Η επικεφαλής του γαλλικού ελεγκτικού συνεδρίου αποδίδει την εκτίναξη των spreads στις καθυστερήσεις

Το χάσμα μεταξύ του κόστους δανεισμού της Γαλλίας και της Γερμανίας έχει τριπλασιαστεί μέσα σε περίπου έναν μήνα. Η Amelie de Montchalin, πρόεδρος του γαλλικού ελεγκτικού συνεδρίου (Cour des Comptes), δήλωσε ότι το spread διευρύνθηκε από τις 50 στις 150 μονάδες βάσης μέσα σε τέσσερις εβδομάδες. Οι δηλώσεις της, που έγιναν το Σάββατο στο Kautilya Economic Conclave στο Νέο Δελχί, προειδοποίησαν ότι οι επενδυτές τιμολογούν πλέον τα χρόνια κατά τα οποία αποφεύγονταν οι δύσκολες αποφάσεις για τα δημόσια οικονομικά.aninews

"Όμως, τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες, το spread μας έναντι της Γερμανίας κινήθηκε από τις 50 μονάδες βάσης στις 150 μονάδες χθες", δήλωσε η de Montchalin, πρώην υπουργός Δημοσίων Λογαριασμών. Ανέφερε ότι αν η Γαλλία μπορούσε να δανειστεί με τα επιτόκια της Γερμανίας, θα εξοικονομούσε περίπου το 1% του ΑΕΠ σε τόκους μέσα σε επτά χρόνια. "Είναι τεράστιο. Και γιατί οι αγορές δεν μας εμπιστεύονται; Επειδή πατήσαμε το κουμπί της αναβολής πάρα πολλές φορές", είπε.aninews

Επίπεδα εποχής κρίσης

Τα στοιχεία της αγοράς επιβεβαιώνουν την προειδοποίηση. Το Bloomberg ανέφερε ότι το spread των 10ετών γαλλικών και γερμανικών ομολόγων έφτασε τις 154 μονάδες βάσης την Παρασκευή, οδεύοντας προς το υψηλότερο επίπεδο από το 2011, όταν τα χρέη της Ελλάδας συγκλόνισαν την ευρωζώνη. Την Πέμπτη, το Reuters ανέφερε ότι οι αποδόσεις των 10ετών γαλλικών ομολόγων άγγιξαν το υψηλότερο επίπεδο από το 2002. Τα στοιχεία του Trading Economics έδειξαν ότι η απόδοση του 10ετούς OAT ξεπέρασε για λίγο το 5%.reuters+2

Οι αναλυτές επισημαίνουν πολλαπλές πιέσεις ταυτόχρονα. Το Reuters ανέφερε ανησυχίες για τα οικονομικά της Γαλλίας, την πιθανότητα νίκης της ακροδεξιάς στις προεδρικές εκλογές του επόμενου έτους και την επιστροφή των ανησυχιών για τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη. "Ο υψηλότερος κίνδυνος πληθωρισμού, τα υψηλότερα ασφάλιστρα κινδύνου, καθώς και η πολιτική και δημοσιονομική αβεβαιότητα ενισχύουν πλέον το ένα το άλλο", δήλωσε ο Reinout De Bock, μακροστρατηγικός αναλυτής της UBS. Το Bloomberg ανέφερε ότι η πίεση έχει αρχίσει να επηρεάζει και άλλες αγορές. Το διετές spread μεταξύ ιταλικών και γερμανικών ομολόγων σχεδόν διπλασιάστηκε την Πέμπτη.bloomberg+1

Προϋπολογισμός και στάση της ΕΚΤ

Το Παρίσι παρουσίασε το νομοσχέδιο για τον προϋπολογισμό του 2027 αυτή την εβδομάδα. Προτείνει αντιδημοφιλείς περικοπές δαπανών με στόχο τη μείωση του ελλείμματος στο 5% του ΑΕΠ. Η Agence France Trésor σχεδιάζει να δανειστεί το ποσό ρεκόρ των 340 δισεκατομμυρίων ευρώ το επόμενο έτος. Η κυβέρνηση μειοψηφίας του πρωθυπουργού Sebastien Lecornu πρέπει να διαπραγματευτεί με τα κόμματα της αντιπολίτευσης, γεγονός που, σύμφωνα με τους αναλυτές, θα μπορούσε να οδηγήσει σε περισσότερες δημοσιονομικές παραχωρήσεις.asiae+1

Οι επενδυτές εικάζουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ενδέχεται να παρέμβει. Ο πρόεδρος της Bundesbank, Joachim Nagel, απέρριψε αυτή την ιδέα την Πέμπτη, δηλώνοντας ότι τα εργαλεία αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ προορίζονται για την προστασία της σταθερότητας των τιμών και όχι για τη στόχευση των spreads. Τα εργαλεία αυτά "δεν έχουν καμία σχέση με συγκεκριμένα επίπεδα spreads ή παρόμοια πράγματα", είπε ο Nagel. "Πρόκειται για τη σταθερότητα των τιμών".reuters

Η de Montchalin περιέγραψε το πρόβλημα της Γαλλίας ως ανταγωνιστικές απαιτήσεις για τα δημόσια χρήματα. "Το παρελθόν είναι ο μεγάλος αριθμός συνταξιούχων που πρέπει να εξυπηρετήσουμε και να χρηματοδοτήσουμε όπως δεσμευτήκαμε. Το παρόν είναι ένα τεράστιο σοκ για τις επενδύσεις, την ενέργεια, την προσαρμογή στο κλίμα και την τεχνητή νοημοσύνη. Και το μέλλον είναι ο λογαριασμός που θα αφήσουμε στα παιδιά μας να χρηματοδοτήσουν", είπε.aninews