ESM varnar för att dubbla chocker kan driva in euroområdet i recession

ESM publicerade på måndagen sin första stabilitetsrapport, där de identifierade ett nytt krig i Mellanöstern och en försäljningsvåg av amerikanska tillgångar som euroområdets två största risker.esm.europa+1
Under det negativa scenariot skulle euroområdets BNP krympa med 0,4 % under 2027, med kumulativa förluster motsvarande hela Finlands ekonomiska produktion.rte
Rapporten uppmanade till riktade finanspolitiska åtgärder och varnade för att det minskade finanspolitiska utrymmet till följd av ökade försvarsutgifter lämnar mindre utrymme för att absorbera framtida chocker.esm.europa

Europeiska stabilitetsmekanismen (ESM) publicerade på måndagen sin första rapport "Euro Area Stability Watch", där de identifierade en ny konflikt i Mellanöstern och en kraftig omvärdering av amerikanska tillgångar som de två största hoten mot euroområdets ekonomi. Om båda materialiseras samtidigt kan de driva in euroområdet i en recession och driva upp inflationen nära 5 %, varnade kris fonden.esm.europa+1

Dubbla chocker kan krympa ekonomin

Under ESM:s negativa scenario skulle euroområdets BNP bara växa med 0,6 % under 2026 innan det krymper med 0,4 % under 2027, konstaterade rapporten. På längre sikt skulle de kombinerade chockerna leda till att regionen förlorar 2 % av sin BNP – ett belopp motsvarande hela Finlands ekonomiska produktion.rte+1

ESM noterade att "ökad politisk osäkerhet, oro för långsiktig finanspolitisk hållbarhet och ansträngda aktievärderingar baserade på förväntningar om vinst relaterade till artificiell intelligens skapar potential för en plötslig korrigering av tillgångspriser med ursprung i USA". Europas finansiella exponering mot USA har vuxit kraftigt: vid slutet av 2025 utgjorde USA nästan hälften av euroområdets totala globala portföljinnehav, inklusive 59 % av aktiepositionerna och 36 % av skulderna, jämfört med ungefär en tredjedel år 2013.rte

På den geopolitiska fronten lyfte rapporten fram effekterna av Iran-kriget, som störde globala energimarknader genom en fyra månader lång stängning av Hormuzsundet. Amerikanska och iranska förhandlare har ännu inte kommit överens om en varaktig fred sedan deras interimavtal förra månaden.rte

Varaktiga ärr och eroderat finanspolitiskt utrymme

ESM varnade för att "långvariga och allvarliga spänningar orsakar oproportionerligt större ekonomisk skada än spänningar som är begränsade", och varnade för att ihållande svaga investeringar lämnar varaktiga ärr i ekonomierna. Rapporten betonade att det finanspolitiska utrymmet i hela euroområdet eroderar, delvis drivet av ökade behov av försvarsutgifter i takt med att länder arbetar mot Natos mål om 3,5 % av BNP.esm.europa

Institutionen, som förvaltar en kris fond värd över 430 miljarder euro, noterade att det finanspolitiska trycket under det negativa scenariot är fördelat annorlunda än under statsskuldskrisen i början av 2010-talet. Energiberoende och handelsöppenhet, snarare än initiala finanspolitiska positioner, avgör nu sårbarhet – vilket gör små, öppna ekonomier mer exponerade än andra.esm.europa

Politiska val under press

Rapporten efterlyste "tillfälliga, riktade och skräddarsydda åtgärder" för att dämpa externa chocker och rekommenderade skatteavdrag eller överföringar till de mest sårbara framför generella skattesänkningar. Att återuppbygga finanspolitiska buffertar och främja strukturella reformer förblir avgörande, sade ESM, och tillade att deras egna förebyggande arrangemang kan förhindra att likviditetsproblem förvandlas till rädsla för solvens.esm.europa

Varningen kommer mitt i en bredare oro för Europas ekonomiska bana. Europeiska kommissionens vårprognos för 2026 förutspådde redan svagare tillväxt för blocket, medan euroområdet gick in i året på solid grund innan geopolitiska spänningar introducerade ny osäkerhet.facebook+1

Källor (15)