Cena ropy Brent zůstává pod 100 dolery, alternativní trasy vyvažují výpadky v Hormuzském průlivu

Cena ropy Brent vzrostla na šestitýdenní maximum poblíž 97 dolarů za barel, ale stále se drží pod psychologicky důležitou hranicí 100 dolarů, i když konflikt mezi USA a Íránem snížil dodávky ropy z Blízkého východu téměř na polovinu a narušil toky přes Hormuzský průliv. Rozdíl mezi referenčními cenami a podmínkami na fyzickém trhu, kde se náklady již obchodují nad 100 dolary, odráží trh, který absorbuje vážný šok v dodávkách prostřednictvím alternativních tras, slabší poptávky a nárůstu produkce mimo OPEC.

Alternativní trasy a rezervy drží ceny na uzdě

Dodávky ropy od producentů z Blízkého východu klesly na zhruba 11 milionů barelů denně z 18 milionů barelů před vypuknutím války s Íránem před sedmi měsíci, uvádí Argus. Toky přes Hormuz po obnovení bojů 30. srpna klesly pod dva miliony barelů denně a data společnosti Kpler ukazují, že od 2. září nebyl v průlivu spatřen žádný supertanker. Přesto se denní klouzavý průměr pohybuje kolem čtyř až pěti milionů barelů, což podle hlavního ekonoma Rystad Energy Claudia Galimbertiho odpovídá „férové“ ceně Brentu kolem 95 dolarů.bairdmaritime+3

Producenti v Perském zálivu se přizpůsobili přesměrováním exportu. Saudi Aramco v srpnu obnovila nakládku ze svého přístavu Ras Tanura, zatímco dodávky z egyptského terminálu Sidi Kerir se od června více než zdvojnásobily a dosáhly 2,139 milionu barelů denně. Irácký export se odrazil na zhruba 2,34 milionu barelů denně a dodávky ze SAE se udržely poblíž 2,9 milionu barelů. Producenti mimo OPEC, včetně USA, Kanady a Guyany, letos podle zakladatele Rystad Energy Jaranda Rystada přidají celkem 1,4 milionu barelů denně.business-standard+3

Na straně poptávky Čína, největší světový dovozce ropy, snížila nákupy po moři v červenci a srpnu na zhruba sedm milionů barelů denně z více než 11 milionů v únoru, přičemž rezervy odhadované na 1,7 miliardy barelů poskytují trhu další uklidnění.news.abplive+1

Fyzické trhy vyprávějí napjatější příběh

Zatímco referenční ceny zůstávají pod 100 dolary, fyzické trhy s ropou vykreslují jiný obrázek. Futures na ománskou ropu se podle dat agentury Reuters pohybovaly na úrovni 104,54 dolaru za barel a hotovostní cena dubajské ropy na 105,10 dolaru, přičemž u listopadových nákladů byly spotové prémie o 19 až 20 dolarů vyšší než dubajské kotace. „Fyzicky je situace neuvěřitelně napjatá,“ řekl David Fyfe, hlavní ekonom společnosti Argus. „Máme tu trh s naftou, který křičí po nedostatku.“bairdmaritime+2

Russell Hardy, generální ředitel největšího nezávislého obchodníka s ropou na světě Vitol, popsal globální trhy s palivy jako „velmi, velmi napjaté a nepružné“ a poznamenal, že z odhadovaných 10 milionů barelů denně odchozích toků prochází Hormuzem pouze jeden milion barelů rafinovaných produktů. Americké rafinerie pracovaly koncem srpna na 98 % kapacity, což je neudržitelné tempo, zatímco Rusko zakázalo vývoz nafty minimálně do konce září.oilprice

Banky zvyšují prognózy uprostřed přetrvávajícího rizika

Morgan Stanley ↘ 0.89% nyní očekává, že Brent bude ve čtvrtém čtvrtletí stát v průměru 100 dolarů za barel, zatímco Goldman Sachs ↘ 1.38% zvýšila své prognózy pro Brent a WTI o 5 dolarů za barel pro prosinec 2026 a 2027 s odkazem na očekávání, že narušení dopravy na Blízkém východě bude přetrvávat i v příštím roce. Předseda íránského parlamentu varoval, že další útoky USA na íránská ropná aktiva vyvolají odvetné údery na západní energetické zájmy v Perském zálivu, což je hrozba, která by mohla zúžit propast mezi referenčními cenami a napjatější realitou, která je již patrná na fyzických trzích.businesspost+2