Το γιεν υποχωρεί κάτω από τα 160 ανά δολάριο, εξανεμίζοντας τα κέρδη της παρέμβασης

Το ιαπωνικό γιεν διέσπασε το ψυχολογικά κρίσιμο όριο των 160 ανά δολάριο την Παρασκευή, υποχωρώντας έως και 0,5% στα 160,20 κατά τις συναλλαγές στη Νέα Υόρκη, στο χαμηλότερο επίπεδό του εδώ και περίπου έναν μήνα. Η κίνηση αυτή εξανεμίζει περισσότερα από τα μισά κέρδη που επιτεύχθηκαν μέσω της ιστορικής συντονισμένης παρέμβασης ΗΠΑ-Ιαπωνίας στις 31 Ιουλίου, της πρώτης παρόμοιας κοινής επιχείρησης από το 1998.japantimes+1

Καταλύτης υπήρξε η αυστηρή ομιλία του προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Κέβιν Γουόρς, στο συμπόσιο του Τζάκσον Χολ, όπου χαρακτήρισε τον στόχο του 2% για τον πληθωρισμό «ακλόνητο» και προειδοποίησε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν ακόμη «δουλειά να κάνουν» με τις τιμές. Η υπονοούμενη από την αγορά πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο εκτινάχθηκε από περίπου 35% σε σχεδόν 60% μετά την ομιλία, ωθώντας τις αποδόσεις των διετών αμερικανικών ομολόγων κατά 11 μονάδες βάσης υψηλότερα και ενισχύοντας ευρέως το δολάριο.moomoo+1

Μια παρέμβαση-ρεκόρ υπό πίεση

Το Υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας αποκάλυψε την Παρασκευή ότι οι αρχές δαπάνησαν 15,4 τρισεκατομμύρια γιεν για παρεμβάσεις στις αγορές συναλλάγματος μεταξύ 30 Ιουλίου και 26 Αυγούστου, σημειώνοντας νέο μηνιαίο ρεκόρ. Η συντονισμένη επιχείρηση ώθησε αρχικά την ισοτιμία USD/JPY από σχεδόν 164 σε περίπου 155, αλλά το γιεν εξασθενεί σταθερά από τότε που απέτυχε να διασπάσει τα 155 νωρίτερα αυτόν τον μήνα.businesstimes+2

Ο Ρίντο Μαρουγιάμα, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής στην SMBC Nikko Securities, υπογράμμισε το μέγεθος της πρόκλησης: «Δαπανήθηκαν 27 τρισεκατομμύρια γιεν φέτος, ωστόσο η ισοτιμία USD/JPY παραμένει κολλημένη κοντά στα 160. Αυτό δείχνει πόσο ισχυρές παραμένουν οι υποκείμενες πιέσεις που οδηγούν στην αδυναμία του γιεν».news.futunn

Αυξάνονται οι προσδοκίες για παρέμβαση, αλλά μπορεί να επικρατήσει υπομονή

Με τη διάσπαση του επιπέδου των 160, οι επενδυτές παρακολουθούν για ενδείξεις νέας επίσημης δράσης. «Τα 160 δεν είναι πλέον ένα επίπεδο αποτίμησης. Γίνεται ένα επίπεδο πολιτικής. Η Ουάσινγκτον και το Τόκιο έχουν ουσιαστικά χαράξει μια πολιτική κόκκινη γραμμή γύρω στα μέσα της περιοχής των 160», δήλωσε ο Μασαχίκο Λου, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής σταθερού εισοδήματος στην State Street Investment Management.businesstimes

Ωστόσο, αρκετοί αναλυτές αναμένουν ότι οι αρχές θα περιμένουν προς το παρόν. Ο Άλεξ Κόεν, στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος στην Bank of America ↗ 0.08%, σημείωσε ότι «δεδομένου ότι αυτή η κίνηση καθοδηγείται θεμελιωδώς από το αμερικανικό δολάριο και τα αμερικανικά επιτόκια, οι αρχές είναι πιθανό να φανούν λίγο πιο υπομονετικές». Ο Τζέφρι Γιου, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής στην BNY The Bank of New York Mellon Corporation ↘ 0.48%, ανέφερε ότι το Τόκιο πιθανότατα περιμένει την απόφαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας για τα επιτόκια στις 17 με 18 Σεπτεμβρίου, όπου οι αγορές τιμολογούν πλέον πιθανότητα αύξησης περίπου 80%.fxstreet+1

Επιστρέφουν τα carry trades καθώς διατηρείται η απόκλιση των επιτοκίων

Τα hedge funds έχουν αρχίσει να δημιουργούν εκ νέου σορτ θέσεις στο γιεν, αφού αρχικά περιέκοψαν τα πτωτικά στοιχήματα μετά την παρέμβαση, σύμφωνα με στοιχεία της Επιτροπής Προθεσμιακών Συναλλαγών Εμπορευμάτων για την εβδομάδα που έληξε στις 25 Αυγούστου. Το βασικό επιτόκιο της Ιαπωνίας βρίσκεται στο 1,00% έναντι του εύρους στόχου 3,50% έως 3,75% της Fed, και ακόμη και μια αύξηση από την Τράπεζα της Ιαπωνίας στο 1,25% θα αφήσει άνοιγμα άνω των δύο ποσοστιαίων μονάδων, αρκετό για να διατηρήσει το carry trade που επιβαρύνει το γιεν από τα μέσα του 2025.fxstreet+1

Η προσοχή στρέφεται τώρα σε μια διμερή συνάντηση μεταξύ της Υπουργού Οικονομικών της Ιαπωνίας, Σατσούκι Καταγιάμα, και του Υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, στη σύνοδο της G20 που ξεκινά στις 31 Αυγούστου, την οποία θα ακολουθήσουν τα στοιχεία για τις αμερικανικές θέσεις εργασίας στις 4 Σεπτεμβρίου και οι διαδοχικές αποφάσεις των Fed και BOJ στα μέσα Σεπτεμβρίου.moomoo+1