Fransk revisionschef: Förseningar bakom rusande ränteskillnader

Gapet mellan franska och tyska lånekostnader har tredubblats på ungefär en månad. Amelie de Montchalin, ordförande för Frankrikes revisionsrätt, Cour des Comptes, sade att ränteskillnaden ökat från 50 till 150 punkter på fyra veckor. Hennes kommentarer, som gavs under lördagen vid Kautilya Economic Conclave i New Delhi, varnade för att år av uppskjutna svåra beslut om de offentliga finanserna nu börjar prissättas av investerare.aninews

"Men under de senaste fyra veckorna har vårt gap mot Tyskland rört sig från 50 punkter till 150 punkter igår," sade de Montchalin, tidigare minister för offentliga räkenskaper. Hon menade att om Frankrike kunde låna till tyska räntor skulle landet spara cirka 1 procent av BNP i räntekostnader över sju år. "Det är massivt. Och varför litar inte marknaderna på oss? För att vi har tryckt på snooze-knappen för många gånger," sade hon.aninews

Krisnivåer

Marknadsdata bekräftar varningen. Bloomberg rapporterade att den tioåriga fransk-tyska ränteskillnaden nådde 154 punkter i fredags, vilket är den högsta nivån sedan 2011 då Greklands skuldkris skakade euroområdet. På torsdagen rapporterade Reuters att Frankrikes tioåriga räntor nått sin högsta nivå sedan 2002. Data från Trading Economics visade att räntan på 10-åriga OAT-obligationer kortvarigt steg över 5 procent.reuters+2

Analytiker pekar på flera samtidiga påfrestningar. Reuters nämnde oron för Frankrikes finanser, risken för att extremhögern vinner nästa års presidentval, samt en återkomst av inflationsoro i eurozonen. "Högre inflationsrisk, högre riskpremier, politisk och finanspolitisk osäkerhet förstärker nu varandra," sade Reinout De Bock, makrostrateg på UBS. Bloomberg rapporterade att stressen börjat nå andra marknader. Den tvååriga ränteskillnaden mellan italienska och tyska obligationer nästan fördubblades på torsdagen.bloomberg+1

Budget och ECB:s hållning

Paris presenterade sitt budgetförslag för 2027 under veckan. Det föreslår impopulära utgiftsnedskärningar för att få ner underskottet till 5 procent av BNP. Agence France Trésor planerar att låna rekordstora 340 miljarder euro nästa år. Premiärminister Sebastien Lecornus minoritetsregering måste förhandla med oppositionspartierna, vilket analytiker menar kan leda till ytterligare finanspolitiska eftergifter.asiae+1

Investerare har spekulerat i om Europeiska centralbanken kan komma att ingripa. Bundesbanks ordförande Joachim Nagel avvisade den idén på torsdagen och sade att ECB:s verktyg för obligationsköp är till för att skydda prisstabiliteten, inte för att styra ränteskillnader. Verktygen har "ingenting att göra med vissa nivåer på ränteskillnader eller liknande," sade Nagel. "Det handlar om prisstabilitet."reuters

De Montchalin beskrev Frankrikes problem som konkurrerande krav på offentliga medel. "Det förflutna är det höga antalet pensionärer vi måste försörja och finansiera enligt våra åtaganden. Nuet är en massiv chock för investeringar, energi, klimatanpassning och AI. Och framtiden är den nota vi låter våra barn finansiera," sade hon.aninews