BIS აფრთხილებს მზარდი საფრთხეების შესახებ, ხოლო J.P. Morgan ინარჩუნებს ოპტიმიზმს

J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↗ 0.17%-მა 2026 წლის ივნისში გამოაქვეყნა თავისი გლობალური ეკონომიკური ნახევარწლიური პროგნოზი, სადაც შეინარჩუნა კონსტრუქციული ხედვა მსოფლიო ზრდაზე, მიუხედავად იმისა, რომ ენერგიის მაღალი ფასები და მუდმივი ინფლაცია აბნელებს ჰორიზონტს. ანგარიში, სახელწოდებით "დაპირება და ზეწოლა", განსაზღვრავს სამ ძირითად ძალას, რომლებიც აყალიბებენ ეკონომიკას ათწლეულის ბოლომდე: ხელოვნური ინტელექტი, გლობალური ფრაგმენტაცია და ინფლაცია.chase+1

ზრდის მდგრადობა ენერგეტიკული შოკის ფონზე

პროგნოზი გაკეთდა ირანში მიმდინარე კონფლიქტის ფონზე, რომელმაც შეაფერხა გლობალური ნავთობის მიწოდების დაახლოებით 20 პროცენტი და გააორმაგა ნედლი ნავთობის ფასები კრიზისამდელ დონესთან შედარებით, რაც დაახლოებით 65 დოლარი იყო ბარელზე. ამ შოკის მიუხედავად, J.P. Morgan-ის სტრატეგები ამტკიცებენ, რომ ეკონომიკას შეუძლია დარტყმის ათვისება, რადგან განვითარებული ეკონომიკები — განსაკუთრებით შეერთებული შტატები — გაცილებით ნაკლებად არიან დამოკიდებულნი ენერგიაზე, ვიდრე 1970-იანი წლების ნავთობის კრიზისების დროს იყვნენ.privatebank.jpmorgan

გრეის პიტერსმა, J.P. Morgan-ის გლობალური საინვესტიციო სტრატეგიის თანახელმძღვანელმა, ფირმის ნახევარწლიური პრეზენტაციის დროს განაცხადა, რომ თანდათანობითი დეესკალაციის სცენარშიც კი, ნავთობის ფასები სავარაუდოდ დარჩება 75-დან 80 დოლარის დიაპაზონში მომდევნო 12 თვის განმავლობაში. "როგორ შეიძლება ბაზრები იყოს ყველა დროის მაქსიმუმზე? როგორ შეიძლება ეკონომიკა კვლავ ფუნქციონირებდეს შედარებით ჯანსაღად?" – თქვა პიტერსმა და უპასუხა კითხვას, რომელიც ბევრ ინვესტორს აწუხებს. "ეკონომიკის შემადგენლობა, ენერგიაზე დამოკიდებულება, განსაკუთრებით აშშ-ს ეკონომიკისა და აშშ-ს საფონდო ბაზრის, ძალიან განსხვავებულია."privatebank.jpmorgan

ხელოვნური ინტელექტის მიერ განპირობებული კაპიტალური დანახარჯები — სადაც ჰიპერსკეილერები წელს 800 მილიარდ დოლარზე მეტის ინვესტირებას გეგმავენ — და კორპორატიული მოგების მყარი მარჟები უზრუნველყოფენ იმას, რასაც ფირმა უწოდებს "მყარ საფუძველს" ციკლის ბოლო ეტაპის ზრდისთვის.privatebank.jpmorgan

უფრო ფრთხილი ხედვა BIS-ისგან

საერთაშორისო ანგარიშსწორების ბანკმა (BIS) უფრო ფრთხილი ტონი გამოიჩინა თავის წლიურ ეკონომიკურ ანგარიშში, რომელიც გამოქვეყნდა კვირას, 28 ივნისს, მის ყოველწლიურ გენერალურ კრებაზე. BIS-ის ანგარიში განიხილავს, თუ როგორ "ხვდება პროგრესი მზარდ საფრთხეებს", მათ შორის ახალ ფისკალურ-ფინანსური სტაბილურობის კავშირს, ინფლაციურ რისკებს, ხელოვნური ინტელექტის ბუმის პოტენციურ სისუსტეებს და სახელმწიფო ვალის მაღალ დონეს.bis+3

ორ შეფასებას შორის განსხვავება ასახავს უფრო ფართო დებატებს გლობალურ ეკონომიკაში: შეუძლიათ თუ არა ტექნოლოგიური ინვესტიციების სტრუქტურულ ფაქტორებს აანაზღაურონ მაღალი ხარჯებისა და გეოპოლიტიკური შეფერხებების უარყოფითი გავლენა.

ინფლაციის ზომიერების მოლოდინი

J.P. Morgan-ის გუნდი ელოდება, რომ ინფლაციის მოკლევადიანი მაჩვენებლები "ცოტა მაღალი იქნება", მაგრამ პროგნოზირებს ზომიერებას 2026 წლის მეორე ნახევარში, როდესაც ენერგიის ფასები დასტაბილურდება და შრომის ბაზარზე ზეწოლა შემცირდება. სტივენ პარკერმა, გლობალური საინვესტიციო სტრატეგიის თანახელმძღვანელმა, აღნიშნა, რომ 2022 წლისგან განსხვავებით, ამჟამინდელ გარემოს აკლია პანდემიის პერიოდის მოთხოვნის ზრდა და შრომის უკიდურესი დეფიციტი, რამაც გამოიწვია ფასების ხანგრძლივი სპირალი. გრძელვადიან პერსპექტივაში, J.P. Morgan ხედავს ინფლაციის დასტაბილურებას დაახლოებით 2.5 პროცენტზე — ცენტრალური ბანკის მიზნებზე მაღლა, მაგრამ არა იმ დონეზე, რამაც შეიძლება საფონდო ბაზრები დააზიანოს.privatebank.jpmorgan

ფირმა ინარჩუნებს აქციების ჭარბწონიან პოზიციას, S&P 500-ის 12-თვიანი სამიზნე მაჩვენებლით 7,800 და უპირატესობას ანიჭებს განვითარებად ბაზრებს, ნახევარგამტარებსა და თავდაცვასთან დაკავშირებულ სექტორებს.privatebank.jpmorgan