Զարգացող շուկաների բաժնետոմսերի զեղչը S&P 500-ի նկատմամբ հասել է ռեկորդային մակարդակի

Bloomberg-ի համաձայն՝ զարգացող շուկաների բաժնետոմսերի և դրանց ամերիկյան գործընկերների միջև գնահատման տարբերությունը հասել է վերջին 20 տարվա ամենաբարձր մակարդակին, ընդ որում՝ զարգացող տնտեսությունների բաժնետոմսերը ներկայումս վաճառվում են S&P 500-ի գին-շահույթ հարաբերակցության կեսից պակաս գնով:finance.yahoo

MSCI Emerging Markets Index-ը գնահատվում է հաջորդ տարվա սպասվող շահույթի 9.9-ապատիկի չափով, մինչդեռ S&P 500-ը գերազանցում է 20-ապատիկը, ինչը կազմում է մոտ 40-50% զեղչ՝ զգալիորեն գերազանցելով 25-28% պատմական միջինը: Այս բացը արտացոլում է ինչպես ԱՄՆ-ում արհեստական բանականության բաժնետոմսերի կայուն աճը, այնպես էլ Չինաստանի և Հոնկոնգի շուկաների շարունակական թերակատարումը, որոնք միասին կազմում են զարգացող շուկաների ինդեքսի ավելի քան մեկ հինգերորդը:cryptobriefing+1

Ձեռնտու գներ զարգացող տնտեսություններում

Մի շարք առանձին շուկաներ վաճառվում են զարմանալիորեն ցածր՝ միանիշ գործակիցներով: Թուրքիան գնահատվում է ապագա շահույթի ընդամենը 4-ապատիկով, Բրազիլիան՝ 8.2-ապատիկով, Արգենտինան՝ 8.6-ապատիկով, Ֆիլիպինները՝ 9.5-ապատիկով, իսկ Դուբայը՝ 9.4-ապատիկով: Ի հակադրություն, Թայվանը, Հնդկաստանը և Հոնկոնգի տեխնոլոգիական հատվածը վաճառվում են սպասվող շահույթի 17-18-ապատիկով:finance.yahoo

"Բավական է ասել, որ ԱՄՆ ինդեքսը պատմականորեն թանկ է և կենտրոնացված," — նշել է Marlborough Investment Management-ի դրամական միջոցների կառավարիչ Ջեյմս Աթին: "MSCI EM-ի գնումը ԱՄՆ-ից դիվերսիֆիկացվելու միջոցներից մեկն է:"finance.yahoo

ԱԲ-ի գերիշխանությունը երկու ինդեքսներում էլ

MSCI EM Index-ի այս տարվա 19%-անոց աճը հիմնականում պայմանավորված է եղել ԱԲ-ի հետ կապված անուններով՝ SK Hynix ↘ 1.90% և Samsung Electronics Հարավային Կորեայում, և Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ↘ 0.37%: Փետրվարի վերջից, երբ բռնկվեց Մերձավոր Արևելքի հակամարտությունը, զարգացող շուկաների ավելի լայն ցուցանիշը աճել է ընդամենը 3%-ով, մինչդեռ S&P 500-ը ցույց է տվել 13% աճ:finance.yahoo

Աթին ասել է, որ նախընտրում է խուսափել ասիական անկայուն տեխնոլոգիական բաժնետոմսերից և փոխարենը կենտրոնանում է Լատինական Ամերիկայի վրա, "որտեղ ես ավելի շատ արժեք եմ տեսնում տնտեսական, քաղաքական և մակրոտնտեսական դրական գործոնների հետ մեկտեղ միջնաժամկետ հեռանկարում:"finance.yahoo

Հնարավոր ռոտացիայի կատալիզատորներ

Քանի որ ԱԲ-ով սնվող տեխնոլոգիական աճը դառնում է ավելի անկայուն, ներդրողները գնալով ավելի շատ են նայում ոչ ԱԲ շուկաներին: Հնդկաստանը նույնպես վերադառնում է ակտիվների կառավարիչների ուշադրության կենտրոնում՝ Sensex-ի 13%-անոց տարեկան անկումից հետո, այն այժմ դիտվում է որպես տնտեսական աճի պատմություն, որը կարող է հեջավորել ԱԲ-ի հետ կապված ռիսկերը:finance.yahoo

Չինաստանում Իրանի պատերազմից առաջացած մատակարարման ցնցումները օգնեցին վերջ դնել գործարանային դեֆլյացիայի շրջանին, և սպառողական պահանջարկի կայուն վերականգնումը կարող է ներգրավել կապիտալ, որը փնտրում է դիվերսիֆիկացիա ԱՄՆ բաժնետոմսերից: Այնուամենայնիվ, պատմությունը զգուշության կոչ է անում. այս մասշտաբի գնահատման բացերը տարիներ շարունակ պահպանվել են առանց փակվելու, և վարկանիշների վերանայում առաջացնող կատալիզատորների ժամանակը դժվար է կանխատեսել:cryptobriefing+1