ESM varar þess að tvöföld áföll gætu ýtt evrusvæðinu út í samdrátt

Evrópska stöðugleikakerfið (ESM) birti á mánudaginn fyrstu skýrslu sína um stöðugleika á evrusvæðinu (Euro Area Stability Watch), þar sem ný átök í Miðausturlöndum og skörp endurmat á bandarískum eignum eru skilgreind sem tvær stærstu ógnirnar við efnahag evrusvæðisins. Ef bæði eiga sér stað samtímis gætu þau ýtt evrusvæðinu út í samdrátt og knúið verðbólgu nálægt 5%, varaði neyðarsjóðurinn við.esm.europa+1

Tvöföld áföll gætu dregið úr hagkerfinu

Samkvæmt óhagstæðri sviðsmynd ESM myndi landsframleiðsla evrusvæðisins aðeins vaxa um 0,6% árið 2026 áður en hún drægist saman um 0,4% árið 2027, að því er fram kemur í skýrslunni. Til lengri tíma litið myndu sameinuðu áföllin valda því að svæðið tapaði 2% af landsframleiðslu sinni – upphæð sem jafngildir allri efnahagslegri framleiðslu Finnlands.rte+1

ESM benti á að „aukin pólitísk óvissa, áhyggjur af sjálfbærni ríkisfjármála til lengri tíma og teygð hlutabréfamat byggt á væntingum um hagnað tengdan gervigreind skapa möguleika á skyndilegri leiðréttingu á eignaverði sem kemur frá Bandaríkjunum“. Fjármálaáhætta Evrópu gagnvart Bandaríkjunum hefur aukist verulega: í lok árs 2025 voru Bandaríkin tæplega helmingur af heildareignasafni evrusvæðisins á heimsvísu, þar á meðal 59% hlutabréfastöðu og 36% skulda, samanborið við um þriðjung árið 2013.rte

Á geopólitíska sviðinu benti skýrslan á áhrif stríðsins í Íran, sem truflaði alþjóðlega orkumarkaði með fjögurra mánaða lokun á Hormuz-sundi. Bandarískir og íranskir samningamenn hafa enn ekki náð samkomulagi um varanlegan frið síðan bráðabirgðasamkomulag þeirra í síðasta mánuði.rte

Varanleg ör og rýrnandi svigrúm í ríkisfjármálum

ESM varaði við því að „langvarandi og alvarleg spenna valdi óhóflega meiri efnahagslegum skaða en spenna sem er innilokuð“, og varaði við því að viðvarandi dræm fjárfesting skilji eftir varanleg ör á hagkerfum. Skýrslan lagði áherslu á að svigrúm í ríkisfjármálum á öllu evrusvæðinu sé að rýrna, að hluta til vegna aukinna þarfa fyrir útgjöld til varnarmála þar sem lönd vinna að því að ná 3,5% landsframleiðslumarkmiði NATO.esm.europa

Stofnunin, sem stýrir neyðarsjóði að verðmæti yfir 430 milljarða evra, benti á að þrýstingur á ríkisfjármál í óhagstæðri sviðsmynd dreifist öðruvísi en á meðan skuldakreppan var í upphafi 2. áratugarins. Orkuþörf og viðskiptaopi, frekar en upphafleg staða ríkisfjármála, ráða nú viðkvæmni – sem gerir lítil opin hagkerfi útsettari en önnur.esm.europa

Stefnumótunarvalkostir undir þrýstingi

Skýrslan kallaði eftir „tímabundnum, markvissum og sérsniðnum aðgerðum“ til að dempa ytri áföll, og mælti með skattaafslætti eða millifærslum til þeirra sem eru viðkvæmastir frekar en almennum skattalækkunum. Uppbygging fjárhagslegra stuðpúða og framgangur skipulagsbreytinga séu enn nauðsynleg, sagði ESM, og bætti við að eigin varúðarráðstafanir stofnunarinnar geti komið í veg fyrir að lausafjárþrýstingur breytist í áhyggjur af greiðslugetu.esm.europa

Viðvörunin kemur í kjölfar víðtækari áhyggna af efnahagslegri braut Evrópu. Spá framkvæmdastjórnar Evrópusambandsins vorið 2026 gerði nú þegar ráð fyrir veikari vexti fyrir bandalagið, á meðan evrusvæðið hóf árið á traustum grunni áður en geopólitísk spenna kynnti nýja óvissu.facebook+1