Prologis øker budet på Segro til 13,5 milliarder pund og tilbyr kontanter

Prologis ↘ 1.41% offentliggjorde mandag et tredje oppkjøpstilbud på den britiske lagerutleieren Segro. Tilbudet inkluderer nå et delvis kontantalternativ som verdsetter selskapet til 993 pence per aksje, eller omtrent 13,5 milliarder pund (18,2 milliarder dollar). Styret i Segro avviste tilbudet enstemmig den 17. juli, dagen etter at det ble lagt frem. Dette legger til rette for et oppgjør før Prologis når fristen onsdag 22. juli kl. 17.00 London-tid. Innen da må selskapet enten kunngjøre en endelig intensjon om å legge inn et bud, eller trekke seg i henhold til de britiske oppkjøpsreglene.streetinsider+2

Et høyere tilbud

Det reviderte forslaget tilbyr 0,0890 nye Prologis-aksjer for hver Segro-aksje, noe som er en økning på 6 % sammenlignet med det opprinnelige bytteforholdet på 0,084. Det innfører også et delvis kontantalternativ på opptil 2,7 milliarder pund, tilsvarende 20 % av det samlede vederlaget, til en fast pris på 1 000 pence per Segro-aksje, med forbehold om forholdsmessig reduksjon.rttnews+2

Basert på Prologis' sluttkurs på 149,79 dollar og en GBP/USD-valutakurs på 1,3445 den 17. juli, blir den samlede verdien 993 pence per aksje dersom en aksjonær velger 20 % kontanter. Prologis uttalte at dette representerer en premie på 33,8 % sammenlignet med Segros sluttkurs på 742 pence den 23. juni, dagen før tilbudsperioden startet, og en premie på 9,7 % sammenlignet med Segros proforma justerte bokførte verdi på 905 pence per aksje per 30. juni.streetinsider+2

Segro-aksjen falt rundt 2 % etter kunngjøringen, ifølge aksjehandelstjenesten til Halifax.investments.halifax

Økende press

Det tredje forslaget markerer en rask opptrapping fra verdens største eier av industrieiendom. Prologis henvendte seg først til Segro den 16. juni med et rent aksjebud på 925 pence per aksje, noe Segro kalte «opportunistisk» og enstemmig avviste den 23. juni. Et andre forslag ble avvist den 12. juli, ifølge The Wall Street Journal.costar+2

I mellomtiden gikk Prologis direkte til Segros aksjonærer og oppfordret dem til å presse styret til forhandlinger. Bloomberg rapporterte i begynnelsen av juli at flere Segro-investorer presset Prologis til å forbedre tilbudet sitt. Prologis publiserte også materiell der de argumenterte for at sammenslåingen ville skape en «troverdig vei til verdiskaping» gjennom stordriftsfordeler og en felles europeisk portefølje.bloomberg+2

Veien videre

Når tirsdagsfristen nærmer seg, uttalte Prologis at det fortsatt «ikke er noen sikkerhet for at et endelig tilbud vil bli gitt». Under britiske oppkjøpsregler må Prologis, dersom de ikke kunngjør en endelig intensjon innen kl. 17.00 London-tid den 22. juli, trekke seg og kan ikke komme med et nytt fremstøt på minst seks måneder.mainsights+2

Segro, Storbritannias største børsnoterte eiendomsselskap (REIT) og en del av FTSE 100-indeksen, har fastholdt at hvert påfølgende forslag «betydelig undervurderer» selskapet, og viser til sin tomtebank for datasentre og sin logistikkportefølje over hele Europa.investing+1