Moody’s nesnížila rating Francie, přestože výnosy dluhopisů prudce rostou

Náklady na půjčky Francie tento týden vyšplhaly na úrovně, které byly naposledy k vidění na začátku tisíciletí. Riziková přirážka francouzského dluhu oproti německému dosáhla maxima, jaké nebylo k vidění od dluhové krize v eurozóně, protože investory znepokojila rozpočtová patová situace a pouliční protesty. V pátek večer agentura Moody's ↘ 1.55% ponechala rating Francie na úrovni Aa3 s negativním výhledem, namísto snížení, které mnozí analytici očekávali. Agentura uvedla, že její pohled vychází z předpokladu, že Francie schválí rozpočet na rok 2027, který sníží deficit, a že náklady na financování a sociální napětí poleví, uvádí Dow Jones prostřednictvím Morningstar.uk.finance.yahoo.com

Týden rekordů

Výnos desetiletých francouzských dluhopisů ve středu poprvé od roku 2002 vzrostl nad 5 % a v pátek se stále obchodoval nad touto úrovní, uvedla Euronews prostřednictvím Yahoo Finance. Ve čtvrtek se dotkl 5,1415 %, což je nejvíce od července 2002, a rozpětí oproti německým dluhopisům (Bunds) se rozšířilo na 177,7 bazických bodů, což je nejvíce od listopadu 2011, podle zpráv agentury Reuters, které převzal StockWatch. Také ve čtvrtek pětileté swapy úvěrového selhání (CDS) na francouzský dluh poprvé od října 2012 vzrostly nad 100 bazických bodů, poznamenala Euronews.uk.finance.yahoo.com+1

Francouzské výnosy v pátek mírně klesly, ale stále směřovaly k největšímu týdennímu nárůstu od konce května, uvedl Economic Times. Euro také oslabilo vůči dolaru (EUR/USD), zatímco se vláda připravovala na nasazení 70 000 policistů na sobotní protesty, uvedla agentura Reuters. Rozpočet na rok 2027 zahrnuje škrty ve výdajích a opatření ke zvýšení příjmů v celkové výši 43 miliard eur, ale vláda nemá většinu pro jeho schválení. Odbory vyzvaly k velké mobilizaci na 5. listopadu, uvedla Euronews.centraloregondaily.com+2

Nákaza a ECB

„Jsme hluboko na území francouzské krize,“ řekl pro CNBC Carsten Brzeski z ING. Dodal, že pro vládu nehrozí bezprostřední riziko likvidity. Analytici citovaní CNBC uvedli, že silnější banky a ochranné mechanismy eurozóny činí opakování krize z počátku roku 2010 méně pravděpodobným. John Stopford ze společnosti Ninety One uvedl, že rozpětí by pravděpodobně muselo dosáhnout „dvoustovky“, než by trhy situaci obecně považovaly za skutečnou krizi.cnbc.com

Výnosy belgických dluhopisů tento týden také prudce vzrostly, zatímco výnosy německých a nizozemských dluhopisů klesly, poznamenal Economic Times.economictimes.indiatimes.com

Prezidentka ECB Christine Lagardeová tlumila naděje na záchranu. „Primární a první řešení leží doma ve Francii. A souvisí to s fiskální politikou,“ řekla minulý týden podle Euronews. Nástroj ECB na ochranu přenosu (TPI) nebyl nikdy použit a aby na něj země měla nárok, musí dodržovat fiskální pravidla EU. Ekonom Nomura ↘ 0.66% Andrzej Szczepaniak uvedl, že laťka pro intervenci je „velmi vysoko“ a že „věci by se musely z pohledu nákazy hodně zhoršit,“ uvedla agentura Reuters.stockwatch.com.cy+1

ECB se má sejít příští čtvrtek 29. října a všeobecně se očekává, že ponechá sazby beze změny. Brzeski odhadl, že nárůst francouzských výnosů funguje jako zvýšení sazeb o 50 bazických bodů, a uvedl, že „trh s dluhopisy převzal práci ECB.“