Americký dolar klesá na několikatýdenní minima kvůli obavám z devalvace

Index amerického dolaru ve středu klesal již třetí seanci v řadě, propadl se pod úroveň 98,70 a obchodoval se poblíž svého nejnižšího bodu za několik týdnů, protože kombinace fiskálních obav, rozpadu jenu typu carry trade a rostoucích očekávání ohledně sazeb jiných velkých centrálních bank nadále nahlodávala důvěru v americkou měnu.

Slabost dolaru přichází navzdory obecně jestřábím signálům z Federálního rezervního systému. Trhy započítávají zhruba 60% pravděpodobnost zvýšení sazeb na zasedání Fedu 16. září, přesto měna nedokázala těžit – divergence, která podle analytiků ukazuje na hlubší strukturální protivětry.economies

Debata o devalvaci

Velká část tlaku pramení z oznámení amerického ministerstva financí z 19. srpna, že minimálně zdvojnásobí maximální velikost určitých operací zpětného odkupu dluhopisů. Ministr financí Scott Bessent pro CNBC uvedl, že zpětný odkup by mohl přesáhnout 4 miliardy dolarů, což je krok, který spustil to, co analytici nyní nazývají „obchodování s devalvací dolaru“.reuters

Analytici Rabobank poznamenali, že dolar nedokázal posílit ani po pozitivním překvapení v minulotýdenní zprávě o zaměstnanosti mimo zemědělství. „Debata o devalvaci dolaru, kterou vyvolalo oznámení ministra financí Bessenta o intervenci do dluhopisů 19. srpna, zřejmě podkopala důvěru v dolar,“ napsali. MUFG upozornila na podobný nesoulad a poznamenala, že dolarový index zůstává od oznámení zpětného odkupu o zhruba 1 % níže, přestože krátký konec výnosové křivky započítává další zvýšení sazeb Fedu.fxstreet

Jen a globální zpřísňování

Analytici ING poukázali na „velmi křehký“ pár USD/JPY jako na další brzdu indexu a poznamenali, že makro hedgeové fondy se připravují na prolomení hranice 150 v očekávání, že japonští politici splní své závazky ke zpřísnění v rámci toho, co popsali jako „velký obchod s Washingtonem“.fxstreet

K tlaku přispívá i to, že se všeobecně očekává, že Evropská centrální banka ve čtvrtek 10. září zvýší svou depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,5 %. Elias Haddad z Brown Brothers Harriman varoval, že „zpřísňování ze strany jiných velkých centrálních bank omezuje divergenci politik“, což snižuje prostor pro trvalé zhodnocení dolaru, i kdyby došlo ke zvýšení sazeb Fedu.reuters+2

Zlato a diverzifikace

Pokles dolaru poskytl vzpruhu zlatu, které ve středu po třech po sobě jdoucích denních ztrátách vzrostlo o více než 1 % a obchodovalo se nad 4 400 USD. Analytici UBS ↘ 2.03% tvrdili, že síla drahého kovu odráží síly, které sahají daleko za hranice krátkodobých rozhodnutí Fedu. „Zlato vnímáme především jako portfolio hedge a diverzifikátor, nikoliv jako taktický výraz příštího rozhodnutí Fedu,“ napsal hlavní investiční úřad banky.kitco+1

UBS vyzdvihla trvalé nákupy centrálních bank – přičemž Čínská lidová banka jen v srpnu přidala 650 000 uncí, což je největší měsíční nákup od října 2023 – a obavy o fiskální udržitelnost jako trvalou podporu cen zlata. Banka si udržela svůj cíl 5 000 USD za unci pro první polovinu roku 2027.kitco

Vzhledem k tomu, že ve čtvrtek a v pátek budou zveřejněna data o cenách výrobců a spotřebitelů v USA, čelí trhy týdnu plnému protichůdných proudů. Jak uvedl Kelvin Wong z OANDA, „trh se zlatem zažívá krátkodobý přetahovanou mezi kupujícími a prodávajícími“, zatímco obchodování s devalvací a obavy z fiskálního deficitu „nadále poskytují podporu“.economies