Moody’s behåller Frankrikes kreditbetyg trots stigande räntor

Frankrikes lånekostnader steg denna vecka till nivåer som inte skådats sedan början av 2000-talet. Landets riskpremie jämfört med Tyskland nådde en toppnotering som inte setts sedan eurokrisen, då budgetdödläge och gatuprotester tyngde investerarnas förtroende. På fredagskvällen behöll Moody's ↘ 1.55% Frankrikes Aa3-betyg med negativa utsikter istället för den nedgradering som många analytiker förväntat sig. Kreditvärderingsinstitutet uppgav att deras bedömning förutsätter att Frankrike antar en budget för 2027 som minskar underskottet, samt att finansieringskostnader och sociala spänningar avtar, enligt Dow Jones via Morningstar.uk.finance.yahoo.com

En vecka av rekord

Den 10-åriga franska räntan steg över 5 % på onsdagen för första gången sedan 2002 och handlades fortfarande över den nivån på fredagen, rapporterade Euronews via Yahoo Finance. På torsdagen nådde den 5,1415 %, den högsta nivån sedan juli 2002, och spreaden mot tyska statsobligationer vidgades till 177,7 punkter, den största sedan november 2011, enligt Reuters rapportering via StockWatch. Även på torsdagen steg femåriga kreditswappar (CDS) för fransk statsskuld över 100 punkter för första gången sedan oktober 2012, noterade Euronews.uk.finance.yahoo.com+1

Franska räntor sjönk något på fredagen men var fortfarande på väg mot sin största veckovisa ökning sedan slutet av maj, rapporterade Economic Times. Euron föll också mot dollarn, EUR/USD, medan regeringen förberedde utplacering av 70 000 poliser inför lördagens protester, uppgav Reuters. Budgeten för 2027 inkluderar 43 miljarder euro i besparingar och intäktsåtgärder, men regeringen saknar majoritet för att få igenom den. Fackföreningar har kallat till en stor mobilisering den 5 november, rapporterade Euronews.centraloregondaily.com+2

Smitta och ECB

Vi befinner oss djupt inne i franskt krisområde, sa Carsten Brzeski från ING till CNBC. Han tillade att det inte finns någon omedelbar likviditetsrisk för regeringen. Analytiker som citeras av CNBC menade att starkare banker och säkerhetsmekanismer i euroområdet gör en upprepning av krisen från tidigt 2010-tal mindre sannolik. John Stopford från Ninety One sa att räntespreadarna troligen skulle behöva nå 200-nivån innan marknaderna generellt betraktar situationen som en genuin kris.cnbc.com

Belgiska räntor steg också kraftigt denna vecka, medan tyska och nederländska räntor föll, noterade Economic Times.economictimes.indiatimes.com

ECB-chefen Christine Lagarde har dämpat förhoppningarna om en räddningsaktion. Den primära och första lösningen ligger hemma i Frankrike. Och det har att göra med finanspolitik, sa hon förra veckan, enligt Euronews. ECB:s krisverktyg TPI har aldrig använts, och för att kvalificera sig måste ett land följa EU:s finanspolitiska regler. Nomura ↘ 0.66%-ekonomen Andrzej Szczepaniak sa att tröskeln för intervention är mycket hög och att saker skulle behöva förvärras avsevärt ur ett smittoperspektiv, rapporterade Reuters.stockwatch.com.cy+1

ECB väntas mötas nästa torsdag, den 29 oktober, och det förväntas allmänt att de håller räntan oförändrad. Brzeski uppskattade att ökningen av franska räntor fungerar som en räntehöjning på 50 punkter, och sa att obligationsmarknaden har tagit över ECB:s jobb.