Besivystančių rinkų akcijos pasiekė rekordinį nuolaidų lygį S&P 500 atžvilgiu

Vertinimo atotrūkis tarp besivystančių rinkų akcijų ir jų JAV atitikmenų išaugo iki lygio, kokio nebuvo matyti bent 20 metų, o besivystančių ekonomikų akcijos dabar prekiaujamos mažesniu nei pusė S&P 500 kainos ir pelno santykio, rodo Bloomberg duomenys.finance.yahoo

MSCI Emerging Markets Index vertinamas 9,9 karto didesne nei prognozuojamas kito laikotarpio pelnas kaina, o S&P 500 koeficientas viršija 20 – tai maždaug 40–50% nuolaida, gerokai viršijanti istorinį 25–28% vidurkį. Šis atotrūkis atspindi tiek tvarų JAV dirbtinio intelekto akcijų ralį, tiek nuolatinį Kinijos ir Honkongo, kurie kartu sudaro daugiau nei penktadalį besivystančių rinkų etalono, prastą veiklos rezultatą.cryptobriefing+1

Pigūs sandoriai besivystančiose ekonomikose

Keliose atskirose rinkose prekiaujama stulbinamai mažais vienženkliais koeficientais. Turkijoje akcijos vertinamos vos 4 kartus didesne nei prognozuojamas pelnas kaina, Brazilijoje – 8,2 karto, Argentinoje – 8,6 karto, Filipinuose – 9,5 karto, o Dubajuje – 9,4 karto. Priešingai, Taivano, Indijos ir Honkongo technologijų sektoriai prekiaujami 17–18 kartų didesne nei prognozuojamas pelnas kaina.finance.yahoo

"Pakanka pasakyti, kad JAV indeksas atrodo istoriškai brangus ir koncentruotas", – sakė Jamesas Athey, Marlborough Investment Management pinigų valdytojas. "MSCI EM pirkimas yra vienas iš būdų diversifikuoti portfelį už JAV ribų."finance.yahoo

DI dominavimas iškraipo abu indeksus

Šių metų 19% MSCI EM indekso ralį daugiausia lėmė su DI susiję vardai – SK Hynix ↘ 1.90% ir Samsung Electronics Pietų Korėjoje bei Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ↘ 0.37% Nuo vasario pabaigos, kai kilo konfliktas Artimuosiuose Rytuose, platesnis besivystančių rinkų rodiklis pakilo tik 3%, palyginti su 13% šuoliu S&P 500.finance.yahoo

Athey teigė, kad jis vengia nepastovių Azijos technologijų akcijų ir vietoj to dėmesį skiria Lotynų Amerikai, "kur matau daugiau vertės kartu su ekonominiais, politiniais ir makroekonominiais vėjais vidutinės trukmės laikotarpiu."finance.yahoo

Galimos rotacijos katalizatoriai

Kadangi DI skatinamas technologijų ralis tampa vis nepastovesnis, o mažmeninės prekybos svertas Pietų Korėjoje mažėja, investuotojai vis dažniau žvelgia į su DI nesusijusias rinkas. Indija taip pat grįžta į turto valdytojų akiratį po 13% nuosmukio Sensex indekse doleriais nuo metų pradžios, dabar ji vertinama kaip ekonominio augimo istorija, galinti apsaugoti nuo su DI susijusių rizikų.finance.yahoo

Kinijoje tiekimo šokai dėl Irano karo padėjo užbaigti gamyklų kainų defliacijos laikotarpį, o tvarus vartotojų paklausos atsigavimas galėtų pritraukti kapitalą, ieškantį diversifikacijos nuo JAV akcijų. Vis dėlto istorija ragina būti atsargiems – tokio masto vertinimo atotrūkiai išlieka metų metus, o katalizatorius, sukeliančius pakartotinį vertinimą, sunku numatyti.cryptobriefing+1