklentisiyle 150 seviyesinin altına bir kırılma için pozisyon aldıklarını belirtti.fxstreet

Baskıyı artıran bir diğer faktör ise Avrupa Merkez Bankası'nın 10 Eylül Perşembe günü mevduat faizini 25 baz puan artırarak %2.5'e çıkarmasının beklenmesi. Brown Brothers Harriman'dan Elias Haddad, "diğer büyük merkez bankalarının sıkılaşmasının politika ayrışmasını sınırladığını" ve bir Fed faiz artışı gerçekleşse bile doların sürekli değer kazanma alanını daralttığını uyardı.reuters+2

Altın ve Çeşitlendirme Ticareti

Doların düşüşü, üst üste üç günlük kayıptan sonra Çarşamba günü %1'in üzerinde yükselerek 4,400 doların üzerine çıkan altına destek sağladı. UBS ↘ 2.03% analistleri, değerli metalin gücünün kısa vadeli Fed kararlarının çok ötesindeki güçleri yansıttığını savundu. Bankanın Baş Yatırım Ofisi, "Altını bir sonraki Fed kararının taktiksel bir ifadesinden ziyade, öncelikle bir portföy hedge'i ve çeşitlendirici olarak görüyoruz" diye yazdı.kitco+1

UBS, merkez bankalarının devam eden alımlarına (Çin Merkez Bankası'nın Ağustos ayında 650,000 ons ekleyerek Ekim 2023'ten bu yana en büyük aylık alımını yapması) ve mali sürdürülebilirlik endişelerine altın fiyatları için kalıcı destekler olarak dikkat çekti. Banka, 2027'nin ilk yarısı için ons başına 5,000 dolarlık hedefini korudu.kitco

ABD üretici ve tüketici fiyat verilerinin Perşembe ve Cuma günü açıklanmasıyla piyasalar çapraz akımlarla dolu bir haftayla karşı karşıya. OANDA'dan Kelvin Wong'un ifade ettiği gibi, "altın piyasası alıcılar ve satıcılar arasında kısa vadeli bir çekişme yaşıyor", değer kaybı ticareti ve mali açık endişeleri ise "destek sağlamaya devam ediyor".economies