Japansk toårig obligasjonsrente på høyeste nivå på 31 år grunnet forventninger om renteheving

Forventningene om en renteheving fra Bank of Japan på rentemøtet 17. til 18. september bygger seg raskt opp, og obligasjonsmarkedet sender nå sitt tydeligste signal hittil: Japans toårige statsobligasjonsrente steg 4,5 basispunkter til 1,605 % på fredag, det høyeste nivået siden mai 1995, ifølge Reuters. Bevegelsen reflekterer at tradere priser inn en høyere sannsynlighet for at BOJ vil stramme inn pengepolitikken raskere enn tidligere antatt, etter at en sjelden koordinert valutaintervensjon mellom USA og Japan rystet markedene forrige uke.finimize

Intervensjon øker innsatsen

USA og Japan gjennomførte sin første felles intervensjon for å støtte yenen på 15 år den 30. til 31. juli, etter at valutaen falt til et 40-års lavpunkt nær 164 mot dollaren. Operasjonen, anslått til rekordhøye 14 billioner yen, presset USD/JPY ned til 155,23 innen 3. august. USAs finansminister Scott Bessent advarte tradere om at Washington vil handle igjen om nødvendig.fxstreet+3

Denne intervensjonen har endret beregningene rundt BOJs politikk. "Den felles intervensjonen skapte i praksis en situasjon der Japan skylder USA en tjeneste," sa Shintaro Inagaki, økonom i Mizuho Securities ↘ 1.20%, i kommentarer gjengitt av The Japan Times. "På grunn av dette er muligheten for en renteheving i september eller oktober i økende grad på radaren".japantimes

Reuters rapporterte at den koordinerte aksjonen og Bessents kommentarer "nesten har garantert at BOJ hever renten i september," med henvisning til kilder med kjennskap til saken.reuters

Globale stemmer støtter videre innstramming

JPMorgan ↘ 0.73% uttalte i en rapport 7. august at risikoen for en renteheving i september har økt markant, selv om de opprettholdt oktober som sitt hovedscenario. De advarte om at en heving i september kan utløse markedsforventninger om påfølgende hevinger og tvinge BOJ til å forlate sin gradvise tilnærming. Banken reviderte sin prognose for rentehevinger frem til 2027 opp fra to til tre, og anslår at styringsrenten vil nå 2 % innen utgangen av 2027.news.futunn

Videre sa IMF-nestleder Dan Katz torsdag at Japans økonomi er sterk nok for fortsatt normalisering. "Inflasjonen er fortsatt moderat over målet, så jeg forventer en fortsatt normalisering," sa Katz til Bloomberg Television.investing

BOJ-medlemmer forbereder signaler

Tre styremedlemmer i BOJ skal holde taler før september-møtet – et mønster som har gått forut for tidligere rentehevinger. Visesentralbanksjef Ryozo Himino taler 27. august, haukaktige Hajime Takata 2. september, og det nye medlemmet Kazuyuki Masu 10. september, én uke før beslutningen. Brown Brothers Harriman bemerket at med en styringsrente på 1 % – nær den nedre enden av BOJs anslåtte nøytrale område på 1,10 % til 2,50 % – er "risikoen skjevfordelt mot ytterligere haukaktig reprising av Bank of Japan".finimize+2

Talene vil bli fulgt nøye for eventuelle signaler som kan påvirke yenen og japanske rentemarkeder lenge før den formelle avstemningen.finimize