Ranskan valtionlainojen korot nousivat korkeimmilleen 18 vuoteen globaalin myyntiaallon syventyessä

Ranskan 10 vuoden valtionlainan korko ylitti tällä viikolla 4,3 prosenttia ja nousi 4,45 prosenttiin syyskuun 11. päivään mennessä. Kyseessä on korkein taso sitten vuoden 2008 finanssikriisin, kun raju maailmanlaajuinen velkakirjojen myyntiaalto nostaa suurten talouksien lainakustannuksia vuosikymmenten huippulukemiin. Nousu lisää paineita Ranskan hallitukselle, joka kamppailee jo ennestään hidastuvan kasvun ja paisuvan budjettivajeen kanssa. Samaan aikaan Atlantin toisella puolella Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessentin yritys hillitä pitkiä korkoja laajennetuilla valtionlainojen takaisinostoilla epäonnistui.tradingeconomics+1

Ranskan kasvava velkalasku

Syyskuun 9. päivänä Ranskan 10 vuoden OAT-lainan korko oli 4,31 prosenttia, mikä on selvästi enemmän kuin kesäkuun noin 3,6 prosenttia ja kuukautta aiempi 3,9 prosenttia. Syyskuun alun huutokaupassa valtionvelkakonttori Agence France Trésor joutui tarjoamaan 4,23 prosentin korkoa, kun se heinäkuussa oli 3,73 prosenttia. Ranskan 30 vuoden lainan korko ylitti 5 prosenttia, ja Ranskan ja Saksan 10 vuoden lainojen korkoero lähestyi 90 korkopistettä, mikä mittaa sijoittajien Ranskan velasta vaatimaa ylimääräistä riskipreemiota.cointribune

Ranskan hallitus on laskenut vuoden 2026 kasvuennustettaan 0,7 prosentesta 0,5 prosenttiin ja myöntänyt, ettei se saavuta tavoitettaan supistaa julkisen talouden alijäämää 5 prosenttiin bruttokansantuotteesta. Velanhoitokustannusten odotetaan nyt nousevan tänä vuonna noin 65 miljardiin euroon, mikä ylittää alkuperäiset arviot 4,5 miljardilla eurolla ja tekee siitä valtion suurimman yksittäisen menoerän. Carmignacin sijoituskomitean Kevin Thozet sanoi, että "Ranska on erityisen altis korkojen nousulle", ja arvioi, että paluu 3 prosentin BKT-alijäämään vuoteen 2029 mennessä voi vaatia lähes 85 miljardin euron sopeutustoimia.cointribune

Globaali paine, paikallinen haavoittuvuus

Ranska ei ole yksin. Reutersin Thomson Reuters Corporation ↗ 0.10% analyysissa todettiin, että valtionlainojen korot Yhdysvalloista Saksaan ja Japaniin ovat vuosikymmenten huippulukemissa tai niiden tuntumassa inflaatiopelkojen, valtionvelan runsaan liikkeeseenlaskun ja öljyn hinnan nousun vuoksi. Saksan 10 vuoden Bund-lainojen korot ovat nousseet korkeimmilleen sitten vuoden 2011, kun taas Britannian korot saavuttivat tasot, joita on viimeksi nähty vuoden 2007 puolivälissä. The New York Times raportoi, että maailman rikkaimpien maiden runsas lainanotto, paisuvat alijäämät ja sitkeä inflaatio saavat sijoittajat vaatimaan korkeampia tuottoja.reuters+1

Yhdysvalloissa valtiovarainministeriön laajennettu takaisinosto-ohjelma torstaina, jossa ostettiin 5,2 miljardilla dollarilla pitkäaikaisia velkakirjoja eli alle ilmoitetun 6 miljardin dollarin enimmäismäärän, ei onnistunut kääntämään suuntaa. 10 vuoden valtionlainan korko nousi 4,94 prosenttiin ja 30 vuoden korko saavutti 5,36 prosenttia, mikä on korkein taso sitten vuoden 2004, kertoo Wall Street Journal News Corp ↗ 1.64%. Bloomberg raportoi Bessentin vähätelleen huolia jälkikäteen ja sanoneen valtionlainamarkkinoiden olevan "erittäin hyvässä kunnossa". Brent-raakaöljyn hinnan nouseminen yli 107 dollariin tynnyriltä lisäsi inflaatiopelkoja ja vauhditti myyntiä entisestään.treasury+2

Tuhonkierteen riski

Velkaantuneiden maiden kohtaama tilanne vastaa sitä, mitä Financial Times Pearson plc ↗ 0.35% on kuvaillut mahdolliseksi "tuhonkierteeksi", jossa aiemman velan nousevat korkokustannukset synnyttävät lisää velkaa, mikä saa sijoittajat vaatimaan yhä korkeampia tuottoja. OECD-maiden odotetaan lainaavan tänä vuonna vielä 18 biljoonaa dollaria, mikä on kaikkien aikojen ennätys. Ranska löytää edelleen ostajia velkakirjoilleen eikä sillä ole vaikeuksia rahoittaa itseään, mutta jokaisen velan uusimisen kustannukset nousevat. Tulevien budjettipäätösten on rauhoitettava sijoittajia, jotta riskipreemion lisäkasvu voidaan estää.wsws+1