ESM, ikiz şokların Euro bölgesini resesyona sürükleyebileceği konusunda uyardı

Avrupa İstikrar Mekanizması (ESM), Pazartesi günü yayınladığı ilk Euro Bölgesi İstikrar İzleme raporunda, Orta Doğu'daki yeni bir çatışmayı ve ABD varlıklarının keskin bir şekilde yeniden fiyatlandırılmasını Euro bölgesi ekonomisi için en büyük iki tehdit olarak tanımladı. Kriz fonu, her ikisinin de aynı anda gerçekleşmesi durumunda, Euro bölgesini resesyona sürükleyebileceğini ve enflasyonu %5'e yaklaştırabileceğini uyardı.esm.europa+1

İkiz Şoklar Ekonomiyi Küçültebilir

ESM'nin olumsuz senaryosuna göre, Euro bölgesi GSYH'si 2026'da sadece %0,6 büyüyecek ve ardından 2027'de %0,4 oranında daralacak. Uzun vadede, birleşik şoklar bölgenin GSYH'sinin %2'sini kaybetmesine neden olacak; bu miktar Finlandiya'nın tüm ekonomik çıktısına eşdeğerdir.rte+1

ESM, "artan siyasi belirsizlik, uzun vadeli mali sürdürülebilirlik endişeleri ve yapay zeka ile ilgili kazanç beklentilerine dayanan aşırı hisse senedi değerlemelerinin, ABD kaynaklı ani bir varlık fiyatı düzeltmesi potansiyeli yarattığını" belirtti. Avrupa'nın ABD'ye olan finansal maruziyeti keskin bir şekilde arttı: 2025 sonu itibarıyla ABD, Euro bölgesinin toplam küresel portföy varlıklarının neredeyse yarısını oluşturuyordu; buna hisse senedi pozisyonlarının %59'u ve borçların %36'sı dahildi, 2013'te bu oran yaklaşık üçte birdi.rte

Jeopolitik cephede rapor, Hürmüz Boğazı'nın dört ay boyunca kapanmasıyla küresel enerji piyasalarını sekteye uğratan İran savaşının etkisine dikkat çekti. Amerikalı ve İranlı müzakereciler, geçen ayki geçici anlaşmalarından bu yana kalıcı bir barış üzerinde henüz anlaşmaya varamadılar.rte

Kalıcı İzler ve Erozyona Uğrayan Mali Alan

ESM, "uzun süreli ve şiddetli gerilimlerin, sınırlı gerilimlerden orantısız şekilde daha büyük ekonomik hasara yol açtığı" konusunda uyardı ve sürekli durgun yatırımların ekonomilerde kalıcı izler bıraktığını belirtti. Rapor, ülkelerin NATO'nun GSYH'nin %3,5'i hedefine doğru ilerlemesiyle artan savunma harcaması ihtiyaçlarının bir kısmının etkisiyle Euro bölgesindeki mali alanın erozyona uğradığını vurguladı.esm.europa

430 milyar Euro'yu aşkın bir kriz fonunu yöneten kurum, olumsuz senaryo altındaki mali baskıların 2010'ların başındaki devlet borcu krizinden farklı şekilde dağıldığını belirtti. Enerji bağımlılığı ve ticaret açıklığı, başlangıçtaki mali pozisyonlardan ziyade artık kırılganlığı belirliyor; bu da küçük açık ekonomileri diğerlerinden daha fazla maruz bırakıyor.esm.europa

Baskı Altındaki Politika Seçenekleri

Rapor, dış şokları hafifletmek için "geçici, hedefe yönelik ve uyarlanmış önlemler" çağrısında bulundu ve genel vergi indirimleri yerine en savunmasız kesimlere vergi kredileri veya transferler önerdi. ESM, mali tamponların yeniden oluşturulmasının ve yapısal reformların ilerletilmesinin şart olduğunu belirterek, kendi ihtiyati düzenlemelerinin likidite sıkışıklıklarının ödeme gücü korkularına dönüşmesini engelleyebileceğini ekledi.esm.europa

Uyarı, Avrupa'nın ekonomik gidişatı hakkındaki daha geniş endişelerin ortasında geldi. Avrupa Komisyonu'nun 2026 bahar tahmini, blok için zaten daha zayıf bir büyüme öngörürken, Euro bölgesi jeopolitik gerilimler yeni bir belirsizlik getirmeden önce yıla sağlam bir temelle girmişti.facebook+1