ESM-ը զգուշացնում է, որ երկակի ցնցումները կարող են եվրագոտին տանել ռեցեսիայի

Եվրոպական կայունության մեխանիզմը երկուշաբթի օրը հրապարակեց իր առաջին «Եվրագոտու կայունության մոնիտորինգ» զեկույցը՝ Մերձավոր Արևելքում նոր հակամարտությունը և ԱՄՆ-ի ակտիվների կտրուկ վերագնահատումը նշելով որպես եվրագոտու տնտեսության համար երկու ամենամեծ սպառնալիքները: Եթե երկուսն էլ տեղի ունենան միաժամանակ, դրանք կարող են եվրագոտին մղել ռեցեսիայի և գնաճը հասցնել մոտ 5%-ի, զգուշացրել է ճգնաժամային հիմնադրամը:esm.europa+1

Երկակի ցնցումները կարող են կրճատել տնտեսությունը

ESM-ի անբարենպաստ սցենարի համաձայն՝ եվրագոտու ՀՆԱ-ն 2026 թվականին կաճի ընդամենը 0,6%-ով, նախքան 2027 թվականին 0,4%-ով կրճատվելը, նշվում է զեկույցում: Երկարաժամկետ հեռանկարում համակցված ցնցումները կհանգեցնեն նրան, որ տարածաշրջանը կկորցնի իր ՀՆԱ-ի 2%-ը՝ մի գումար, որը համարժեք է Ֆինլանդիայի ամբողջ տնտեսական արդյունքին:rte+1

ESM-ը նշել է, որ «աճող քաղաքական անորոշությունը, երկարաժամկետ հարկաբյուջետային կայունության հետ կապված մտահոգությունները և արհեստական բանականության հետ կապված շահույթի սպասումների վրա հիմնված բաժնետոմսերի չափազանցված գնահատումները ստեղծում են ԱՄՆ-ից բխող ակտիվների գների հանկարծակի ուղղման ներուժ»: Եվրոպայի ֆինանսական կախվածությունը Միացյալ Նահանգներից կտրուկ աճել է. 2025 թվականի վերջի դրությամբ ԱՄՆ-ին էր բաժին ընկնում եվրագոտու ընդհանուր գլոբալ պորտֆելի գրեթե կեսը, ներառյալ բաժնետոմսերի 59%-ը և պարտքի 36%-ը, ինչը 2013 թվականին կազմում էր մոտ մեկ երրորդը:rte

Աշխարհաքաղաքական ճակատում զեկույցն ընդգծել է Իրանի պատերազմի ազդեցությունը, որը խաթարել է համաշխարհային էներգետիկ շուկաները Հորմուզի նեղուցի չորսամսյա փակման միջոցով: Ամերիկացի և իրանցի բանակցողները դեռևս չեն համաձայնեցրել տևական խաղաղություն անցյալ ամիս ձեռք բերված իրենց միջանկյալ համաձայնագրից հետո:rte

Տևական սպիներ և հարկաբյուջետային տարածքի կրճատում

ESM-ը զգուշացրել է, որ «երկարատև և ծանր լարվածությունը անհամաչափ ավելի մեծ տնտեսական վնաս է պատճառում, քան զսպված լարվածությունը», և նշել է, որ մշտապես դանդաղ ներդրումները տնտեսությունների վրա տևական հետքեր են թողնում: Զեկույցն ընդգծել է, որ եվրագոտում հարկաբյուջետային տարածքը կրճատվում է, ինչը մասամբ պայմանավորված է պաշտպանական ծախսերի ավելացման անհրաժեշտությամբ, քանի որ երկրները ձգտում են հասնել ՆԱՏՕ-ի ՀՆԱ-ի 3,5% թիրախին:esm.europa

Հաստատությունը, որը կառավարում է ավելի քան 430 միլիարդ եվրո արժողությամբ ճգնաժամային հիմնադրամ, նշել է, որ անբարենպաստ սցենարի դեպքում հարկաբյուջետային ճնշումները բաշխվում են այլ կերպ, քան 2010-ականների սկզբի պետական պարտքի ճգնաժամի ժամանակ: Խոցելիությունը այժմ որոշվում է էներգետիկ կախվածությամբ և առևտրի բացությամբ, այլ ոչ թե սկզբնական հարկաբյուջետային դիրքերով, ինչը փոքր բաց տնտեսությունները դարձնում է ավելի խոցելի, քան մյուսները:esm.europa

Քաղաքական ընտրությունները ճնշման տակ

Զեկույցը կոչ է արել «ժամանակավոր, նպատակային և հարմարեցված միջոցառումներ» ձեռնարկել արտաքին ցնցումները մեղմելու համար և առաջարկել է հարկային արտոնություններ կամ փոխանցումներ ամենախոցելի խավերին՝ համընդհանուր հարկային կրճատումների փոխարեն: ESM-ի խոսքով՝ հարկաբյուջետային բուֆերների վերականգնումը և կառուցվածքային բարեփոխումների իրականացումը մնում են անհրաժեշտ, և հավելել է, որ իր սեփական կանխարգելիչ միջոցառումները կարող են թույլ չտալ, որ իրացվելիության խնդիրները վերածվեն վճարունակության հետ կապված մտավախությունների:esm.europa

Զգուշացումը հնչել է Եվրոպայի տնտեսական ուղեգծի վերաբերյալ լայն մտահոգությունների ֆոնին: Եվրահանձնաժողովի 2026 թվականի գարնանային կանխատեսումն արդեն իսկ ենթադրում էր ավելի թույլ աճ բլոկի համար, մինչդեռ եվրագոտին տարին սկսել էր ամուր հիմքերի վրա, նախքան աշխարհաքաղաքական լարվածությունը նոր անորոշություն կբերեր:facebook+1