Brent-oljen holder seg under 100 dollar mens alternative ruter demper Hormuz-forstyrrelser

Brent-olje har steget til sitt høyeste nivå på seks uker, nær 97 dollar fatet, men holder seg fortsatt under den psykologisk viktige grensen på 100 dollar, selv om konflikten mellom USA og Iran har halvert oljeforsendelsene fra Midtøsten og forstyrret trafikken gjennom Hormuzstredet. Gapet mellom referansepriser og forholdene i det fysiske markedet, der laster allerede handles for over 100 dollar, reflekterer et marked som absorberer et alvorlig forsyningssjokk gjennom alternative ruter, svakere etterspørsel og økt produksjon utenfor OPEC.

Alternative ruter og buffere holder prisene i sjakk

Oljeforsendelser fra produsenter i Midtøsten har falt til rundt 11 millioner fat per dag fra 18 millioner fat per dag før Iran-krigen startet for sju måneder siden, ifølge Argus. Flyten gjennom Hormuz falt til under to millioner fat per dag etter at kampene blusset opp igjen 30. august, og ingen supertankere har blitt observert på vei ut av stredet siden 2. september, viser data fra Kpler. Likevel ligger det daglige glidende gjennomsnittet på rundt fire til fem millioner fat, noe sjeføkonom Claudio Galimberti i Rystad Energy sier tilsvarer en rettferdig Brent-pris på rundt 95 dollar.bairdmaritime+3

Produsenter i Gulfen har tilpasset seg ved å omdirigere eksporten. Saudi Aramco gjenopptok lasting fra havnen i Ras Tanura i august, mens forsendelser fra Egypts Sidi Kerir-terminal mer enn doblet seg fra juni til 2,139 millioner fat per dag. Iraks eksport hentet seg inn til rundt 2,34 millioner fat per dag, og forsendelsene fra De forente arabiske emirater holdt seg nær 2,9 millioner fat per dag. Produsenter utenfor OPEC, inkludert USA, Canada og Guyana, ligger an til å øke produksjonen med totalt 1,4 millioner fat per dag i år, ifølge grunnlegger Jarand Rystad i Rystad Energy.business-standard+3

På etterspørselssiden har Kina, verdens største importør av råolje, kuttet sine sjøbårne kjøp til rundt sju millioner fat per dag i juli og august fra over 11 millioner fat per dag i februar, med reserver anslått til 1,7 milliarder fat som gir ytterligere trygghet i markedet.news.abplive+1

Fysiske markeder forteller en strammere historie

Mens referanseprisene holder seg under 100 dollar, tegner de fysiske råoljemarkedene et annet bilde. Oman-futures lå på 104,54 dollar fatet og kontant Dubai-olje på 105,10 dollar, med spot-premier på 19 til 20 dollar over Dubai-noteringer for laster som skal lastes i november, ifølge Reuters-data. Fysisk sett er situasjonen utrolig stram, sier David Fyfe, sjeføkonom i Argus. Vi har et dieselmarked som skriker etter forsyninger.bairdmaritime+2

Russell Hardy, administrerende direktør i verdens største uavhengige oljehandler Vitol, beskrev de globale drivstoffmarkedene som ganske stramme og ufleksible, og bemerket at bare én million fat per dag med raffinerte produkter kommer seg gjennom Hormuz av en anslått utgående flyt på 10 millioner fat per dag. Amerikanske raffinerier kjørte med 98 prosent kapasitetsutnyttelse ved utgangen av august, en uholdbar rate, mens Russland har innført forbud mot diesel-eksport frem til minst slutten av september.oilprice

Banker hever prognoser midt i vedvarende risiko

Morgan Stanley ↘ 0.89% forventer nå at Brent-oljen vil ligge på 100 dollar fatet i gjennomsnitt i fjerde kvartal, mens Goldman Sachs ↘ 1.38% har hevet sine Brent- og WTI-prognoser med 5 dollar fatet for desember 2026 og 2027, med henvisning til forventninger om at forstyrrelsene i skipsfarten i Midtøsten vil vedvare inn i neste år. Irans parlamentspresident har advart om at ytterligere amerikanske angrep på iranske oljeinstallasjoner vil utløse gjengjeldelsesangrep mot vestlige energiinteresser i Gulfen, en trussel som kan minske gapet mellom referanseprisene og den strammere virkeligheten som allerede er synlig i de fysiske markedene.businesspost+2