BIS advarer om økende farer mens J.P. Morgan forblir optimistisk

BIS publiserte sin årlige økonomiske rapport på søndag, hvor de advarer om en kobling mellom finanspolitisk og finansiell stabilitet, inflasjonsrisiko og skjørheten i AI-boomen.bis+1
J.P. Morgans midtårsutsikter argumenterer for at avanserte økonomier kan absorbere oljesjokket takket være lavere energiavhengighet og massive kapitalinvesteringer i AI.privatebank.jpmorgan
J.P. Morgan forventer at inflasjonen vil moderere seg i andre halvdel av 2026 og opprettholder en overvektet aksjeposisjon med et S&P 500-mål på 7 800.privatebank.jpmorgan

J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. publiserte sine globale økonomiske midtårsutsikter i juni 2026, og opprettholder et konstruktivt syn på verdensomspennende vekst selv om høye energipriser og vedvarende inflasjon skygger for horisonten. Rapporten, med tittelen "Promise and Pressure", identifiserer tre definerende krefter som former økonomien frem mot slutten av tiåret: kunstig intelligens, global fragmentering og inflasjon.chase+1

Vekstmotstandskraft midt i et energisjokk

Utsiktene kommer på bakgrunn av en konflikt i Iran som har forstyrret omtrent 20 prosent av den globale oljeforsyningen, noe som har doblet råoljeprisene fra før-krise-nivåer på rundt 65 dollar per fat. Til tross for dette sjokket argumenterer J.P. Morgans strateger for at økonomien kan absorbere slaget fordi avanserte økonomier – spesielt USA – er langt mindre energiavhengige enn de var under oljekrisene på 1970-tallet.privatebank.jpmorgan

Grace Peters, medleder for Global Investment Strategy hos J.P. Morgan, sa under firmaets midtårspresentasjon at selv i et scenario med gradvis deeskalering, vil oljeprisene sannsynligvis forbli i området 75 til 80 dollar de neste 12 månedene. "Hvordan kan markedene være på rekordhøye nivåer? Hvordan kan økonomien fortsatt fungere på en rimelig sunn måte?" sa Peters, og adresserte et spørsmål som opptar mange investorer. "Sammensetningen av økonomien, energiavhengigheten, spesielt for den amerikanske økonomien og det amerikanske aksjemarkedet, er veldig annerledes."privatebank.jpmorgan

AI-drevne kapitalinvesteringer – med hyperscalere som forventes å investere over 800 milliarder dollar i år – og robuste bedriftsoverskudd gir det firmaet kaller et "fast gulv" for vekst i den sene syklusen.privatebank.jpmorgan

Et mer forsiktig syn fra BIS

Bank for International Settlements (BIS) inntok en mer forsiktig tone i sin årlige økonomiske rapport, publisert på deres årlige generalforsamling søndag 28. juni. BIS-rapporten undersøker hvordan "fremgang møter økende farer", inkludert en ny kobling mellom finanspolitisk og finansiell stabilitet, inflasjonsrisiko, den potensielle skjørheten i AI-boomen og forhøyede nivåer av offentlig gjeld.bis+3

Avviket mellom de to vurderingene reflekterer en bredere debatt i global økonomi: om strukturell medvind fra teknologiinvesteringer kan oppveie draget fra høyere inngangskostnader og geopolitiske forstyrrelser.

Inflasjonen forventes å moderere seg

J.P. Morgans team forventer at inflasjonstallene på kort sikt vil "være litt høye", men spår moderasjon i andre halvdel av 2026 etter hvert som energiprisene stabiliserer seg og presset i arbeidsmarkedet avtar. Stephen Parker, medleder for Global Investment Strategy, bemerket at i motsetning til i 2022, mangler det nåværende miljøet etterspørselsboomen fra pandemitiden og den ekstreme stramheten i arbeidsmarkedet som drev en langvarig prisspiral. På lengre sikt ser J.P. Morgan for seg at inflasjonen vil legge seg rundt 2,5 prosent – over sentralbankenes mål, men ikke på nivåer som vil avspore aksjemarkedene.privatebank.jpmorgan

Firmaet forblir overvektet i aksjer, med et 12-måneders S&P 500-mål på 7 800 og foretrukne posisjoner i fremvoksende markeder, halvledere og forsvarsrelaterte sektorer.privatebank.jpmorgan

Kilder (22)