La BRI met en garde contre des périls croissants alors que J.P. Morgan reste optimiste

J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↗ 1.16% a publié ses perspectives économiques mondiales semestrielles en juin 2026, conservant une vision constructive sur la croissance mondiale malgré des prix de l'énergie élevés et une inflation persistante qui assombrissent l'horizon. Le rapport, intitulé "Promesse et Pression", identifie trois forces déterminantes qui façonneront l'économie jusqu'à la fin de la décennie : l'intelligence artificielle, la fragmentation mondiale et l'inflation.chase+1

Résilience de la croissance face à un choc énergétique

Ces perspectives arrivent dans le contexte d'un conflit en Iran qui a perturbé environ 20 pour cent de l'approvisionnement mondial en pétrole, doublant les prix du brut par rapport aux niveaux d'avant-crise d'environ 65 dollars le baril. Malgré ce choc, les stratèges de J.P. Morgan soutiennent que l'économie peut absorber le coup car les économies avancées — en particulier les États-Unis — sont beaucoup moins dépendantes de l'énergie qu'elles ne l'étaient lors des crises pétrolières des années 1970.privatebank.jpmorgan

Grace Peters, co-responsable de la stratégie d'investissement mondiale chez J.P. Morgan, a déclaré lors de la présentation semestrielle de la firme que même dans un scénario de désescalade progressive, les prix du pétrole devraient rester dans une fourchette de 75 à 80 dollars au cours des 12 prochains mois. "Comment les marchés peuvent-ils être à des sommets historiques ? Comment l'économie peut-elle encore fonctionner de manière raisonnablement saine ?" a déclaré Peters, répondant à une question qui préoccupe de nombreux investisseurs. "La structure de l'économie, la dépendance énergétique, en particulier de l'économie américaine et du marché boursier américain, est très différente."privatebank.jpmorgan

Les dépenses d'investissement axées sur l'IA — avec des hyperscalers qui devraient investir plus de 800 milliards de dollars cette année — et des marges bénéficiaires des entreprises robustes fournissent ce que la firme appelle un "plancher solide" pour la croissance en fin de cycle.privatebank.jpmorgan

Un point de vue plus prudent de la BRI

La Banque des règlements internationaux a adopté un ton plus réservé dans son rapport économique annuel, publié lors de son assemblée générale annuelle le dimanche 28 juin. Le rapport de la BRI examine comment "le progrès rencontre des périls croissants", notamment un nouveau lien entre stabilité budgétaire et financière, les risques d'inflation, les fragilités potentielles du boom de l'IA et les niveaux élevés de dette publique.bis+3

La divergence entre les deux évaluations reflète un débat plus large dans l'économie mondiale : savoir si les vents favorables structurels issus de l'investissement technologique peuvent compenser le frein des coûts des intrants plus élevés et des perturbations géopolitiques.

L'inflation devrait se modérer

L'équipe de J.P. Morgan s'attend à ce que les chiffres de l'inflation à court terme "soient un peu élevés" mais prévoit une modération au second semestre 2026 à mesure que les prix de l'énergie se stabiliseront et que les pressions sur le marché du travail s'atténueront. Stephen Parker, co-responsable de la stratégie d'investissement mondiale, a noté que contrairement à 2022, l'environnement actuel manque de la poussée de la demande de l'ère pandémique et de la tension extrême sur le marché du travail qui ont alimenté une spirale des prix prolongée. À plus long terme, J.P. Morgan voit l'inflation se stabiliser autour de 2,5 pour cent — au-dessus des objectifs des banques centrales mais pas à des niveaux qui feraient dérailler les marchés boursiers.privatebank.jpmorgan

La firme reste surpondérée sur les actions, avec un objectif à 12 mois de 7 800 pour le S&P 500 et des positions privilégiées sur les marchés émergents, les semi-conducteurs et les secteurs liés à la défense.privatebank.jpmorgan