Sheins börsansökan avslöjar ras i USA: Varnar för samma utveckling i Europa

Shein avslöjar i dokument inför sin planerade börsnotering i Hongkong att amerikanska tullar har tvingat fram prishöjningar som tyngt den amerikanska försäljningen. Bolaget varnar samtidigt för att en liknande utveckling snart kan sprida sig till Europa, som är dess största marknad.

Fast fashion-jätten uppger att man började välstra över merparten av de ökade tullkostnaderna på de amerikanska konsumenterna genom höjda priser från och med maj 2025. Detta bidrog till att omsättningen i USA minskade med drygt 3 procent mellan 2024 och 2025. Nedgången accelererade under det första kvartalet, då den amerikanska försäljningen föll med 14 procent mot föregående år, enligt bolagets börsdokument som CNBC rapporterat om.cnbc

"Även om det fortfarande är för tidigt att göra en fullständig bedömning, är det möjligt att utvecklingen i EU i stort kan ligga i linje med eller överträffa den effekt som observerats i USA efter att de minimis-undantaget togs bort där", skriver Shein i dokumenten.qz+1

Det europeiska tullhotet

Europeiska unionen slopade i juli sin tullfrihet för lågvärdesförsändelser och ersatte den med en schablonavgift på 3 euro per produktkategori i en leverans. Europa stod för 35 procent av Sheins omsättning under 2025, men tillväxten där hade redan mattats av: från 33 procent 2024 till cirka 9 procent 2025, för att bromsa in ytterligare till bara 2 procent under det första kvartalet.qz+1

För hela koncernen föll vinsten med 39 procent mellan 2024 och 2025. Under det senaste första kvartalet vände Shein till en förlust på 99 miljoner dollar, jämfört med en vinst på 395 miljoner dollar motsvarande period året innan. Helårsomsättningen för 2025 landade på 41,85 miljarder dollar, en ökning med 8 procent men långt under den tillväxt på 20,7 procent som registrerades under 2024.qz

Reträtt från leveranskedjan och strategiskt skifte

Shein har också kraftigt dragit ned på en lagerexpansion i Vietnam som var utformad för att skydda bolaget mot Kina-specifika tullar. Enligt rapportering från Mezha Media har företaget minskat sin hyrda lageryta nära Ho Chi Minh-staden från 15 hektar till sex, och massuppsägningar inleddes i april. Leverantörer som flyttat till Vietnam har i stor utsträckning återvänt till Kina, där vd:n Sky Xu har lovat att investera över 10 miljarder yuan i ett intelligent system för leveranskedjan i Guangdong-provinsen.mezha

Angela Lee, professor i riskkapital vid Columbia Business School, säger till CNBC att de regulatoriska förändringarna utgör ett fundamentalt hot. "De förlorar tillgången till en regulatorisk fördel som var inbyggd i själva kärnan av deras affärsmodell", säger hon.cnbc

Shein siktar nu på en värdering på mellan 30 och 40 miljarder dollar inför sin notering i Hongkong. Det är en bråkdel av de 98,2 miljarder dollar som investerare värderade bolaget till i en finansieringsrunda 2022. Samtidigt expanderar bolaget tjänster med högre marginaler, såsom varumärkesstöd, vilket växte med cirka 40 procent under 2025 men fortfarande bara står för runt 1 procent av de totala intäkterna.qz+1