Ֆրանսիայի աուդիտի ղեկավարը պարտատոմսերի սպրեդի աճը կապում է ուշացած որոշումների հետ

Ֆրանսիական և գերմանական փոխառությունների ծախսերի միջև տարբերությունը մոտ մեկ ամսում եռապատկվել է։ Ֆրանսիայի հաշվեքննիչ պալատի (Cour des Comptes) նախագահ Ամելի դե Մոնշալենը հայտարարել է, որ սպրեդը չորս շաբաթվա ընթացքում 50 բազիսային կետից հասել է 150-ի։ Նյու Դելիում Kautilya Economic Conclave-ի ժամանակ նրա արած դիտարկումները նախազգուշացնում են, որ պետական ֆինանսների վերաբերյալ կոշտ որոշումները տարիներ շարունակ հետաձգելու հետևանքներն այժմ արտացոլվում են շուկաներում։aninews

«Բայց վերջին չորս շաբաթվա ընթացքում Գերմանիայի նկատմամբ մեր սպրեդը 50 բազիսային կետից երեկ հասավ 150-ի», ասել է դե Մոնշալենը, ով նախկինում եղել է հանրային հաշիվների նախարար։ Նա նշել է, որ եթե Ֆրանսիան կարողանար փոխառություններ կատարել Գերմանիայի տոկոսադրույքներով, ապա յոթ տարվա ընթացքում կխնայեր ՀՆԱ-ի մոտ 1%-ը տոկոսավճարների տեսքով։ «Սա հսկայական է։ Եվ ինչո՞ւ շուկաները մեզ չեն վստահում։ Որովհետև մենք չափազանց հաճախ ենք օգտագործել «քնեցնելու» կոճակը», ասել է նա։aninews

Ճգնաժամային մակարդակներ

Շուկայական տվյալները հաստատում են այս նախազգուշացումը։ Bloomberg-ը հայտնել է, որ ֆրանս-գերմանական 10-ամյա սպրեդը ուրբաթ օրը հասել է 154 բազիսային կետի, ինչը 2011 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակն է, երբ Հունաստանի պարտքային խնդիրները ցնցեցին եվրոգոտին։ Հինգշաբթի օրը Reuters-ը հայտնել էր, որ Ֆրանսիայի 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է 2002 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակին։ Trading Economics-ի տվյալները ցույց են տվել, որ 10-ամյա OAT-ի եկամտաբերությունը կարճ ժամանակով գերազանցել է 5%-ը։reuters+2

Վերլուծաբանները մատնանշում են միաժամանակ մի քանի ճնշումներ։ Reuters-ը վկայակոչում է Ֆրանսիայի ֆինանսների վերաբերյալ մտահոգությունները, հաջորդ տարվա նախագահական ընտրություններում ծայրահեղ աջերի հաղթանակի հնարավորությունը և եվրոգոտում գնաճային մտահոգությունների վերադարձը։ «Գնաճի ավելի բարձր ռիսկը, ավելի բարձր ժամկետային պրեմիաները, քաղաքական և հարկաբյուջետային անորոշությունը այժմ ուժեղացնում են միմյանց», ասել է UBS-ի մակրոռազմավար Ռեյնուտ Դե Բոկը։ Bloomberg-ը հայտնել է, որ լարվածությունը սկսել է հասնել այլ շուկաներ։ Հինգշաբթի օրը իտալական և գերմանական պարտատոմսերի միջև երկամյա սպրեդը գրեթե կրկնապատկվել է։bloomberg+1

Բյուջեն և ԵԿԲ-ի դիրքորոշումը

Փարիզն այս շաբաթ ներկայացրել է 2027 թվականի բյուջեի նախագիծը։ Այն առաջարկում է ծախսերի ոչ հանրահայտ կրճատումներ, որոնք նպատակ ունեն դեֆիցիտը հասցնել ՀՆԱ-ի 5%-ին։ Agence France Trésor-ը նախատեսում է հաջորդ տարի վերցնել ռեկորդային 340 միլիարդ եվրոյի փոխառություն։ Վարչապետ Սեբաստիան Լեկորնուի փոքրամասնության կառավարությունը պետք է բանակցի ընդդիմադիր կուսակցությունների հետ, ինչը, վերլուծաբանների կարծիքով, կարող է հանգեցնել ավելի շատ հարկաբյուջետային զիջումների։asiae+1

Ներդրողները ենթադրում են, որ Եվրոպական կենտրոնական բանկը կարող է միջամտել։ Բունդեսբանկի նախագահ Յոախիմ Նագելը հինգշաբթի օրը հերքել է այդ գաղափարը՝ ասելով, որ ԵԿԲ-ի պարտատոմսերի գնման գործիքները նախատեսված են գների կայունությունը պաշտպանելու համար, այլ ոչ թե սպրեդները թիրախավորելու։ Այդ գործիքները «ոչ մի կապ չունեն սպրեդների որոշակի մակարդակների հետ», ասել է Նագելը։ «Խոսքը գների կայունության մասին է»։reuters

Դե Մոնշալենը Ֆրանսիայի խնդիրը նկարագրել է որպես պետական միջոցների նկատմամբ մրցակցային պահանջներ։ «Անցյալը թոշակառուների մեծ թիվն է, որոնց մենք պետք է սպասարկենք և ֆինանսավորենք, ինչպես խոստացել էինք։ Ներկան հսկայական ցնցում է ներդրումների, էներգետիկայի, կլիմայի հարմարվողականության և արհեստական բանականության համար։ Իսկ ապագան այն հաշիվն է, որը մենք թողնելու ենք մեր երեխաներին վճարելու համար», ասել է նա։aninews