Globaler Ausverkauf bei Anleihen treibt Renditen auf Mehrjahreshochs inmitten des USA-Iran-Konflikts

Eine Verkaufswelle erfasste am Montag die globalen Anleihemärkte, als eskalierende militärische Angriffe zwischen den USA und dem Iran die Ölpreise auf über 89 Dollar pro Barrel trieben und die jüngste Warnung von Fed-Chef Kevin Warsh vor hartnäckiger Inflation Investoren verunsicherte, die bereits wegen weltweit steigender Kreditkosten besorgt waren.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe kletterte über 4,75 %, den höchsten Stand seit Januar 2025, während die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe um 3 Basispunkte auf 3,30 % stieg, ein Niveau, das seit Mai 2011 nicht mehr gesehen wurde. Französische 10-jährige Renditen erreichten 4,15 % und die 30-jährigen stiegen auf 4,92 % – beides Niveaus, die zuletzt während der Finanzkrise 2008 erreicht wurden. In Japan kletterten die Renditen für zwei- und 10-jährige Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit Mitte der 1990er Jahre.wsj+2

Angst vor Krieg, Öl und Inflation trifft zusammen

Der unmittelbare Auslöser war eine neue Runde von Feindseligkeiten in der Straße von Hormus. US-Streitkräfte griffen am Sonntag zwei Raketenwerfer auf der iranischen Insel Larak an, die erste bekannte amerikanische Militäraktion gegen den Iran seit Ende Juli, so Reuters. Teheran gab an, mit Gegenangriffen auf US-Luftwaffenstützpunkte in Jordanien reagiert zu haben. Brent-Rohöl sprang um mehr als 2 % auf rund 89,80 Dollar pro Barrel.marketscreener+1

Der geopolitische Schock traf Märkte, die bereits durch Warshs Rede auf dem Jackson-Hole-Symposium am Freitag verunsichert waren, wo er sagte, dass die Inflation zu hoch bleibe und der Leitzins der Fed weiter steigen müsse. Das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß, der PCE-Index, stieg im Juli um 3,7 % gegenüber dem Vorjahr, weit über dem Ziel von 2 %. Händler preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von etwa 80 % ein, dass die Europäische Zentralbank bis Dezember eine zweite Zinserhöhung vornehmen wird, zusätzlich zu der im September allgemein erwarteten.devdiscourse+1

Auswirkungen in ganz Europa

"Insgesamt können Bundesanleihen dem Gegenwind der US-Staatsanleihen nicht trotzen, sollten aber dennoch besser abschneiden, da der Markt gut auf die nächste Zinserhöhung der EZB vorbereitet ist", sagte Rainer Guntermann, Zinsstratege bei der Commerzbank. Die deutsche zweijährige Rendite berührte 2,91 %, den höchsten Stand seit Juli 2024, während die Risikoprämie Frankreichs gegenüber Bundesanleihen bei 84 Basispunkten blieb, nachdem sie letzte Woche auf 88 Basispunkte ausgeweitet worden war.devdiscourse

Der STOXX 600 gab leicht nach, blieb aber auf dem Weg zu einem fünften monatlichen Gewinn in Folge. Der deutsche DAX fiel um 0,7 %, und an der Wall Street sank der Dow Jones Industrial Average um 0,7 %, während der S&P 500 um 0,3 % nachgab. Energieaktien trotzten dem Trend und stiegen um mehr als 2 %.mezha+1

Breitere Risiken nehmen zu

Der Ausverkauf wirkt sich bereits auf die Kreditkosten der Verbraucher aus. Der durchschnittliche US-Hypothekenzins für 30-jährige Festzinskredite erreichte am 28. August 6,81 %, nur 4 Basispunkte unter seinem 52-Wochen-Hoch. Die Verkäufe neuer Häuser fielen im Juli um 10,5 %, und die Hypothekenanträge gingen in der Woche zum 21. August zurück.cryptorank

Gabriel Felbermayr, Mitglied des Sachverständigenrates, warnte, dass die Dynamik systemische Risiken berge. "Das Risiko einer größeren globalen Staatsschuldenkrise ist derzeit sehr hoch", sagte er gegenüber Reuters. Finanzchefs der G20 treffen sich am Montag und Dienstag in North Carolina, während die mit dem Iran-Konflikt verbundenen erhöhten Energiepreise die Wachstumsaussichten belasten. Der US-Arbeitsmarktbericht für August, der am Freitag veröffentlicht wird, wird der nächste große Test dafür sein, ob der Anleihe-Ausverkauf weitergehen wird.reuters+1