Ο ESM προειδοποιεί ότι οι διπλές κρίσεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν την ευρωζώνη σε ύφεση

Ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας δημοσίευσε τη Δευτέρα την εναρκτήρια έκθεση Euro Area Stability Watch, εντοπίζοντας μια νέα σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και μια απότομη ανατιμολόγηση των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων ως τις δύο μεγαλύτερες απειλές για την οικονομία της ευρωζώνης. Εάν υλοποιηθούν και τα δύο ταυτόχρονα, θα μπορούσαν να ωθήσουν την ευρωζώνη σε ύφεση και να οδηγήσουν τον πληθωρισμό κοντά στο 5%, προειδοποίησε το ταμείο κρίσης.esm.europa+1

Οι διπλές κρίσεις θα μπορούσαν να συρρικνώσουν την οικονομία

Σύμφωνα με το δυσμενές σενάριο του ESM, το ΑΕΠ της ευρωζώνης θα αυξανόταν μόλις κατά 0,6% το 2026 πριν συρρικνωθεί κατά 0,4% το 2027, διαπίστωσε η έκθεση. Μακροπρόθεσμα, οι συνδυασμένοι κλυδωνισμοί θα προκαλούσαν στην περιοχή απώλεια 2% του ΑΕΠ της — ποσό ισοδύναμο με ολόκληρη την οικονομική παραγωγή της Φινλανδίας.rte+1

Ο ESM σημείωσε ότι «η αυξανόμενη πολιτική αβεβαιότητα, οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα μακροπρόθεσμα και οι τεντωμένες αποτιμήσεις των μετοχών που βασίζονται σε προσδοκίες κερδών από την τεχνητή νοημοσύνη δημιουργούν τη δυνατότητα για μια ξαφνική διόρθωση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων που προέρχεται από τις ΗΠΑ». Η οικονομική έκθεση της Ευρώπης στις Ηνωμένες Πολιτείες έχει αυξηθεί απότομα: έως το τέλος του 2025, οι ΗΠΑ αντιπροσώπευαν σχεδόν το ήμισυ των συνολικών παγκόσμιων χαρτοφυλακίων της ευρωζώνης, συμπεριλαμβανομένου του 59% των θέσεων σε μετοχές και του 36% του χρέους, σε σύγκριση με περίπου το ένα τρίτο το 2013.rte

Στο γεωπολιτικό μέτωπο, η έκθεση υπογράμμισε τον αντίκτυπο του πολέμου στο Ιράν, ο οποίος διέκοψε τις παγκόσμιες αγορές ενέργειας μέσω ενός τετράμηνου κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ. Οι Αμερικανοί και Ιρανοί διαπραγματευτές δεν έχουν ακόμη συμφωνήσει σε μια διαρκή ειρήνη μετά την προσωρινή συμφωνία τους τον περασμένο μήνα.rte

Διαρκείς ουλές και περιορισμένος δημοσιονομικός χώρος

Ο ESM προειδοποίησε ότι «οι παρατεταμένες και σοβαρές εντάσεις προκαλούν δυσανάλογα μεγαλύτερη οικονομική ζημιά από τις εντάσεις που περιορίζονται», προειδοποιώντας ότι οι επίμονα υποτονικές επενδύσεις αφήνουν διαρκείς ουλές στις οικονομίες. Η έκθεση τόνισε ότι ο δημοσιονομικός χώρος σε ολόκληρη την ευρωζώνη συρρικνώνεται, εν μέρει λόγω των αυξημένων αναγκών για αμυντικές δαπάνες, καθώς οι χώρες εργάζονται προς τον στόχο του ΝΑΤΟ για 3,5% του ΑΕΠ.esm.europa

Το ίδρυμα, το οποίο διαχειρίζεται ένα ταμείο κρίσης αξίας άνω των 430 δισεκατομμυρίων ευρώ, σημείωσε ότι οι δημοσιονομικές πιέσεις στο πλαίσιο του δυσμενούς σεναρίου κατανέμονται διαφορετικά από ό,τι κατά τη διάρκεια της κρίσης δημόσιου χρέους στις αρχές της δεκαετίας του 2010. Η ενεργειακή εξάρτηση και το άνοιγμα του εμπορίου, αντί για τις αρχικές δημοσιονομικές θέσεις, καθορίζουν πλέον την ευπάθεια — καθιστώντας τις μικρές ανοιχτές οικονομίες πιο εκτεθειμένες από άλλες.esm.europa

Επιλογές πολιτικής υπό πίεση

Η έκθεση ζήτησε «προσωρινά, στοχευμένα και προσαρμοσμένα μέτρα» για την άμβλυνση των εξωτερικών κλυδωνισμών, συνιστώντας φορολογικές πιστώσεις ή μεταφορές στους πιο ευάλωτους αντί για γενικές φορολογικές περικοπές. Η ανοικοδόμηση των δημοσιονομικών αποθεμάτων και η προώθηση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων παραμένουν απαραίτητες, ανέφερε ο ESM, προσθέτοντας ότι οι δικές του προληπτικές ρυθμίσεις μπορούν να αποτρέψουν τις πιέσεις ρευστότητας από το να μετατραπούν σε φόβους φερεγγυότητας.esm.europa

Η προειδοποίηση έρχεται εν μέσω ευρύτερης ανησυχίας για την οικονομική πορεία της Ευρώπης. Η πρόβλεψη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την άνοιξη του 2026 προέβλεπε ήδη ασθενέστερη ανάπτυξη για το μπλοκ, ενώ η ευρωζώνη εισήλθε στο έτος σε σταθερή βάση πριν οι γεωπολιτικές εντάσεις εισάγουν νέα αβεβαιότητα.facebook+1