Globalt obligasjonssalg sender renter til flerårige topper under USA-Iran-konflikten

En bølge av salg skylte over globale obligasjonsmarkeder mandag da eskalerende militære angrep mellom USA og Iran presset oljeprisen over 89 dollar fatet, og sentralbanksjef Kevin Warsh sin nylige advarsel om vedvarende inflasjon skremte investorer som allerede var urolige for økende lånekostnader verden over.

Rentene på den amerikanske 10-årige statsobligasjonen klatret over 4,75 %, det høyeste nivået siden januar 2025, mens Tysklands 10-årige Bund-rente steg 3 basispunkter til 3,30 %, et nivå man ikke har sett siden mai 2011. Franske 10-årige renter nådde 4,15 %, og 30-åringen traff 4,92 % – begge nivåer sist sett under finanskrisen i 2008. I Japan klatret rentene på to- og 10-årige statsobligasjoner til sitt høyeste nivå siden midten av 1990-tallet.wsj+2

Frykt for krig, olje og inflasjon sammenfaller

Den umiddelbare utløsende årsaken var en ny runde med fiendtligheter i Hormuzstredet. Amerikanske styrker angrep to missilutskytere på Irans Larak-øy på søndag, den første kjente amerikanske militæraksjonen mot Iran siden slutten av juli, ifølge Reuters. Teheran uttalte at de svarte med motangrep rettet mot amerikanske flybaser i Jordan. Brent-oljen hoppet mer enn 2 % og ble handlet rundt 89,80 dollar fatet.marketscreener+1

Det geopolitiske sjokket traff markeder som allerede var urolige etter Warsh sin tale på Jackson Hole-symposiet fredag, hvor han sa at inflasjonen fortsatt er for høy og at sentralbankens styringsrente kan måtte stige ytterligere. Fed sin foretrukne inflasjonsmåler, PCE, steg 3,7 % på årsbasis i juli, godt over målet på 2 %. Tradere priser nå inn en sannsynlighet på rundt 80 % for at Den europeiske sentralbanken vil levere en ny renteheving innen desember, i tillegg til den som er bredt forventet i september.devdiscourse+1

Ringvirkninger over hele Europa

"Samlet sett kan ikke Bunds trosse motvinden fra amerikanske statsobligasjoner, men de bør fortsatt prestere bedre ettersom markedet er godt forberedt på neste renteheving fra ESB," sa Rainer Guntermann, rentestrateg i Commerzbank. Tysklands to-årige rente rørte 2,91 %, det høyeste siden juli 2024, mens Frankrikes risikopremie over Bunds holdt seg på 84 basispunkter etter å ha utvidet seg til 88 basispunkter forrige uke.devdiscourse

STOXX 600 falt noe, men var fortsatt på vei mot en femte månedlig oppgang på rad. Tysklands DAX falt 0,7 %, og på Wall Street falt Dow Jones Industrial Average 0,7 %, mens S&P 500 sank 0,3 %. Energiaksjer trosset trenden og steg mer enn 2 %.mezha+1

Økende bredere risiko

Salgspresset forplanter seg allerede til lånekostnader for forbrukere. Den gjennomsnittlige 30-årige amerikanske fastrenten på boliglån nådde 6,81 % per 28. august, bare 4 basispunkter under sitt 52-ukers toppnivå. Salget av nye boliger falt 10,5 % i juli, og søknader om boliglån gikk ned for uken som endte 21. august.cryptorank

Gabriel Felbermayr, medlem av det tyske økonomiske ekspertutvalget, advarte om at dynamikken bærer med seg systemiske risikoer. "Risikoen for en større global statsgjeldskrise er for tiden svært høy," sa han til Reuters. Finansledere fra G20 samles i North Carolina mandag og tirsdag mens forhøyede energipriser knyttet til Iran-konflikten tynger vekstutsiktene. Den amerikanske arbeidsmarkedsrapporten for august, som kommer fredag, vil være den neste store testen på om obligasjonsfallet har mer å gå på.reuters+1