Yen svekkes forbi 160 mot dollar: Visker ut gevinst fra intervensjon

Den japanske yenen brøt det psykologisk viktige nivået på 160 per dollar på fredag, da den falt opptil 0,5 % til 160,20 under handelen i New York, det svakeste nivået på rundt én måned. Bevegelsen visker ut mer enn halvparten av gevinstene som ble oppnådd gjennom den rekordstore, koordinerte USA-Japan-intervensjonen 31. juli, den første fellesaksjonen av sitt slag siden 1998.japantimes+1

Utløseren var Federal Reserve-leder Kevin Warsh sin haukeaktige hovedtale på Jackson Hole-symposiet, der han erklærte at Feds inflasjonsmål på 2 % er fastliggende, og advarte om at sentralbanken fortsatt har et stykke arbeid igjen når det gjelder prisene. Markedets innprisede sannsynlighet for en renteheving i september steg kraftig fra rundt 35 % til nesten 60 % i kjølvannet av talen. Dette sendte renten på amerikanske toårige statsobligasjoner opp 11 basispunkter og styrket dollaren over hele linjen.moomoo+1

En rekordstor intervensjon under press

Det japanske finansdepartementet opplyste fredag at myndighetene brukte 15,4 billioner yen på valutaintervensjoner mellom 30. juli og 26. august, noe som er ny månedlig rekord. Den koordinerte operasjonen sendte opprinnelig USD/JPY ned fra nær 164 til rundt 155, men yenen har gradvis svekket seg igjen etter at den ikke klarte å bryte gjennom 155 tidligere denne måneden.businesstimes+2

Rinto Maruyama, sjefstrateg i SMBC Nikko Securities, understreket omfanget av utfordringen: "Det har blitt brukt 27 billioner yen i år, men USD/JPY-kursen sitter fortsatt fast nær 160. Dette illustrerer hvor sterkt det underliggende presset som driver yenens svekkelse faktisk er".news.futunn

Forventninger om intervensjon stiger, men tålmodighet kan seire

Med 160-nivået brutt følger tradere nøye med på tegn til nye offisielle tiltak. "160 er ikke lenger et vurderingsnivå. Det er i ferd med å bli et politisk nivå. Washington og Tokyo har i praksis trukket en politisk strek i sanden rundt midten av 160-tallet," sa Masahiko Loo, seniorstrateg for rentepapirer i State Street Investment Management.businesstimes

Likevel venter flere analytikere at myndighetene vil avvente inntil videre. Alex Cohen, valutastrateg i Bank of America ↗ 1.88%, bemerket at "siden denne bevegelsen i hovedsak er drevet av den amerikanske dollaren og amerikanske renter, vil myndighetene trolig være litt mer tålmodige". Geoffrey Yu, seniorstrateg i BNY The Bank of New York Mellon Corporation ↗ 0.16%, sa at Tokyo sannsynligvis venter på Bank of Japans rentebeslutning den 17. og 18. september, der markedene nå priser inn omtrent 80 % sannsynlighet for en heving.fxstreet+1

Carry trade vender tilbake mens renteforskjellen består

Hedgefond har begynt å gjenoppbygge korte yen-posisjoner etter at de først kuttet i sine negative veddemål i kjølvannet av intervensjonen, ifølge data fra Commodity Futures Trading Commission for uken som endte 25. august. Japans styringsrente ligger på 1,00 % mot Feds målområde på 3,50 til 3,75 %, og selv en heving fra Bank of Japan til 1,25 % vil etterlate en differanse på over to prosentpoeng. Det er nok til å opprettholde carry trade-strategien som har tyngdet yenen siden midten av 2025.fxstreet+1

Oppmerksomheten rettes nå mot et tosidig møte mellom Japans finansminister Satsuki Katayama og USAs finansminister Scott Bessent under G20-møtet som starter 31. august, fulgt av amerikanske jobbtall 4. september og de påfølgende rentebeslutningene fra Fed og BOJ i midten av september.moomoo+1