BIS varoittaa kasvavista vaaroista, kun taas J.P. Morgan pysyy optimistisena

J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↗ 1.25% julkaisi kesäkuussa 2026 puolivuotisen maailmantalouden katsauksensa, jossa se säilytti rakentavan näkemyksen maailmanlaajuisesta kasvusta, vaikka kohonneet energian hinnat ja jatkuva inflaatio varjostavatkin näkymiä. Raportti, jonka nimi on "Promise and Pressure" (Lupaus ja paine), tunnistaa kolme taloutta vuosikymmenen loppuun asti muovaavaa voimaa: tekoäly, maailmanlaajuinen pirstoutuminen ja inflaatio.chase+1

Kasvun kestävyys energiashokin keskellä

Näkymät tulevat Iranin konfliktin taustalla, joka on häirinnyt noin 20 prosenttia maailman öljyntuotannosta ja kaksinkertaistanut raakaöljyn hinnan kriisiä edeltävältä noin 65 dollarin tasolta tynnyriltä. Tästä shokista huolimatta J.P. Morganin strategit väittävät, että talous voi sietää iskun, koska kehittyneet taloudet – erityisesti Yhdysvallat – ovat paljon vähemmän energiariippuvaisia kuin 1970-luvun öljykriisien aikana.privatebank.jpmorgan

Grace Peters, J.P. Morganin globaalin sijoitusstrategian toinen johtaja, sanoi yrityksen puolivuotisesityksessä, että jopa asteittaisen jännitteiden laantumisen skenaariossa öljyn hinnan odotetaan pysyvän 75–80 dollarin välillä seuraavien 12 kuukauden aikana. "Miten markkinat voivat olla kaikkien aikojen huipulla? Miten talous voi edelleen toimia kohtuullisen terveellä tavalla?" Peters kysyi vastaten monien sijoittajien mieltä askarruttavaan kysymykseen. "Talouden rakenne, energiariippuvuus, erityisesti Yhdysvaltain talouden ja Yhdysvaltain osakemarkkinoiden osalta, on hyvin erilainen."privatebank.jpmorgan

Tekoälyvetoiset pääomamenot – hyperskaalaajien odotetaan investoivan tänä vuonna yli 800 miljardia dollaria – ja yritysten vahvat voittomarginaalit tarjoavat yrityksen mukaan "vankan pohjan" syklin lopun kasvulle.privatebank.jpmorgan

BIS:n varovaisempi näkemys

Kansainvälinen järjestelypankki (BIS) esitti varovaisemman sävyn vuosittaisessa talousraportissaan, joka julkaistiin sen vuosikokouksessa sunnuntaina 28. kesäkuuta. BIS:n raportissa tarkastellaan, kuinka "edistys kohtaa kasvavat vaarat", mukaan lukien uusi finanssipoliittisen ja rahoituksellisen vakauden yhteys, inflaatioriskit, tekoälybuumin mahdolliset hauraudet ja kohonneet julkisen velan tasot.bis+3

Kahden arvion välinen ero heijastaa laajempaa keskustelua maailmantaloudessa: voivatko teknologiaan tehtävien investointien rakenteelliset myötätuulet kompensoida korkeampien tuotantokustannusten ja geopoliittisten häiriöiden aiheuttamaa hidastumista.

Inflaation odotetaan maltillistuvan

J.P. Morganin tiimi odottaa lähiajan inflaatiolukujen "pysyvän hieman korkeina", mutta ennustaa maltillistumista vuoden 2026 jälkipuoliskolla, kun energian hinnat vakiintuvat ja työmarkkinoiden paineet helpottavat. Globaalin sijoitusstrategian toinen johtaja Stephen Parker totesi, että toisin kuin vuonna 2022, nykyisestä ympäristöstä puuttuu pandemian aikainen kysyntäpiikki ja äärimmäinen työvoimapula, jotka ruokkivat pitkittynyttä hintojen nousukierrettä. Pitkällä aikavälillä J.P. Morgan näkee inflaation asettuvan noin 2,5 prosenttiin – keskuspankkien tavoitteiden yläpuolelle, mutta ei tasolle, joka suistaisi osakemarkkinat raiteiltaan.privatebank.jpmorgan

Yritys säilyttää osakkeiden ylipainotuksen, 12 kuukauden S&P 500 -tavoitteen ollessa 7 800, ja suosii sijoituksia kehittyville markkinoille, puolijohteisiin ja puolustusteollisuuteen liittyviin sektoreihin.privatebank.jpmorgan