Prancūzijos obligacijų pajamingumas pasiekė 18 metų aukštumas: gilėja pasaulinis išpardavimas

Prancūzijos 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas šią savaitę perkopė 4,3 proc. ribą, o rugsėjo 11 d. pasiekė 4,45 proc. – lygį, nematytą nuo 2008 metų finansų krizės. Pasaulinis obligacijų išpardavimas didina skolinimosi išlaidas didžiosiose ekonomikos šalyse iki dešimtmečių aukštumų. Šis augimas didina spaudimą Prancūzijos vyriausybei, kuri jau dabar kovoja su lėtėjančiu augimu ir didėjančiu biudžeto deficitu, o kitoje Atlanto pusėje JAV iždo sekretoriaus Scotto Bessento bandymas suvaldyti ilgalaikį pajamingumą plečiant obligacijų supirkimą patyrė nesėkmę.tradingeconomics+1

Auganti sąskaita Prancūzijai

Rugsėjo 9 d. Prancūzijos 10 metų trukmės OAT obligacijų pajamingumas siekė 4,31 proc., gerokai daugiau nei maždaug 3,6 proc. birželį ir 3,9 proc. prieš mėnesį. Rugsėjo pradžioje vykusiame aukcione „Agence France Trésor“ turėjo pasiūlyti 4,23 proc. pajamingumą, palyginti su 3,73 proc. liepą. 30 metų trukmės Prancūzijos obligacijų pajamingumas viršijo 5 proc. ribą, o skirtumas tarp Prancūzijos ir Vokietijos 10 metų obligacijų pajamingumo priartėjo prie 90 bazinių punktų, o tai rodo papildomą rizikos premiją, kurios investuotojai reikalauja už Prancūzijos skolos laikymą.cointribune

Prancūzijos vyriausybė sumažino 2026 metų augimo prognozę nuo 0,7 proc. iki 0,5 proc. ir pripažino, kad nepasieks tikslo sumažinti viešąjį deficitą iki 5 proc. BVP. Tikimasi, kad skolos aptarnavimo našta šiais metais pasieks maždaug 65 mlrd. eurų, o tai 4,5 mlrd. eurų viršija pradines prognozes ir taps didžiausiomis valstybės išlaidomis. Kevinas Thozetas iš „Carmignac“ investicinio komiteto teigė, kad „Prancūzija yra ypač jautri palūkanų normų kilimui“, ir įvertino, kad norint iki 2029 metų grįžti prie 3 proc. BVP deficito, gali prireikti beveik 85 mlrd. eurų fiskalinio koregavimo.cointribune

Pasaulinis spaudimas, vietinis pažeidžiamumas

Prancūzija nėra vienintelė. „Reuters“ Thomson Reuters Corporation ↗ 1.71% analizėje pažymima, kad vyriausybių skolinimosi išlaidos nuo JAV iki Vokietijos ir Japonijos yra pasiekusios arba priartėjusios prie kelių dešimtmečių aukštumų, o tai lemia infliacijos baimė, augantis valstybės skolos vertybinių popierių išleidimas ir kylančios naftos kainos. Vokietijos 10 metų obligacijų pajamingumas pasiekė aukščiausią lygį nuo 2011 metų, o Didžiosios Britanijos pajamingumas pakilo iki lygio, paskutinį kartą matyto 2007 metų viduryje. „The New York Times“ pranešė, kad turtingiausių pasaulio šalių skolinimosi banga, didėjantis deficitas ir užsitęsusi infliacija skatina investuotojus reikalauti didesnės grąžos.reuters+1

Jungtinėse Valstijose Iždo departamento ketvirtadienį išplėsta supirkimo operacija, nupirkta ilgalaikių obligacijų už 5,2 mlrd. JAV dolerių, o tai nesiekė paskelbtos 6 mlrd. JAV dolerių ribos, nesustabdė neigiamos tendencijos. 10 metų trukmės JAV iždo obligacijų pajamingumas pakilo iki 4,94 proc., o 30 metų trukmės obligacijų pajamingumas pasiekė 5,36 proc., aukščiausią lygį nuo 2004 metų, praneša „Wall Street Journal“ News Corp ↘ 0.21%. „Bloomberg“ pranešė, kad S. Bessentas po to atmetė susirūpinimą, pavadindamas iždo rinką „labai geros būklės“. Naftos kainos, viršijusios 107 JAV dolerius už „Brent“ naftos barelį, padidino infliacijos baimę ir paskatino tolesnį išpardavimą.treasury+2

Pražūtingo ciklo rizika

Dinamika, su kuria dabar susiduria labai įsiskolinusios šalys, prilygsta tam, ką „Financial Times“ Pearson plc ↗ 0.58% apibūdino kaip galimą „pražūtingą ciklą“, kai augančios palūkanų išlaidos už ankstesnę skolą kuria dar didesnę skolą, todėl investuotojai reikalauja dar didesnio pajamingumo. Tikimasi, kad EBPO šalys šiais metais pasiskolins dar 18 trilijonų JAV dolerių, o tai yra visų laikų rekordas. Prancūzija ir toliau randa savo obligacijų pirkėjų ir nesusiduria su negalėjimu finansuoti savo poreikių, tačiau kiekvieno skolos pratęsimo kaina auga. Būsimi biudžeto sprendimai turės nuraminti investuotojus, kad būtų išvengta tolesnio rizikos premijos didėjimo.wsws+1